Le azioni PayPal vengono declassate, ma un altro analista dice di rimanere paziente

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PayPal Holdings è stata oggetto di dibattito mercoledì, con BofA Securities che ha declassato il titolo a Hold, mentre Morgan Stanley ha mantenuto la sua posizione rialzista in una nuova nota di ricerca.

L'analista di BofA Securities Jason Kupferberg ha ridotto il suo rating sulle azioni della piattaforma di pagamento a Neutral da Buy e ha abbassato l'obiettivo di prezzo a $ 107 da $ 175 mercoledì. Ma l'analista di Morgan Stanley James Faucette ha mantenuto la sua valutazione di sovrappeso e ha ribadito il suo obiettivo di prezzo di $ 190.

PayPal

(ticker: PYPL) le azioni sembravano ignorare la presa più ribassista, guadagnando il 5% a $ 99.62 mercoledì, insieme a guadagni di mercato più ampi. Il Dow Jones Industrial Average, l'S&P 500 e il Nasdaq Composite sono aumentati di oltre il 2% negli ultimi scambi quando gli investitori hanno recuperato titoli in crisi. Con le azioni PayPal in calo di quasi il 50% da inizio anno, gli investitori potrebbero aver fatto affari.

Sebbene Kupferberg di BofA continui a credere nell'approccio bilaterale di PayPal di essere un giocatore di e-commerce e commercio mobile, ha comunque declassato il titolo. Dice che l'esecuzione di un cambiamento strategico da parte di PayPal, mentre lavora anche per accelerare alcune nuove iniziative, potrebbe complicarsi a causa dei nuovi venti contrari del conflitto Russia-Ucraina e delle continue pressioni inflazionistiche e della catena di approvvigionamento. 

"In un contesto macroeconomico sempre più difficile, l'esecuzione quotidiana sarà ancora più critica", ha affermato l'analista. Osserva che PayPal “è più orientato alla spesa dei consumatori discrezionale che 

Visa

(V) e

MasterCard

(MA).”

PayPal ha recentemente sospeso i servizi in Russia, ma solo lo 0.5% delle sue entrate totali nel 2021 proveniva da Russia e Ucraina. "Non siamo in grado di stimare ragionevolmente il potenziale impatto finanziario totale che potrebbe alla fine derivare da questa situazione", ha detto un portavoce di PayPal Barron.

"Il 2022 è un anno di transizione", scrive Kupferberg, sottolineando che la società si sta concentrando sul fatturato medio per utente rispetto alla metrica dei nuovi clienti netti. Sta anche cercando di accelerare il lancio di alcune nuove iniziative, come un portafoglio digitale aggiornato; servizi acquista ora, paga dopo (BNPL); e investimenti in criptovalute, aggiunge.

Kupferberg è anche preoccupato per il ritmo di crescita delle entrate di PayPal nella seconda metà del 2022. Il management ha recentemente rivisto le sue linee guida e prevede un tasso di crescita annuale composto del 20% durante il triennio che termina nel 2025. Ma Kupferberg non lo vede come un "obiettivo facile da raggiungere".

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D'altra parte, Faucette di Morgan Stanley è ottimista sulla crescita a lungo termine di PayPal. Gli piace particolarmente il crescente utilizzo di PayPal come strumento di pagamento online, "dove pensiamo che PYPL monetizzi meglio". L'analista ha indicato un recente commento del CEO Dan Schulman, il quale ha affermato che i clienti utilizzavano quel servizio 17 volte l'anno quando è entrato a far parte dell'azienda nel 2014; quel numero è cresciuto fino a 45 volte l'anno.

Faucette chiede agli investitori di essere pazienti con PayPal. Si aspetta che le metriche di e-commerce del primo trimestre saranno influenzate dagli impatti indiretti della crisi Russia-Ucraina sulla spesa dei consumatori. Ma "con l'eventuale normalizzazione dell'e-commerce, pensiamo che il mercato apprezzerà meglio i solidi fondamentali sottostanti dell'attività di PYPL", scrive.

La maggioranza di Wall Street sembra schierarsi con Faucette: circa il 63% degli analisti seguiti da FactSet valuta il titolo come l'equivalente di Buy.

Scrivi a Karishma Vanjani a [email protected]