I grandi ribassi del mercato azionario come quello attuale spesso finiscono con una frenesia di vendita, chiamata capitolazione.
Quindi, vorrai sapere come individuare la capitolazione, un segno che è più sicuro iniziare a comprare. Per scoprirlo, ho recentemente consultato molti dei miei strateghi e tecnici di mercato preferiti. Offrono i seguenti indicatori.
In tutta onestà, tutti cercano un combinazione di segnali di conferma.
"È un paniere di cose, ma quando iniziano ad accumularsi, mi dà più fiducia", afferma Larry McDonald del Bear Traps Report. Per brevità, tuttavia, cito solo uno o due segnali ciascuno.
Cerca il picco di negatività tra gli investitori
Giudizio: Non ci siamo ancora.
Mentre diversi sondaggi di opinione sul sentiment degli investitori suggeriscono un'estrema negatività, non vedi lo stesso segnale quando guardi quali sono effettivamente facendo con i loro soldi, afferma Michael Hartnett, capo della strategia di investimento di Bank of America.
Dall'inizio del 2021, gli investitori hanno investito 1.5 trilioni di dollari in fondi comuni di investimento e fondi negoziati in borsa. Finora, hanno incassato solo circa 35 miliardi di dollari.
"Questa non è capitolazione", dice Hartnett.
Per questo, vorrebbe vedere 300 miliardi di dollari di prelievi, in particolare se avvenisse rapidamente. Allo stesso modo, le allocazioni di azioni sono al 63% tra i portafogli nella rete di clienti privati di Bank of America. Per la capitolazione, dovremmo vedere quel calo nell'intervallo medio del 50%. “Non è proprio così,” dice.
Cerca un indice di picco della paura
Giudizio: Non ancora lì.
Indice di volatilità CBOE del Chicago Board Options Exchange
VIX,
-1.30%
tiene traccia della paura degli investitori, in base al posizionamento nel mercato delle opzioni. Più alto significa più paura. Il VIX ha recentemente toccato 35, ma non è abbastanza alto da segnalare la capitolazione, afferma Bob Doll, chief investment officer di Crossmark Global Investments. Vorrebbe vedere mosse più vicine a 40. Vuole anche vedere più titoli raggiungere la lista più bassa di 52 settimane e più titoli scambiati al di sotto delle loro medie mobili.
"Abbiamo prove di qualche capitolazione, ma probabilmente non abbastanza per definirlo un minimo significativo", afferma Doll.
Cerca un picco nel rapporto put/call
Giudizio: Non ancora lì.
Gli investitori acquistano opzioni put quando sono ribassiste. Comprano call su una scommessa che le azioni aumenteranno. Quindi, il rapporto put/call complessivo ti dice quanto sono spaventati gli investitori. Più alto significa più paura. Doug Ramsey, chief investment officer di Leuthold Group, lo definisce il suo "indicatore del sentimento dell'isola deserta".
Per appianare la volatilità, tiene traccia di una media di tre giorni. Dal 2014, i minimi di capitolazione si sono verificati quando questo rapporto è passato a 0.85 o superiore, come puoi vedere nel grafico sottostante di Ramsey. Di recente era intorno a 0.7. Quindi, non è ancora lì.
“Sono stati fatti un sacco di danni. Gli investitori sono spaventati, ma non veramente in preda al panico", afferma Ramsey. "Non credo che siamo vicini al minimo finale".
Cerca un picco nel numero di azioni che vengono cestinate
Giudizio: Il minimo è in — rimbalzo negoziabile avanti.
Per identificare le capitolazioni, McDonald at the Bear Traps Report tiene traccia di quanti titoli sono in forte calo. Per quelli che chiama i "vomiti classici", cerca una forte contrazione del numero di azioni sulla Borsa di New York (NYSE) al di sopra delle loro medie mobili a 200 giorni. Quando questo rientra nell'intervallo del 20%, ciò suggerisce la capitolazione. Di recente era al 28%. Questo è abbastanza vicino considerando i seguenti indicatori di conferma.
McDonald cita l'elevato rapporto tra chi rifiuta e le emissioni in avanzamento sul NYSE (sette a uno), uno dei livelli più alti degli ultimi cinque anni. E il gran numero di titoli ha recentemente raggiunto nuovi minimi sul Nasdaq. Era 1,261 il 9 maggio, anche vicino al massimo degli ultimi cinque anni.
Il risultato: "C'è una probabilità del 95% che abbiamo visto la capitolazione per un rimbalzo negoziabile", conclude McDonald. Potrebbe creare una mossa al rialzo del 20%-30%.
Ma questo sarà semplicemente un rally in un mercato ribassista sostenuto che andrà avanti per un anno o due.
Adduce due ragioni. Innanzitutto, la maggior parte degli investitori è molto in calo e vuole solo indietro i propri soldi.
"L'investitore medio è così bruciato in questo momento", afferma McDonald. "Venderanno forza".
