Opinione: la risoluzione di Adam Aron di rifinanziare il debito di AMC potrebbe mettere a serio rischio la sua storia d'amore con "Apes"

In un paio di tweet, Aron ha detto ai suoi follower che "Se possiamo, nel 2022 mi piacerebbe rifinanziare parte del nostro debito per ridurre la nostra spesa per interessi, anticipare alcune scadenze del debito di diversi anni e allentare i patti".

Ha proseguito affermando: "Non vi è alcuna garanzia di successo, ma faremo del nostro meglio per ottenere questo risultato. Pensiamo sempre a modi creativi per rendere più sicuro il futuro di AMC".

Ma se Aron ha davvero intenzione di intaccare i pagamenti degli interessi che ha detto agli investitori a novembre sono cresciuti fino a raggiungere i 332 milioni di dollari solo nei primi nove mesi dell'anno, potrebbe essere davvero molto creativo.

Dopo aver cavalcato l'ondata di meme-stock del 2021, poiché il suo prezzo delle azioni è aumentato del 1,250%, AMC è ora sia il tesoro che il giocattolo dell'investitore al dettaglio "Apes" che ha già respinto il tentativo di Aron la scorsa estate di offrire più azioni dell'allora rovente scorta.

Quelle scimmie ora considerano un limite di fede il fatto che il loro controllo del flottante sia la migliore leva che hanno per impedire agli hedge fund che scommettono allo scoperto dal far scendere il prezzo delle azioni, e hanno chiarito abbondantemente che Aron può fare quasi tutto ma creare più azioni di AMC.

Per Aron, ciò pone una sorta di enigma.

Analizzando il linguaggio del suo tweet, molte scimmie AMC credono che "allentare le alleanze" sia un indizio del fatto che Aron potrebbe seguire il consiglio di Internet e tokenizzare alcuni dividendi delle azioni AMC come NFT, un piano che ha pubblicamente criticato su Twitter, citando I “patti di debito” di AMC. “

@TaraBull808, un popolare sostenitore del piano di tokenizzazione delle azioni ha colto la parola scelta:

Ma di Aron tweet del 9 dicembre ha anche chiarito che pensa che anche la strategia di tokenizzazione sia "probabilmente illegale".

Inoltre, AMC è una catena teatrale globale alle prese con una pandemia continua e la concorrenza dello streaming, che si è diversificata in popcorn mentre acquisisce catene di teatri più in difficoltà, e sembra anche essere scambiata così al di sopra dei suoi guadagni che molti analisti di Wall Street preferirebbero basta consegnare emoji scrollate di spalle come ricerca in questi giorni.

Questo tipo di flusso di cassa gratuito potrebbe aiutare a convincere una controparte a futz con le scadenze su alcuni dei debiti di AMC, ma questa è una rasatura marginale di una barba di debito a livello di James Harden. Mentre quel tipo di rifilatura ha fatto miracoli per GameStop
GME,
+ 3.00%
e la sua linea di fondo per tutto il 2021, Ryan Cohen ha svolto un lavoro molto ordinato sull'intero problema del debito dell'azienda utilizzando un'offerta di azioni che ha rasato 1.6 miliardi di dollari di debito dalla parte superiore.

E se c'è un modo per allentare le alleanze su AMC in questo momento, sarebbe affascinante sapere come e quale... e forse anche chi?

Quindi, se Aron non può passare attraverso le scimmie che chiama i suoi "capi" per fare nuove azioni, o parlare dolcemente con le persone che detengono il suo giornale, e non può nemmeno convincere il suo consiglio a votare su più azioni fino all'estate, cosa deve fare un Silverback come Aron?

Go in giro loro?

E se ci fosse un modo per raccogliere capitali attraverso nuove azioni senza dover chiedere in anticipo alle scimmie? E in un modo che potrebbe anche farlo rinchiudere a un tasso inferiore in un ambiente di tassi in aumento? E se fosse... una pratica comune?

