Opinione: È sicuro fare un tuffo nel mercato azionario: ecco tre società da considerare, tra cui una perturbatrice

1. Il sentimento è molto oscuro

Gran parte del mondo azionario era in un mercato ribassista lunedì. Il Russel 2000
SOLCO,
-1.45%
era in calo di oltre il 20% dai massimi recenti, la definizione di orso. Il Nasdaq
COMP,
-2.28%
mancava solo un punto percentuale. L'S&P 500
SPX,
-1.22%
reggeva meglio. È solo scivolato in una correzione (in calo del 10%).

Questo ha causato un sacco di dolore. Non è divertente, ma ci dice che è un buon momento per comprare, in senso contrarian. Secondo questo stile di investimento, vuoi diventare rialzista quando la folla è eccezionalmente ribassista. Questo è il caso ora.

Per la mia lettera di azioni Brush Up on Stocks (link in bio sotto), seguo circa 10 indicatori per avere un'idea del sentimento. Ecco un riassunto del segnale rialzista da tre.

* Il rapporto Bull/Bear dell'Intelligence dell'investitore misura il sentimento degli autori di newsletter stock. Lo uso come indicatore contrarian. Più basso significa più ribassista da parte loro, che è rialzista. L'indicatore suggerisce che il mercato inizia a sembrare interessante quando questa lettura scende al di sotto di 2. Le azioni sembrano estremamente interessanti quando scende a 1 o al di sotto. È arrivato a 1.59 la scorsa settimana, ma è decisamente più vicino a 1 ora. Lo scopriremo più avanti questa settimana, quando questo indicatore verrà aggiornato.

* Indice di volatilità CBOE del Chicago Board Options Exchange
VIX,
-7.86%
è un indicatore della paura popolare perché misura la volatilità attesa. Livelli più alti significano più paura. Inizia a mostrare un'esagerata tendenza al ribasso (che è rialzista in senso contrarian) al di sopra di 25. I minimi sono spesso contrassegnati da picchi nell'intervallo 30-40. Lunedì è stato scambiato vicino a 39.

* L'Associazione americana degli investitori individuali (AAII) conduce un sondaggio settimanale sul sentiment degli investitori. Quando questo indicatore è estremamente ribassista, è tempo di acquistare. Questo è il caso ora. Questo segnale attiva un segnale di acquisto quando la percentuale di rialzisti meno la percentuale di ribassisti scende a -10, su una media mobile di quattro settimane. Siamo chiusi. Le ultime letture sono arrivate al 21% rialzista contro il 46.7% ribassista per una lettura una tantum di -25.7. La media mobile di quattro settimane è -8.15.

Questo grafico, per gentile concessione di Charles Schwab 
SCHW,
-0.20%
Liz Ann Sonders, chief investment strategist, mostra quanto sia estremo l'attuale segnale negativo (che è rialzista!).

La linea di fondo: Il sentiment degli investitori è significativamente oscuro, il che suggerisce che siamo vicini al minimo del mercato.

2. Gli addetti ai lavori non ci allontanano dalle azioni

Gli addetti ai lavori sono ora bloccati a causa della stagione degli utili. Quindi, il loro rapporto acquisto/vendita è un po' meno significativo. Ma possiamo ancora tenere traccia di questo rapporto perché alcuni addetti ai lavori rimangono attivi.

Gli addetti ai lavori non sono in realtà rialzisti al momento. Ma non sono nemmeno prudenti. Sono neutrali, secondo Vickers Insider Weekly, pubblicato da Argus.

Preferirei vederli rialzisti. Ma aneddoticamente, posso dirti che in giornate particolarmente brusche, gli addetti ai lavori si sono intensificati per acquistare, anche nelle aree tecnologiche e cicliche emergenti come l'industria, la chimica e il settore immobiliare. Stanno acquistando nomi economicamente sensibili, non titoli difensivi come i beni di prima necessità, il che ci porta al punto 3, successivo.

La linea di fondo: Gli addetti ai lavori non sono ribassisti.

3. L'economia andrà bene

Una parte fondamentale della mia convinzione che questo sia il momento di diventare rialzisti è che l'economia non sta entrando in recessione e la Federal Reserve non la spingerà lì.

L'economia può davvero sopravvivere ai rialzi e al tapering dei tassi di interesse della Fed? Penso di sì, perché ci sono così tante fonti di stimolo incorporate nell'economia, come sottolineato dallo stratega ed economista James Paulsen a Leuthold.

Includono: L'abbuffata di acquisto di case (quelle case devono essere riempite di cose e molte possono sopportare alcuni progetti di ristrutturazione). Bilanci dei consumatori e livelli di reddito solidi che supportano la spesa dei consumatori. Sentimento dei consumatori basso, il che ci dice che c'è molto spazio per migliorare man mano che il Covid si attenua. I bilanci aziendali sono forti. E c'è una fase di accumulo di scorte in vista perché quei livelli sono bassi a causa di intoppi della catena di approvvigionamento.

Il tasso di disoccupazione molto basso è certamente un grosso rischio. I bassi tassi di disoccupazione spesso segnalano la fine del ciclo economico. Mercati del lavoro rigidi possono portare a una spirale salari-prezzi che la Fed non può controllare, se non aumentando i tassi di interesse fino a creare una recessione.