Successivamente, la Federal Reserve "romperà qualcosa" con i suoi aggressivi rialzi dei tassi. Probabile candidato: qualcosa nel mercato immobiliare commerciale.
"Hai grattacieli vuoti in tutte le grandi città e i prestiti stanno iniziando a scadere", dice McDonald. "Potrebbe esserci un grande ciclo predefinito".
Cerca uno scarico ad alto volume
Giudizio: Non ancora lì.
Un buon segno di capitolazione è un "culmine della vendita" segnato da un brusco calo dei grandi volumi, afferma Martin Pring, editore della lettera di investimento di InterMarket Review e autore di "Investment Psychology Explained", uno dei miei libri di mercato preferiti. Spesso questo può accadere con un grande sibilo al mattino e un recupero, seguito da una relativa calma. Finora, non abbiamo visto un climax di vendite ad alto volume.
Cerca un forte calo del debito di margine
Giudizio: Non ancora lì.
A Jason Goepfert di SentimenTrader piace vedere una grande riduzione del debito del margine del conto di intermediazione come segno di capitolazione. Quanto grande? Cerca un calo del 10% anno su anno. L'attuale calo è solo del 3% a $ 799 miliardi.
Goepfert ha almeno 12 indicatori di capitolazione e solo tre suggeriscono che siamo lì. Essi sono: la siccità dell'offerta pubblica iniziale; diverse settimane consecutive di deflussi di fondi azionari per 10 miliardi di dollari; e minimi estremi nei sondaggi sul sentiment degli investitori.
Tra gli altri segnali, vorrebbe ancora vedere almeno il 40% delle azioni NYSE ai minimi di 52 settimane (siamo vicino al 30%); meno del 20% dell'S&P 500
SPX,
-1.65%
titoli scambiati al di sopra della media mobile a 200 giorni (attualmente 31%); e un picco di correlazione tra i titoli dell'S&P 500.
Quando gli investitori odiano tutto, è un segno sicuro che probabilmente non possono diventare molto più ribassisti.
Michael Brush è editorialista di MarketWatch. Pubblica la newsletter stock, Rispolvera le scorte. Seguilo su Twitter @mbrushstocks.
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/when-is-it-safe-to-start-buying-stocks-again-were-not-there-ancora-ma-questi-sono-i-sei- segni-per-cercare-11652297223?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Opinione: Quando è sicuro ricominciare ad acquistare azioni? Non ci siamo ancora, ma questi sono i sei segnali da cercare
I grandi ribassi del mercato azionario come quello attuale spesso finiscono con una frenesia di vendita, chiamata capitolazione.
Quindi, vorrai sapere come individuare la capitolazione, un segno che è più sicuro iniziare a comprare. Per scoprirlo, ho recentemente consultato molti dei miei strateghi e tecnici di mercato preferiti. Offrono i seguenti indicatori.
In tutta onestà, tutti cercano un combinazione di segnali di conferma.
"È un paniere di cose, ma quando iniziano ad accumularsi, mi dà più fiducia", afferma Larry McDonald del Bear Traps Report. Per brevità, tuttavia, cito solo uno o due segnali ciascuno.
Cerca il picco di negatività tra gli investitori
Giudizio: Non ci siamo ancora.
Mentre diversi sondaggi di opinione sul sentiment degli investitori suggeriscono un'estrema negatività, non vedi lo stesso segnale quando guardi quali sono effettivamente facendo con i loro soldi, afferma Michael Hartnett, capo della strategia di investimento di Bank of America.
Dall'inizio del 2021, gli investitori hanno investito 1.5 trilioni di dollari in fondi comuni di investimento e fondi negoziati in borsa. Finora, hanno incassato solo circa 35 miliardi di dollari.
"Questa non è capitolazione", dice Hartnett.
Per questo, vorrebbe vedere 300 miliardi di dollari di prelievi, in particolare se avvenisse rapidamente. Allo stesso modo, le allocazioni di azioni sono al 63% tra i portafogli nella rete di clienti privati di Bank of America. Per la capitolazione, dovremmo vedere quel calo nell'intervallo medio del 50%. “Non è proprio così,” dice.
Cerca un indice di picco della paura
Giudizio: Non ancora lì.
Indice di volatilità CBOE del Chicago Board Options Exchange
-1.30%
VIX,
tiene traccia della paura degli investitori, in base al posizionamento nel mercato delle opzioni. Più alto significa più paura. Il VIX ha recentemente toccato 35, ma non è abbastanza alto da segnalare la capitolazione, afferma Bob Doll, chief investment officer di Crossmark Global Investments. Vorrebbe vedere mosse più vicine a 40. Vuole anche vedere più titoli raggiungere la lista più bassa di 52 settimane e più titoli scambiati al di sotto delle loro medie mobili.
"Abbiamo prove di qualche capitolazione, ma probabilmente non abbastanza per definirlo un minimo significativo", afferma Doll.