Benvenuto nel selvaggio mondo delle obbligazioni convertibili, Adam Aron.

Quel raro uccello finanziario di "sicurezza ibrida", un'obbligazione convertibile consentirebbe ad Aron di emettere debito e pagare gli interessi a un detentore di obbligazioni che avrebbe anche la possibilità di trasformare la propria carta in azioni AMC a un rapporto predeterminato.

Quindi non solo un'obbligazione convertibile non richiederebbe l'approvazione di Ape, ma darebbe anche ad Aron la possibilità di sfruttare i tre aumenti dei tassi della Fed previsti per il 2022, grazie al fatto che i convertibili sono spesso offerti a tassi inferiori a quelli di mercato.

E l'idea non è folle: alcuni professionisti la approvano, anche con una ruga divertente.

"Personalmente penso che dovrebbe fare un [obbligazione convertibile] che non può essere convertito in azioni se non approvato dagli azionisti", ha riflettuto l'analista di Wedbush Securities Michael Pachter, che copre il titolo. "Qualcuno coglierebbe questa possibilità."

Almeno un esperto di obbligazioni convertibili concorda con Pachter, in termini generali.

"Se il sole, la luna e le stelle si allineano, le obbligazioni convertibili sarebbero un'opzione per loro", ha affermato Howard Needle, gestore di portafoglio presso Wellesley Capital Management. "Potrebbero persino rifinanziare alcuni dei prestiti a prezzi inferiori rispetto a quelli in cui viene scambiata la loro carta ora".

A causa del bizzarro 2021 di AMC e del fatto che esiste ancora un gruppo irriducibile di investitori al dettaglio, e le cose probabilmente non possono peggiorare presto, AMC avrebbe – come ha detto Pachter – probabilmente alcuni acquirenti interessati.

"Le società ad alta volatilità e in difficoltà - non che AMC sia una di queste - andranno spesso con successo sul mercato dei convertibili", ha offerto Needle. "Quindi c'è un cliente per questo tipo di sicurezza."

Ma per Aron, è il tipo di cliente che di solito acquista obbligazioni convertibili che gli presenta sia un grosso rischio che una grande opportunità possibile.

Chi compra le decappottabili? Per AMC Apes, la risposta è "non noi".

Le obbligazioni convertibili sono una sorta di magia di Wall Street, e di solito vengono acquistate da banche e fondi speculativi, che amano persino arbitrarle. Anche i fondi negoziati in borsa, o ETF, sono acquirenti comuni e forse offrirebbero al denaro al dettaglio la migliore possibilità di entrare in un'obbligazione convertibile AMC, per timore che vogliano impegnarsi con i desk obbligazionari in territorio nemico.

Per Aron, mettere il debito di AMC e le azioni incompiute nelle mani di sicari potrebbe equivalere a tradire Reddit, annullando un anno di duro lavoro per diventare un eroe popolare di Reddit. Ma potrebbe anche essere il suo ultimo colpo migliore per sostenere i profitti di AMC.

Potrebbe anche dargli un'occasione assolutamente necessaria per diluire la presa da scimmia sul suo processo decisionale esecutivo, portando il tipo di persone che si avvicinerebbero all'azienda con un marchio più sfacciato di capitalismo.

O come ha affermato diplomaticamente Needle, "Offrendo un'obbligazione tramite un convertibile, stai offrendo AMC a una base di investitori che non è già coinvolta in AMC".

Quindi, Adam Aron dovrà sicuramente diventare creativo per portare il debito di AMC ai livelli di Gamestop 2021, ma l'ampiezza, l'ampiezza e il rischio di meme di quella creatività saranno affascinanti da guardare nelle prossime settimane e mesi.

O forse fa un NFT convertibile?

Cercando Marc Cohodes...

Addio, 2021, eri meme-y AF. E dai un'occhiata a MemeMarkets su YouTube per ulteriori... "contenuti".