Ciò potrebbe non accadere questa volta, però, perché la spesa in conto capitale (capex) presso le aziende è così alta, sottolinea Ed Yardeni di Yardeni Research. L'elevata spesa in conto capitale crea un maggiore mix di tecnologia e macchine rispetto ai lavoratori, il che aumenta la produttività (produzione per lavoratore). Ciò toglie la pressione alle aziende per addebitare di più ai clienti per compensare i salari più elevati. La produttività mette in cortocircuito la spirale salari-prezzi.

La linea di fondo: La crescita rallenterà sicuramente nel primo trimestre a causa di Omicron e del maltempo. Ma la forza economica continuerà per tutto il 2022. Quella crescita più lenta del primo trimestre potrebbe effettivamente essere una buona notizia perché allevierà i timori di inflazione.

Catalizzatore a breve termine

Il mercato ha l'abitudine di svendersi piuttosto bruscamente prima delle riunioni della Fed. I trader sono nervosi per le notizie a sorpresa della Fed in questa era di alta inflazione, quindi vendono prima delle riunioni. Questo probabilmente spiega parte dell'attuale debolezza. La Fed si riunisce di nuovo mercoledì.

Il mercato dovrebbe rafforzarsi una volta superato questo punto di pericolo, perché non avremo sorprese poiché l'inflazione si sta calmando.

"Riteniamo che l'inflazione abbia probabilmente raggiunto il picco a dicembre e che i dati del primo trimestre mostreranno un miglioramento sequenziale", afferma Art Hogan, chief market strategist di National Securities.

Questo ha senso perché l'inflazione è stata causata da problemi della catena di approvvigionamento, un problema risolvibile.

"Sebbene tutti sembrino voler prevedere che la Fed aumenterà i tassi più di tre volte nel 2022 e addirittura aumenterà i tassi di 50 punti base alla riunione di marzo, riteniamo improbabili entrambi questi scenari", afferma Hogan.

Azioni

La finanza e l'energia sono stati ottimi posti per "nascondirsi" dalla distruzione tecnologica. Rimangono interessanti grazie alle loro valutazioni relative decenti, come puoi vedere in questo grafico di Bank of America
BAC,
+ 1.98%.

Questi due gruppi dovrebbero continuare ad andare bene, date le tendenze di fondo evidenziate di seguito.

Banche

Azioni di JPMorgan Chase
JP,
+ 1.09%
sono in calo di oltre il 13% da quando ha registrato utili il 14 gennaio perché la banca ha sorpreso gli investitori con spese elevate. Ma JPMorgan è ancora il colosso delle carte di credito, della gestione patrimoniale e degli investimenti, delle banche al dettaglio e commerciali che domina il settore bancario statunitense.

Quindi, trarrà vantaggio dall'aumento dei tassi di interesse. Questo aiuta le banche a guadagnare di più fintanto che la curva dei rendimenti rimane inclinata verso l'alto. Le banche prendono in prestito a breve e prestano a lungo. La curva dei rendimenti inclinata al rialzo prevede anche una solida crescita futura, che aiuterà questa banca a fare più consumer, business e investment banking.

Tutto questo probabilmente spiega perché un insider di JPMorgan ha recentemente acquistato il pullback nel titolo, suggerendo che dovresti farlo anche tu.

Energia

Le aspettative di 100 dollari di petrolio quest'anno abbondano, ma non sono inverosimili. I fondamentali sono buoni. L'analista energetico di Morgan Stanley Martijn Rats cita i tre fattori determinanti del "triplo deficit". C'è un deficit di scorte (sono basse). I produttori hanno un deficit di capacità inutilizzata. È improbabile che ciò cambi a causa del deficit di investimenti nella nuova produzione, poiché le compagnie energetiche dirottano i dollari per lo sviluppo verso l'energia verde.

Se vuoi aggiungere un nome all'energia, potresti fare di peggio che seguire Warren Buffett. Berkshire Hathaway
BRK.B,
+ 1.14%
è stato un grande acquirente di Chevron
CVX,
+ 4.25%.
Chevron aumenterà la produzione di quasi il 10% entro il 2025 rispetto al 2020, grazie agli investimenti nel bacino del Permiano negli Stati Uniti, in Kazakistan e nel Golfo del Messico.

Un disgregatore

Le aziende dirompenti sono fuori moda in questo momento perché, per esempio! — Cathie Wood di ARK Investment potrebbe averli posseduti! Ma i buoni perturbatori continueranno a disturbare indipendentemente da ciò che fa il mercato azionario, e ciò andrà a beneficio dei loro investitori.

Uno che possiedo e che ho suggerito anche nella mia lettera di riserva, è Warby Parker
WRBY,
-1.03%.
Se hai comprato occhiali di recente, sai che questo spazio è maturo per l'interruzione. È pieno di upsell nascosti e aggressivi oltre a occhiali già costosi.

Warby offre fantastici telai a prezzi molto più bassi e i consumatori lo adorano. Le vendite sono aumentate del 32% nel terzo trimestre. Dal momento che Warby ha solo l'1% del mercato della cura degli occhi da 35 miliardi di dollari negli Stati Uniti, non ha bisogno di occhiali per vedere il potenziale di crescita.

Michael Brush è editorialista di MarketWatch. Al momento della pubblicazione, possedeva WRBY. Brush ha suggerito SCHW, BAC, JPM, CVX e WRBY nella sua newsletter azionaria, Brush Up on Stocks. Seguilo su Twitter @mbrushstocks.