Cerca un picco nel rapporto put/call
Giudizio: Non ancora lì.
Gli investitori acquistano opzioni put quando sono ribassiste. Comprano call su una scommessa che le azioni aumenteranno. Quindi, il rapporto put/call complessivo ti dice quanto sono spaventati gli investitori. Più alto significa più paura. Doug Ramsey, chief investment officer di Leuthold Group, lo definisce il suo "indicatore del sentimento dell'isola deserta".
Per appianare la volatilità, tiene traccia di una media di tre giorni. Dal 2014, i minimi di capitolazione si sono verificati quando questo rapporto è passato a 0.85 o superiore, come puoi vedere nel grafico sottostante di Ramsey. Di recente era intorno a 0.7. Quindi, non è ancora lì.
“Sono stati fatti un sacco di danni. Gli investitori sono spaventati, ma non veramente in preda al panico", afferma Ramsey. "Non credo che siamo vicini al minimo finale".
Cerca un picco nel numero di azioni che vengono cestinate
Giudizio: Il minimo è in — rimbalzo negoziabile avanti.
Per identificare le capitolazioni, McDonald at the Bear Traps Report tiene traccia di quanti titoli sono in forte calo. Per quelli che chiama i "vomiti classici", cerca una forte contrazione del numero di azioni sulla Borsa di New York (NYSE) al di sopra delle loro medie mobili a 200 giorni. Quando questo rientra nell'intervallo del 20%, ciò suggerisce la capitolazione. Di recente era al 28%. Questo è abbastanza vicino considerando i seguenti indicatori di conferma.
McDonald cita l'elevato rapporto tra chi rifiuta e le emissioni in avanzamento sul NYSE (sette a uno), uno dei livelli più alti degli ultimi cinque anni. E il gran numero di titoli ha recentemente raggiunto nuovi minimi sul Nasdaq. Era 1,261 il 9 maggio, anche vicino al massimo degli ultimi cinque anni.
Il risultato: "C'è una probabilità del 95% che abbiamo visto la capitolazione per un rimbalzo negoziabile", conclude McDonald. Potrebbe creare una mossa al rialzo del 20%-30%.
Ma questo sarà semplicemente un rally in un mercato ribassista sostenuto che andrà avanti per un anno o due.
Adduce due ragioni. Innanzitutto, la maggior parte degli investitori è molto in calo e vuole solo indietro i propri soldi.
"L'investitore medio è così bruciato in questo momento", afferma McDonald. "Venderanno forza".
Successivamente, la Federal Reserve "romperà qualcosa" con i suoi aggressivi rialzi dei tassi. Probabile candidato: qualcosa nel mercato immobiliare commerciale.
"Hai grattacieli vuoti in tutte le grandi città e i prestiti stanno iniziando a scadere", dice McDonald. "Potrebbe esserci un grande ciclo predefinito".
Cerca uno scarico ad alto volume
Giudizio: Non ancora lì.
Un buon segno di capitolazione è un "culmine della vendita" segnato da un brusco calo dei grandi volumi, afferma Martin Pring, editore della lettera di investimento di InterMarket Review e autore di "Investment Psychology Explained", uno dei miei libri di mercato preferiti. Spesso questo può accadere con un grande sibilo al mattino e un recupero, seguito da una relativa calma. Finora, non abbiamo visto un climax di vendite ad alto volume.
Cerca un forte calo del debito di margine
Giudizio: Non ancora lì.
A Jason Goepfert di SentimenTrader piace vedere una grande riduzione del debito del margine del conto di intermediazione come segno di capitolazione. Quanto grande? Cerca un calo del 10% anno su anno. L'attuale calo è solo del 3% a $ 799 miliardi.
Goepfert ha almeno 12 indicatori di capitolazione e solo tre suggeriscono che siamo lì. Essi sono: la siccità dell'offerta pubblica iniziale; diverse settimane consecutive di deflussi di fondi azionari per 10 miliardi di dollari; e minimi estremi nei sondaggi sul sentiment degli investitori.
Tra gli altri segnali, vorrebbe ancora vedere almeno il 40% delle azioni NYSE ai minimi di 52 settimane (siamo vicino al 30%); meno del 20% dell'S&P 500
-1.65%
SPX,
titoli scambiati al di sopra della media mobile a 200 giorni (attualmente 31%); e un picco di correlazione tra i titoli dell'S&P 500.
Quando gli investitori odiano tutto, è un segno sicuro che probabilmente non possono diventare molto più ribassisti.
Michael Brush è editorialista di MarketWatch. Pubblica la newsletter stock, Rispolvera le scorte. Seguilo su Twitter @mbrushstocks.
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/when-is-it-safe-to-start-buying-stocks-again-were-not-there-ancora-ma-questi-sono-i-sei- segni-per-cercare-11652297223?siteid=yhoof2&yptr=yahoo