Opinione: tre effetti stagionali nel mercato azionario iniziano intorno al Ringraziamento

L'SPX è ancora in una tendenza al ribasso, come indicato dalle pesanti linee blu sul grafico sottostante dell'indice. Le linee rosse orizzontali indicano il supporto: 3900, poi i minimi di inizio novembre a 3700 e infine i minimi annuali vicino a 3500.

Il recente rally non ha raggiunto né la media mobile a 200 giorni (attualmente a 4070 e in calo) né la linea di tendenza ribassista del mercato ribassista (vicino a 4100). Se il supporto rimane a 3900, c'è ancora una possibilità che quei livelli al rialzo possano essere sfidati, ma, francamente, sembra che i rialzisti abbiano avuto la loro opportunità e non l'abbiano colta.

Il segnale di acquisto McMillan Volatility Band (MVB) rimane in vigore e il suo obiettivo è la "banda di Bollinger modificata" +4σ, che è attualmente sopra 4100 e in aumento.

Molti dei nostri indicatori interni sono stati positivi dal minimo di ottobre e durante questo rally. Non hanno ancora iniziato a ribaltarsi per vendere segnali, per la maggior parte, ma alcuni stanno iniziando a indebolirsi.

I rapporti put-call solo azionari rimangono sui segnali di acquisto, poiché continuano a diminuire. Anche il rapporto put-call solo azionario CBOE rimane su un segnale di acquisto, sebbene ieri abbia registrato un numero molto elevato (indicando un estremo ribasso), che sembra un po' fuori linea con altri punti dati per quell'indicatore.

L'ampiezza non è stata la massima in questo rally e gli oscillatori di ampiezza sono passati avanti e indietro dai segnali di acquisto a quelli di vendita. Stanno per ricevere segnali di vendita, se l'azione notturna negativa di oggi persiste per tutto il giorno. Questo è il primo dei nostri indicatori a generare un nuovo segnale di vendita confermato.

Il numero di nuovi massimi di 52 settimane sul NYSE continua a rimanere contenuto, quindi questo indicatore (nuovi massimi rispetto a nuovi minimi) non ha fatto generare un segnale di acquisto. In effetti, è stato su un segnale di vendita dallo scorso aprile.

L'indice di volatilità CBOE
VIX,
-0.75%
è rimbalzato leggermente negli ultimi giorni, ma rimane in uno stato generalmente rialzista per le azioni.

Innanzitutto, il segnale di acquisto "spike peak" generato circa un mese fa è "scaduto". Cioè, il sistema di trading che abbiamo costruito attorno ai "picchi di punta" richiede l'uscita dal commercio dopo 22 giorni di negoziazione, e questo è stato raggiunto. Quindi al momento non è attivo alcun segnale di acquisto "spike peak".

In secondo luogo, c'è un nuovo trend di $VIX segnale di acquisto, poiché la media mobile a 20 giorni del VIX ha superato la media mobile a 200 giorni. Ciò rimarrà in vigore a meno che lo stesso $VIX non superi nuovamente la media mobile a 200 giorni, che è attualmente a 26.70 e inizia a diminuire. Poiché VIX è vicino a 25, il nuovo segnale di acquisto è ancora in uno stato piuttosto tenue, ma per ora è sicuro.

I costruire dei derivati ​​sulla volatilità è un indicatore solidamente rialzista (per le azioni) in questo momento. Ciò significa che sia la struttura a scadenza dei futures VIX che quella degli indici di volatilità CBOE sono inclinate verso l'alto. Inoltre, i futures sul VIX sono scambiati a premio rispetto al VIX. I futures sul VIX di novembre sono scaduti ieri, quindi dicembre è ora il primo mese.

Monitoreremo ora il prezzo dei futures VIX di dicembre rispetto a gennaio. Se dicembre dovesse salire sopra gennaio, sarebbe un nuovo sviluppo ribassista. Attualmente gennaio viene scambiato con un sano 1.85 punti in più rispetto a dicembre, quindi non vi è alcun pericolo imminente di un segnale di vendita su quel fronte.

In sintesi, continuiamo a mantenere una posizione ribassista "core", a causa della tendenza al ribasso sul grafico SPX. Fino a quando un rally non riuscirà a sfondare quella linea blu superiore, questo è ancora un mercato ribassista e la posizione "core" è garantita. Tuttavia, abbiamo anche scambiato altri segnali confermati attorno a quella posizione "core" (per lo più di successo) e continueremo a farlo.

Nuova raccomandazione: acquisto stagionale del Ringraziamento

Ci sono diversi fattori stagionali che si uniscono alla fine dell'anno. In breve, sono 1. il raduno post-Ringraziamento, 2. "l'effetto gennaio" e 3. il "raduno di Babbo Natale". 

Questi comprendono l'intero periodo compreso tra il giorno prima del Ringraziamento e il secondo giorno di negoziazione del nuovo anno. Inoltre, le azioni a bassa capitalizzazione (misurate dall'indice Russell 2000
SOLCO,
-0.76%
) sovraperformano le azioni a grande capitalizzazione in quel lasso di tempo.

Il Russell 2000 è seguito dall'ETF iShares Russell 2000
IWM,
-0.93%.
Acquistiamo chiamate IWM alla chiusura delle negoziazioni il giorno prima del Ringraziamento e chiudiamo la posizione alla chiusura del secondo giorno di negoziazione del nuovo anno.

