Opinione: Quando Snap si scioglie, i suoi fondatori si assicurano di proteggere le persone che contano: se stesse

Copertura completa dei guadagni: Le azioni Snap crollano del 25% mentre la pubblicità rallenta, i dirigenti rifiutano di offrire previsioni

Sembrerebbe un obiettivo facile da raggiungere, considerando che Snap è stato scambiato per $ 40 per azione di recente a gennaio. Ma le azioni di Snap sono state sottoposte a enormi pressioni dalla fine dello scorso anno, quando Snap ha accusato i cambiamenti di Apple Inc.
AAPL,
+ 1.51%
aveva fatto il monitoraggio degli annunci dell'iPhone e gli inserzionisti danneggiati dai problemi della catena di approvvigionamento, per una grande interruzione delle sue entrate pubblicitarie.

Da quell'avvertimento di ottobre, quando le azioni di Snap venivano scambiate intorno a $ 75, le azioni sono scese di circa il 78%. Il titolo è crollato di nuovo bruscamente negli scambi after-hour giovedì, a circa $ 12, dopo l'ennesimo rapporto sugli utili preoccupante in cui i fondatori di Snap non sono riusciti a trovare da soli nemmeno una previsione finanziaria.

Sin dal suo inizio, Snap è stato creato per soddisfare i suoi fondatori, l'amministratore delegato Evan Spiegel e il direttore della tecnologia Bobby Murphy. Quando è diventato pubblico nel 2017, ha offerto solo azioni senza diritto di voto, note come azioni di Classe A, una mossa inaudito al momento che non è stata copiata in una IPO importante da allora, e ha dato a Spiegel un "bonus CEO" che ammontava al 3% di una società di cui possedeva già una buona percentuale. Il risultato è che Spiegel e Murphy possiedono un enorme controllo di voto del 99.5% della società.

Da 2017: Snap IPO si riduce a una domanda: ti fidi davvero di Evan Spiegel?

Mentre altre società che hanno pianificato frazionamenti azionari negli ultimi tempi, come Amazon.com Inc.
AMZN,
+ 1.52%
e Tesla Inc.
TSLA,
+ 9.78%,
hanno dichiarato che le loro mosse avevano lo scopo di aiutare i loro dipendenti a gestire meglio il loro compenso azionario, Snap ha mostrato la sua mano affermando palesemente in una lettera giovedì che la mossa era specificamente a beneficio dei loro fondatori. È un modo per consentire ai fondatori di continuare a donare o vendere azioni senza diluire il loro controllo di voto e la quota di proprietà: ricevere un'azione di Classe A per ogni azione di supervoto che attualmente possiedono dà loro una possibilità di liquidità.

Sebbene i due dirigenti siano stati coinvolti in molte attività filantropiche negli ultimi anni, la mossa sembra egoistica. I co-fondatori si stanno solo assicurando di avere un percorso più semplice per fare donazioni o stanno giocherellando mentre Snap brucia?

Chiaramente, un prezzo delle azioni di $ 40 non è qualcosa che Snap vedrà nel prossimo futuro, quindi probabilmente è per questo che nessun analista ha posto una domanda sul piano dei dividendi durante la teleconferenza della società giovedì. Il problema più immediato per gli investitori è il deterioramento del business pubblicitario dell'azienda e se è sintomatico dell'economia o qualcosa di più problematico per Snap stessa.

I massimi leader di Snap avrebbero dovuto concentrarsi anche sui gravi problemi di Snap, come l'aumento delle perdite trimestrali e le entrate inferiori al previsto, o il fatto che l'azienda non è ancora redditizia e non sembra diretta verso la redditività. Invece, si sono assicurati di proteggersi.

Se gli investitori avevano dimenticato quanto sia incentrato sul fondatore Snap, giovedì hanno ricevuto un grande promemoria. E se quei fondatori valgono o meno, gli investitori non hanno voce in capitolo.