Dopo che il mercato azionario statunitense ha raggiunto i massimi storici lo scorso anno, ho parlato con Jeffrey Bierman, un trader professionista con più di tre decenni di esperienza. Bierman tiene anche lezioni su TheoTrade.com e TheQuantGuy.com, ed è professore a contratto presso la Loyola University e la DePaul University, entrambe a Chicago.
Osservazione del mercato: Quali strategie consiglia agli investitori in questo ambiente?
Birman: Primo, non puoi essere al 100% in azioni. In secondo luogo, devi cercare il rendimento. Il rendimento delle obbligazioni in questo momento è competitivo con le azioni. Se riesci a ottenere il 4% per un'obbligazione con la metà del rischio dell'S&P 500, allora conviene acquistare obbligazioni perché i rendimenti sono sicuri e la volatilità è inferiore. Spostati maggiormente verso il reddito fisso e allontanati dai titoli a beta elevato con multipli elevati. Perché nei mercati orso, c'è poca o nessuna crescita. Il valore domina in un mercato ribassista e la crescita domina in un mercato rialzista.
Osservazione del mercato: Come fai a sapere che questo è ancora un mercato ribassista?
Birman: Se assomiglia a un'anatra, cammina come un'anatra e fa starnazzare come un'anatra, è un'anatra! La maggior parte delle azioni è molto al di sotto delle medie mobili a 200 giorni. Inoltre, anche quando escono buone notizie, la maggior parte delle azioni non può ottenere alcuna trazione. Infine, negli ultimi mesi, il denaro è defluito dalle azioni alle obbligazioni. Tutti questi indizi suggeriscono un mercato ribassista.
Osservazione del mercato: Se hai ragione, quando finirà questo mercato ribassista?
Birman: Quando le azioni growth iniziano a sottoperformare e le azioni value sovraperformano. Quindi gli investitori gettano la spugna sulle azioni di crescita. Questo è quando sappiamo che siamo vicini alla fine del mercato ribassista.
MarketWatch: È ora di iniziare a cercare un nuovo mercato rialzista?
Birman: Neanche vicino. La fase finale di un mercato ribassista è la capitolazione, quando gli investitori si arrendono. Gli investitori al dettaglio sono preoccupati in questo momento, ma i ricchi no. Se togliamo 3600 sull'S&P 500, i ricchi si preoccuperanno. Ma fai attenzione a un falso. Il mercato potrebbe scendere sotto 3600 e rimbalzare. Questo è quando tutti pensano che il mercato ribassista sia finito. Invece, ottieni un ultimo colore.
MarketWatch: In che modo i trader dovrebbero avvicinarsi a questo mercato?
Birman: Devi essere agile. Fai trading a corto raggio. Questo non è un mercato in cui otterrai "gamma squeezes" (quando un titolo sale in un breve periodo di tempo). I trader devono prendere profitti rapidamente e spesso e non raggiungere le grandi oscillazioni o le grandi mosse. Lo chiamo il mercato "si adatta e inizia".
MarketWatch: Come negozi personalmente questo mercato?
Birman: Faccio trading su azioni a grande e media capitalizzazione e non su azioni a bassa capitalizzazione. Commercio anche di piccole dimensioni. Ad esempio, uno dei miei account contiene $ 125,000. La posizione più grande che ho è da $ 4,000 a $ 5,000. Trado non più dell'1% al 3% del mio intero portafoglio su una posizione. Non dovresti mai scambiare più del 5% del tuo portafoglio in una posizione. Commercio piccolo.
" "Io lo chiamo un mercato ribassista al rallentatore - pensalo come un progressivo salasso azionario". "
MarketWatch: Qual è la tua previsione per le azioni statunitensi a breve termine?
Birman: Voglio essere prudente nelle mie proiezioni. Realisticamente, tagghiamo da 3200 a 3300 sull'S&P 500. Nel peggiore dei casi, potremmo taggare 3000 quest'anno. La migliore proiezione al ribasso è 3500.
MarketWatch: Quindi, anche nel migliore dei casi, gli investitori in azioni sentiranno ancora più dolore prima che le condizioni migliorino.
Birman: Non sono Darth Vader ma sì, mi aspetto che peggiori, ma non straordinariamente peggio. Non siamo in una bolla tipo 2001 o 2008. Lo chiamo un mercato ribassista al rallentatore: pensalo come un progressivo salasso azionario. Ingannerà molte persone. Pensa a una rana in un bagno caldo che diventa più caldo. Quando l'acqua bolle, la rana è morta.
MarketWatch: Perché gli investitori azionari sono in una situazione così difficile adesso?
