Questa è stata la risposta che Mike ha dato alla domanda su come è andato in bancarotta in "The Sun Also Rises" di Earnest Hemingway. È un buon modo per pensare a come si verifica qualsiasi cambiamento se visto senza una prospettiva adeguata.
In borsa, i temi emersi per la prima volta nella seconda metà del 2021 sono perdurati per la prima metà del 2022. Nonostante l'indice S&P 500
SPX,
-1.29%
chiuso ai massimi storici il primo giorno di negoziazione dell'anno, le condizioni sotto la superficie stavano peggiorando. Di conseguenza, qualsiasi tentativo di rally a marzo e maggio ha fatto ben poco per interrompere tale cambiamento.
Quando le azioni hanno segnato un minimo a metà giugno e terminato il primo tempo profondamente in rosso, ma al di fuori dei minimi, c'era qualche speranza che un rimbalzo più sostenibile sarebbe stato imminente.
Per aiutare a fornire una prospettiva e ridurre la sensazione che il cambiamento sia improvvisamente alle porte, abbiamo messo insieme una lista di controllo "Rinascita del mercato rialzista".
Leggi: Questa regola con un record perfetto dice che il mercato azionario non ha toccato il fondo, afferma Bank of America
L'idea era di guardare oltre l'azione dei prezzi a livello di superficie e concentrarsi sull'evidenza che potrebbe verificarsi un cambiamento duraturo. Quando abbiamo discusso la lista di controllo in questo spazio il mese scorso, avevamo appena visto più giorni di volume al rialzo rispetto al ribasso migliore di 9 a 1 alla Borsa di New York. Questo è stato il primo criterio della nostra checklist a diventare positivo. Ma come dicevamo all'epoca: "C'era ancora molto lavoro da fare".
I giorni e le settimane che sono seguiti hanno portato nuove informazioni e hanno soddisfatto più criteri della nostra lista di controllo. Alla fine di luglio, la percentuale di azioni S&P 500 che hanno chiuso ai nuovi massimi da 20 giorni è salita al di sopra del 55%. Questo ha lanciato il primo segnale di ampiezza nel nostro lavoro da giugno 2020.
Non consideriamo le spinte di ampiezza come singoli eventi, ma come l'identificazione di ambienti favorevoli di rischio e rendimento - li chiamiamo regimi di spinta di ampiezza - che durano un anno. Non solo la presenza di un regime di spinta all'ampiezza è tipicamente rialzista, ma l'assenza di uno può rappresentare una sfida per il mercato.
L'S&P 500 ha perso il 3% nel periodo compreso tra la scadenza dell'ultimo regime di spinta di ampiezza (giugno 2021) e il segnale di spinta di ampiezza del mese scorso. Il Russell 2000 e l'indice Value Line Geometric sono scesi ciascuno di oltre il 15% in quel periodo.
Miglioramento ad agosto
Quando il calendario è passato ad agosto, abbiamo visto ulteriori prove di miglioramento. Abbiamo iniziato a vedere più titoli raggiungere nuovi massimi in 52 settimane rispetto ai minimi in 52 settimane. All'inizio, era una o due volte al giorno. Ora, è stato sufficiente per trasformare in positivo il trend della nostra nuova linea alta A/D (anticipo/declino) netta per la prima volta da novembre.
Agosto ora ha avuto altrettanti giorni con più nuovi massimi che minimi rispetto ai primi sette mesi dell'anno messi insieme e il mese non è finito.
A volte, anche quando lo stai cercando, il cambiamento avviene lentamente, e poi tutto in una volta.
Stiamo anche assistendo allo spostamento dei dati settimanali. Dopo 37 settimane consecutive di più nuovi minimi che nuovi massimi, la scorsa settimana è stata la prima settimana nel 2022 in cui l'elenco dei nuovi massimi è stato più lungo dell'elenco dei nuovi minimi. Ci è voluto fino ad agosto.
Questo porta la nostra lista di controllo a quattro criteri su cinque soddisfatti. L'unico ostacolo è il nostro indicatore di rischio incrociato degli asset. Le versioni a breve e medio termine si sono spostate nel territorio del "rischio su", ma la versione nella nostra lista di controllo ha un focus a lungo termine. Sebbene gli asset "risk on" siano ben lontani dai loro minimi rispetto alle loro controparti "risk off", sono necessari ulteriori miglioramenti per segnalare chiaramente la leadership "risk on".
Il nostro approccio non è mai stato quello di provare a chiamare i massimi o prendere i minimi. Sono più interessato ad appoggiarmi alle tendenze supportate dal peso delle prove. Gli ultimi due anni hanno insegnato a molti di noi a non cancellare completamente qualcosa come impossibile solo perché non era mai successo prima.
Raramente i mercati si muovono in linea retta, ma se si considerano i dati che abbiamo in mano, il rally dai minimi di giugno sembra avere le carte in regola per resistere per un po'.
Willie Delwiche è uno stratega degli investimenti presso All Star Charts, dove dirige il servizio ASC+Plus progettato per i professionisti finanziari. Seguilo Twitter.
Opinione: Le prove di un nuovo mercato rialzista delle azioni si stanno rapidamente accumulando
"A poco a poco, poi all'improvviso."
