Opinion: Opinion: La ricchezza delle famiglie diminuisce di $ 13.5 trilioni, il secondo peggior calo mai registrato

Ma la perdita di ricchezza reale da gennaio a settembre è stata circa il doppio - 13.5 trilioni di dollari in dollari correnti - dopo aver tenuto conto della rapida inflazione sperimentata quest'anno. L'inflazione riduce sia i debiti che le passività in termini di potere d'acquisto.

Il calo dell'8.6% della ricchezza reale su tre trimestri è il secondo calo più rapido mai registrato (la serie di dati inizia nel 1959). L'unico calo maggiore è stato dopo la crisi finanziaria del 2008-09. (La ricchezza persa durante la Grande Depressione degli anni '1930 avrebbe probabilmente detenuto il record se avessimo i dati.)

Bilanci sani - per ora

Anche dopo l'adeguamento all'inflazione, la ricchezza reale delle famiglie era superiore di circa il 10% rispetto a fine 2019, poco prima della pandemia di COVID-19.

I bilanci delle famiglie - nel complesso - sono rimasti in ottima forma nonostante le perdite di Wall Street e l'erosione del potere d'acquisto. La ricchezza come quota del reddito personale annuo disponibile (al netto delle imposte) è leggermente scesa al 769%, non lontano dal record dell'825% nel primo trimestre dell'anno.

Con 18.8 trilioni di dollari, le passività erano solo il 103% del reddito annuo disponibile, molto al di sotto del picco del 136% visto nel 2008, proprio quando è scoppiata la bolla immobiliare. In termini reali, oggi le passività sono inferiori rispetto a allora, nonostante l'economia molto più grande.

I proprietari di case, in particolare, erano in buona forma finanziaria alla fine di settembre, con il patrimonio netto nelle loro case che è salito a quasi il record del 70.5% del valore di mercato dal minimo storico del 46% nel 2012. Ma se i prezzi delle case continuano a scendere mentre hanno fatto negli ultimi mesi, i proprietari di case senza molta esposizione al mercato azionario inizieranno a sentirsi più poveri. Ciò che accadrà ai prezzi delle case con l'aumento dei tassi dei mutui è una grande incognita che deve affrontare sia i responsabili politici che i proprietari di case.

Assumere più debiti

Segnali di allarme lampeggiano anche quando il debito delle famiglie si è risvegliato, come Rip Van Winkle, dopo un pisolino di 10 anni. Dopo un decennio di assenza di crescita del debito in termini corretti per l'inflazione, il debito reale delle famiglie è cresciuto a un tasso annuo del 4.3% nel terzo trimestre, la crescita più rapida dal 2007.

I consumatori si stanno indebitando o attingendo ai propri risparmi per mantenere il proprio tenore di vita. Secondo una misura evidenziata in questo rapporto della Fed, il tasso di risparmio personale è sceso al 3.7% del reddito disponibile, dopo una media di oltre il 10% negli ultimi 10 anni.

Nel complesso, tuttavia, le famiglie dispongono ancora di liquidità in abbondanza. I conti bancari e i fondi del mercato monetario sono ancora gonfiati da oltre 18 trilioni di dollari in depositi relativamente liquidi. È quasi sufficiente per ripagare ogni centesimo di debito che le famiglie possiedono.

Ma ovviamente, le persone che detengono il debito e le persone che hanno milioni in banca non sono la stessa cosa.

La prossima settimana la Fed riporterà ulteriori dettagli sui conti finanziari, compresa la distribuzione di attività e passività in base a vari raggruppamenti, come età, razza, livello di istruzione, reddito e ricchezza. Ma anche gli economisti della Fed hanno messo in dubbio l'accuratezza di quelle tabelle distributive, perché la pandemia ha sconvolto tutto.

Segui i soldi, se puoi

Una delle maggiori incognite nell'economia odierna è la quantità di risparmi su cui le famiglie tipiche devono fare affidamento se i tempi si fanno più difficili. Secondo una serie di ipotesi, la famiglia tipica nella metà inferiore della classifica della ricchezza ha circa $ 10,000 in contanti equivalenti. Questo non supera il test dell'olfatto per me, considerando quante persone vivono di stipendio in stipendio. Ma chi lo sa?

Potremmo non sapere chi detiene davvero tutto quel denaro fino a quando i dati più severi dell'indagine della Fed sulle finanze dei consumatori, che viene condotta ogni tre anni, non saranno pubblicati il ​​prossimo anno.

Spero che le famiglie siano davvero abbastanza resilienti da mantenere i loro standard di vita anche se la Fed continua i suoi sforzi per rallentare la loro spesa per riportare l'inflazione in linea. Se le famiglie normali stringono troppo la cinghia, è inevitabile una recessione che uccide lavoro e ricchezza.

Rex Nutting è un editorialista di MarketWatch che scrive di economia da oltre 25 anni.

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