Birman: Questo mercato si è agganciato al denaro facile della Fed. Dopo la crisi immobiliare del 2008, c'è stato un passaggio di consegne da Bernanke a Yellin a Powell utilizzando il quantitative easing. Invece dei normali tassi di interesse dal 4% al 5%, sono andati quasi a zero. Era come il gioco del limbo: quanto in basso puoi andare? Il mercato si è messo a proprio agio, poi ha delirato, con quella mentalità a basso tasso di interesse. La Fed ha avuto la possibilità di togliere il punch bowl a 3400 [sull'S&P 500] ma ha scelto di non farlo. Poi abbiamo superato di quasi 1400 punti. Questo è l'eccesso che deve essere eliminato.
MarketWatch: I prezzi delle azioni più alti non sono una buona cosa?
Birman: È distaccato dalla realtà. È come un lavaggio del cervello automatico in cui i fondamentali e il valore non contano più. L'unica cosa che conta è che la Fed stia fornendo liquidità facile e al diavolo tutto il resto. Ciò ha contribuito a creare una bolla inflazionistica e all'improvviso la mentalità del mercato è cambiata. L'anno scorso è stato un campanello d'allarme. Per la prima volta in 10 anni, c'è stato un controllo della realtà. Fu allora che la gente si rese conto che la Fed non può stare sempre dietro al mercato e mantenere i tassi di interesse a zero.
Osservazione del mercato: Quanto tempo impiegherà questo tempo affinché gli investitori realizzino le condizioni di mercato?
Birman: Le persone si stanno lentamente rendendo conto che qualcosa è cambiato. La gente viveva in un mondo fantastico vicino alle tre sedie della Fed. Ha danneggiato la mentalità dell'individuo medio. Anche molti professionisti hanno bevuto il Kool-Aid e credevano che nulla contasse tranne la politica di liquidità della Fed. Come puoi vedere ora, il mercato non può ottenere alcuna trazione. La bolla fantasy alimentata dalla Fed è scoppiata.
Michael Sincere (michaelsincere.com) è l'autore più venduto di "Understanding Options" e "Understanding Stocks". Il suo ultimo libro, "How to Profit in the Stock Market" (McGraw Hill, 2022), è rivolto a trader e investitori avanzati a breve termine.
Leggi anche: La correlazione tra azioni e obbligazioni si sposta mentre il mercato del reddito fisso lancia un allarme di recessione
Più: 10 semplici investimenti che possono trasformare il tuo portafoglio in una dinamo di reddito
Opinione: "La bolla fantasy alimentata dalla Fed è scoppiata". Gli investitori azionari sono distaccati dalla realtà, ma stanno per ricevere una grossa dose.
Dopo che il mercato azionario statunitense ha raggiunto i massimi storici lo scorso anno, ho parlato con Jeffrey Bierman, un trader professionista con più di tre decenni di esperienza. Bierman tiene anche lezioni su TheoTrade.com e TheQuantGuy.com, ed è professore a contratto presso la Loyola University e la DePaul University, entrambe a Chicago.
All'S&P 500's
+ 1.29%
SPX,
high aveva predetto un calo a 3600 o meno nel 2022, e aveva ragione. Di recente ho incontrato Bierman per discutere le sue ultime proiezioni e strategie per le azioni statunitensi:
Osservazione del mercato: Quali strategie consiglia agli investitori in questo ambiente?
Birman: Primo, non puoi essere al 100% in azioni. In secondo luogo, devi cercare il rendimento. Il rendimento delle obbligazioni in questo momento è competitivo con le azioni. Se riesci a ottenere il 4% per un'obbligazione con la metà del rischio dell'S&P 500, allora conviene acquistare obbligazioni perché i rendimenti sono sicuri e la volatilità è inferiore. Spostati maggiormente verso il reddito fisso e allontanati dai titoli a beta elevato con multipli elevati. Perché nei mercati orso, c'è poca o nessuna crescita. Il valore domina in un mercato ribassista e la crescita domina in un mercato rialzista.
Osservazione del mercato: Come fai a sapere che questo è ancora un mercato ribassista?
Birman: Se assomiglia a un'anatra, cammina come un'anatra e fa starnazzare come un'anatra, è un'anatra! La maggior parte delle azioni è molto al di sotto delle medie mobili a 200 giorni. Inoltre, anche quando escono buone notizie, la maggior parte delle azioni non può ottenere alcuna trazione. Infine, negli ultimi mesi, il denaro è defluito dalle azioni alle obbligazioni. Tutti questi indizi suggeriscono un mercato ribassista.
Osservazione del mercato: Se hai ragione, quando finirà questo mercato ribassista?
Birman: Quando le azioni growth iniziano a sottoperformare e le azioni value sovraperformano. Quindi gli investitori gettano la spugna sulle azioni di crescita. Questo è quando sappiamo che siamo vicini alla fine del mercato ribassista.
MarketWatch: È ora di iniziare a cercare un nuovo mercato rialzista?
Birman: Neanche vicino. La fase finale di un mercato ribassista è la capitolazione, quando gli investitori si arrendono. Gli investitori al dettaglio sono preoccupati in questo momento, ma i ricchi no. Se togliamo 3600 sull'S&P 500, i ricchi si preoccuperanno. Ma fai attenzione a un falso. Il mercato potrebbe scendere sotto 3600 e rimbalzare. Questo è quando tutti pensano che il mercato ribassista sia finito. Invece, ottieni un ultimo colore.