Questa è stata la risposta che Mike ha dato alla domanda su come è andato in bancarotta in "The Sun Also Rises" di Earnest Hemingway. È un buon modo per pensare a come si verifica qualsiasi cambiamento se visto senza una prospettiva adeguata.
In borsa, i temi emersi per la prima volta nella seconda metà del 2021 sono perdurati per la prima metà del 2022. Nonostante l'indice S&P 500
-1.29%
SPX,
chiuso ai massimi storici il primo giorno di negoziazione dell'anno, le condizioni sotto la superficie stavano peggiorando. Di conseguenza, qualsiasi tentativo di rally a marzo e maggio ha fatto ben poco per interrompere tale cambiamento.
Quando le azioni hanno segnato un minimo a metà giugno e terminato il primo tempo profondamente in rosso, ma al di fuori dei minimi, c'era qualche speranza che un rimbalzo più sostenibile sarebbe stato imminente.
Per aiutare a fornire una prospettiva e ridurre la sensazione che il cambiamento sia improvvisamente alle porte, abbiamo messo insieme una lista di controllo "Rinascita del mercato rialzista".
Leggi: Questa regola con un record perfetto dice che il mercato azionario non ha toccato il fondo, afferma Bank of America
L'idea era di guardare oltre l'azione dei prezzi a livello di superficie e concentrarsi sull'evidenza che potrebbe verificarsi un cambiamento duraturo. Quando abbiamo discusso la lista di controllo in questo spazio il mese scorso, avevamo appena visto più giorni di volume al rialzo rispetto al ribasso migliore di 9 a 1 alla Borsa di New York. Questo è stato il primo criterio della nostra checklist a diventare positivo. Ma come dicevamo all'epoca: "C'era ancora molto lavoro da fare".
I giorni e le settimane che sono seguiti hanno portato nuove informazioni e hanno soddisfatto più criteri della nostra lista di controllo. Alla fine di luglio, la percentuale di azioni S&P 500 che hanno chiuso ai nuovi massimi da 20 giorni è salita al di sopra del 55%. Questo ha lanciato il primo segnale di ampiezza nel nostro lavoro da giugno 2020.
Non consideriamo le spinte di ampiezza come singoli eventi, ma come l'identificazione di ambienti favorevoli di rischio e rendimento - li chiamiamo regimi di spinta di ampiezza - che durano un anno. Non solo la presenza di un regime di spinta all'ampiezza è tipicamente rialzista, ma l'assenza di uno può rappresentare una sfida per il mercato.
L'S&P 500 ha perso il 3% nel periodo compreso tra la scadenza dell'ultimo regime di spinta di ampiezza (giugno 2021) e il segnale di spinta di ampiezza del mese scorso. Il Russell 2000 e l'indice Value Line Geometric sono scesi ciascuno di oltre il 15% in quel periodo.
Miglioramento ad agosto
Quando il calendario è passato ad agosto, abbiamo visto ulteriori prove di miglioramento. Abbiamo iniziato a vedere più titoli raggiungere nuovi massimi in 52 settimane rispetto ai minimi in 52 settimane. All'inizio, era una o due volte al giorno. Ora, è stato sufficiente per trasformare in positivo il trend della nostra nuova linea alta A/D (anticipo/declino) netta per la prima volta da novembre.
Agosto ora ha avuto altrettanti giorni con più nuovi massimi che minimi rispetto ai primi sette mesi dell'anno messi insieme e il mese non è finito.
A volte, anche quando lo stai cercando, il cambiamento avviene lentamente, e poi tutto in una volta.
Stiamo anche assistendo allo spostamento dei dati settimanali. Dopo 37 settimane consecutive di più nuovi minimi che nuovi massimi, la scorsa settimana è stata la prima settimana nel 2022 in cui l'elenco dei nuovi massimi è stato più lungo dell'elenco dei nuovi minimi. Ci è voluto fino ad agosto.
Questo porta la nostra lista di controllo a quattro criteri su cinque soddisfatti. L'unico ostacolo è il nostro indicatore di rischio incrociato degli asset. Le versioni a breve e medio termine si sono spostate nel territorio del "rischio su", ma la versione nella nostra lista di controllo ha un focus a lungo termine. Sebbene gli asset "risk on" siano ben lontani dai loro minimi rispetto alle loro controparti "risk off", sono necessari ulteriori miglioramenti per segnalare chiaramente la leadership "risk on".
Il nostro approccio non è mai stato quello di provare a chiamare i massimi o prendere i minimi. Sono più interessato ad appoggiarmi alle tendenze supportate dal peso delle prove. Gli ultimi due anni hanno insegnato a molti di noi a non cancellare completamente qualcosa come impossibile solo perché non era mai successo prima.
Raramente i mercati si muovono in linea retta, ma se si considerano i dati che abbiamo in mano, il rally dai minimi di giugno sembra avere le carte in regola per resistere per un po'.
Willie Delwiche è uno stratega degli investimenti presso All Star Charts, dove dirige il servizio ASC+Plus progettato per i professionisti finanziari. Seguilo Twitter.
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/evidence-for-a-new-bull-market-in-stocks-is-rapidly-piling-up-11660849687?siteid=yhoof2&yptr=yahoo