Dal momento che il Ringraziamento è la prossima settimana (prima della nostra prossima newsletter), stiamo facendo la raccomandazione oggi.

Alla chiusura delle contrattazioni di mercoledì 23 novembre^rd,

Acquista 2 IWM Jan (20^th) chiamate at-the-money

E vendi 2 IWM Jan (20^th) chiama con un prezzo sorprendente superiore di 20 punti.

Adegueremo questa posizione se IWM riprende durante il periodo di detenzione, ma inizialmente non c'è stop per la posizione, quindi l'intero debito è a rischio.

Nuova raccomandazione: Phillips 66

Un nuovo rapporto put-call segnale di vendita è stato generato dal ponderata rapporto in Phillips 66
PSX,
+ 1.90%.

Acquista 2 PSX gennaio (20^th) 105 mette

A un prezzo di 6.00 o meno.

PSX: 106.79 gennaio (20^th) 105 put: 5.60 bid, offerto a 6.00 Lo manterremo finché il ponderata il rapporto put-call rimane su un segnale di vendita. Cioè, finché il rapporto put-call è in aumento.

Azione successiva:

Tutte le fermate sono fermate mentali di chiusura se non diversamente indicato.

Utilizziamo una procedura di rollio "standard" per i nostri spread SPY: in qualsiasi spread rialzista o ribassista verticale, se il sottostante colpisce lo short strike, allora tira l'intero spread. Sarebbe rotolo up nel caso di un call bull spread, o roll giù nel caso di un bear put spread. Rimani nella stessa scadenza e mantieni la stessa distanza tra i colpi se non diversamente indicato.

Long 1 in scadenza SPY Nov (18^th) 352 put e Short 1 SPY nov (18^th) 325 mettere: questa è la nostra posizione ribassista “core”. Finché SPX rimane in una tendenza al ribasso, vogliamo mantenere una posizione qui, quindi lascia che queste opzioni scadano e Acquista il 2 dicembre (16^th) 375 put e vendi il 2 dicembre (16^th) 355 put.

Long 1 in scadenza SPY Nov (18^th) 396 call e Short 1 SPY nov (18^th) 416 chiamata: questo scambio basato è il segnale di acquisto MVB, che è stato stabilito la mattina del 4 ottobre^th. Poiché SPY è stato scambiato a 396 la scorsa settimana, lo spread è stato aumentato di 20 punti su ciascun lato. Ora vendi lo spread di novembre in scadenza e sostituiscilo con il seguente: Acquista 1 SPIA Dic (23^rd) at-the-money chiama e vendi 1 SPY Dec (23^rd) call con un prezzo sorprendente di 16 punti in più. L'obiettivo di questa operazione è che SPX operi alla banda superiore +4σ. Lo stop per questa posizione sarebbe se SPX chiudesse al di sotto della banda -4σ.

Lungo 1 in scadenza SPIA nov (18^th) 387 call e Short 1 SPY nov (18^th) 407 chiamata: questo spread è stato acquistato in linea con l'ultimo segnale di acquisto "spike peak" di VIX, confermato lunedì 17 ottobre^th. Lo spread è stato aumentato quando SPY è stato scambiato a 387 la scorsa settimana. Stiamo per uscire da questo spread ora (e non sostituirlo), poiché il sistema di trading che abbiamo costruito attorno allo "spike peak" prevede l'uscita dopo 22 giorni di negoziazione e tale termine è scaduto.

Lungo 300 KLXE: alzare lo stop a 13.80.

Lungo 2 WRK Gen (20^th) 32.5 chiamate:  terremo finché il ponderata il rapporto put-call rimane su un segnale di acquisto.

Lungo 1 SPY Dic (2^nd) 371 put e Short 1 SPY Dec (2^nd) 351 mettere: quando l'ampiezza era negativa sul NYSE il 3 novembre^rd, abbiamo stabilito questa posizione. L'ampiezza è sui segnali di vendita in questo momento. Aggiorneremo settimanalmente questa posizione.

Lungo 1 SPY Dic (9^th) Chiamata 390 e breve 1 SPY Dec (9^th) 410 chiamata: lo spread basato sul raro segnale di acquisto del rapporto put-call CBOE Equity-only. Come stop, lo chiuderemo se SPX chiude sotto 3700.

Lungo 1 SPY Nov (18^th) 399 chiamata: questo scambio si basava sul fatto che VIX9D ha chiuso sotto VIX l'11 novembre^th. Arrotola la chiamata se diventa 10 punti in-the-money e chiudi l'intera posizione alla chiusura del 18 novembre^th. Lungo 2 KMB gennaio (20^th) 125 chiamate: terremo queste chiamate finché il ponderata il rapporto put-call di KMB rimane sul suo segnale di acquisto.

Invia domande a: [email protected].

Lawrence G. McMillan è presidente di McMillan Analysis, un consulente registrato per gli investimenti e il commercio di materie prime. McMillan può detenere posizioni in titoli raccomandati in questo rapporto, sia personalmente che nei conti dei clienti. È un trader esperto e un gestore di denaro ed è l'autore del libro più venduto, Opzioni come investimento strategico. www.optionstrategist.com

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