MarketWatch: In che modo i trader dovrebbero avvicinarsi a questo mercato?
Birman: Devi essere agile. Fai trading a corto raggio. Questo non è un mercato in cui otterrai "gamma squeezes" (quando un titolo sale in un breve periodo di tempo). I trader devono prendere profitti rapidamente e spesso e non raggiungere le grandi oscillazioni o le grandi mosse. Lo chiamo il mercato "si adatta e inizia".
MarketWatch: Come negozi personalmente questo mercato?
Birman: Faccio trading su azioni a grande e media capitalizzazione e non su azioni a bassa capitalizzazione. Commercio anche di piccole dimensioni. Ad esempio, uno dei miei account contiene $ 125,000. La posizione più grande che ho è da $ 4,000 a $ 5,000. Trado non più dell'1% al 3% del mio intero portafoglio su una posizione. Non dovresti mai scambiare più del 5% del tuo portafoglio in una posizione. Commercio piccolo.
" "Io lo chiamo un mercato ribassista al rallentatore - pensalo come un progressivo salasso azionario". "
MarketWatch: Qual è la tua previsione per le azioni statunitensi a breve termine?
Birman: Voglio essere prudente nelle mie proiezioni. Realisticamente, tagghiamo da 3200 a 3300 sull'S&P 500. Nel peggiore dei casi, potremmo taggare 3000 quest'anno. La migliore proiezione al ribasso è 3500.
MarketWatch: Quindi, anche nel migliore dei casi, gli investitori in azioni sentiranno ancora più dolore prima che le condizioni migliorino.
Birman: Non sono Darth Vader ma sì, mi aspetto che peggiori, ma non straordinariamente peggio. Non siamo in una bolla tipo 2001 o 2008. Lo chiamo un mercato ribassista al rallentatore: pensalo come un progressivo salasso azionario. Ingannerà molte persone. Pensa a una rana in un bagno caldo che diventa più caldo. Quando l'acqua bolle, la rana è morta.
MarketWatch: Perché gli investitori azionari sono in una situazione così difficile adesso?
Birman: Questo mercato si è agganciato al denaro facile della Fed. Dopo la crisi immobiliare del 2008, c'è stato un passaggio di consegne da Bernanke a Yellin a Powell utilizzando il quantitative easing. Invece dei normali tassi di interesse dal 4% al 5%, sono andati quasi a zero. Era come il gioco del limbo: quanto in basso puoi andare? Il mercato si è messo a proprio agio, poi ha delirato, con quella mentalità a basso tasso di interesse. La Fed ha avuto la possibilità di togliere il punch bowl a 3400 [sull'S&P 500] ma ha scelto di non farlo. Poi abbiamo superato di quasi 1400 punti. Questo è l'eccesso che deve essere eliminato.
MarketWatch: I prezzi delle azioni più alti non sono una buona cosa?
Birman: È distaccato dalla realtà. È come un lavaggio del cervello automatico in cui i fondamentali e il valore non contano più. L'unica cosa che conta è che la Fed stia fornendo liquidità facile e al diavolo tutto il resto. Ciò ha contribuito a creare una bolla inflazionistica e all'improvviso la mentalità del mercato è cambiata. L'anno scorso è stato un campanello d'allarme. Per la prima volta in 10 anni, c'è stato un controllo della realtà. Fu allora che la gente si rese conto che la Fed non può stare sempre dietro al mercato e mantenere i tassi di interesse a zero.
Osservazione del mercato: Quanto tempo impiegherà questo tempo affinché gli investitori realizzino le condizioni di mercato?
Birman: Le persone si stanno lentamente rendendo conto che qualcosa è cambiato. La gente viveva in un mondo fantastico vicino alle tre sedie della Fed. Ha danneggiato la mentalità dell'individuo medio. Anche molti professionisti hanno bevuto il Kool-Aid e credevano che nulla contasse tranne la politica di liquidità della Fed. Come puoi vedere ora, il mercato non può ottenere alcuna trazione. La bolla fantasy alimentata dalla Fed è scoppiata.
Michael Sincere (michaelsincere.com) è l'autore più venduto di "Understanding Options" e "Understanding Stocks". Il suo ultimo libro, "How to Profit in the Stock Market" (McGraw Hill, 2022), è rivolto a trader e investitori avanzati a breve termine.
Leggi anche: La correlazione tra azioni e obbligazioni si sposta mentre il mercato del reddito fisso lancia un allarme di recessione
Più: 10 semplici investimenti che possono trasformare il tuo portafoglio in una dinamo di reddito
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/the-fed-fueled-fantasy-bubble-has-popped-stock-investors-are-detached-from-reality-but-theyre-about-to-get- a-big-dose-11674437075?siteid=yhoof2&yptr=yahoo