L'attivista di Peloton Blackwells prende di mira il nuovo CEO, spinge per la vendita

L'attivista Blackwells Capital ribadisce la sua spinta peloton prendere in considerazione una vendita, sostenendo che la società di fitness connessa ha fatto pochi o nessun progresso sotto il nuovo amministratore delegato Barry McCarthy, secondo una nuova presentazione vista dalla CNBC.

Il potente marchio di Peloton, la tecnologia proprietaria, i coinvolgenti istruttori di fitness e la fedele base di abbonati possono essere trasformati in un business molto più attraente, sostiene Blackwells, che ha una partecipazione inferiore al 5% in Peloton.

Ma, ha affermato l'azienda, il cambiamento non può avvenire in modo efficace nei mercati pubblici, in particolare poiché il fondatore ed ex CEO di Peloton John Foley mantiene il controllo dell'azienda attraverso le sue azioni di super voto.

Peloton condivide circa il 2% nel trading pre-mercato, essendo crollato di circa il 33% da inizio anno.

Questo arriva poco più di due mesi dopo che Foley è passato a presidente esecutivo e McCarthy, un ex Netflix ed Spotify esecutivo, ha preso il timone di Peloton. La scossa è emersa quando Peloton vedeva diminuire la domanda di biciclette e tapis roulant con l'aumento dei costi, che pesava sui profitti. A febbraio, Peloton ha annunciato l'intenzione di eliminare circa 2,800 posti di lavoro e tagliare circa 800 milioni di dollari di costi annuali.

"Sono passati due mesi da quando John Foley è stato promosso al ruolo di Presidente Esecutivo e Barry McCarthy è uscito dal pensionamento per assumere la carica di CEO", ha dichiarato Jason Aintabi, Chief Investment Officer di Blackwells. "Sorprendentemente, gli azionisti stanno peggio ora di prima".

Blackwells chiede a Foley di "riconoscere i propri limiti", ha detto Aintabi, e di eliminare immediatamente la struttura del voto a doppia classe.

"Blackwells continua a credere che Peloton non possa essere controllato da un presidente esecutivo che sembra essere sottoposto a una costrizione estrema e perseguirà tutti i rimedi a sua disposizione e per tutti gli azionisti", ha aggiunto.

Il Financial Times in primo luogo segnalato sulla presentazione di Blackwells. Peloton e Foley non hanno risposto immediatamente alla richiesta di commento della CNBC.

Blackwells ha preso di mira per la prima volta Peloton a fine gennaio, dopo una serie di rapporti della CNBC, tra cui uno che l'azienda ha assunto la società di consulenza McKinsey & Co. per cercare opportunità di taglio dei costi in tutta l'azienda e un'altra che Peloton aveva pianificato temporaneamente interrompere la produzione di alcuni prodotti poiché la domanda è crollata.

A quel tempo, Blackwells sosteneva che Peloton potesse essere un interessante obiettivo di acquisizione per aziende tecnologiche più grandi o orientate al fitness, come Apple or Nike.

Da quando ha assunto il posto più alto, McCarthy è stato chiaro sui suoi piani per trasformare l'azienda su se stesso, piuttosto che perseguire una vendita a breve termine. In un'e-mail inviata a tutta l'azienda all'inizio di febbraio, ha affermato di essere "qui per la storia del ritorno".

Sotto la sua guida, Peloton l'ha già fatto assunse un nuovo capo della catena di approvvigionamento e sta anche testando un nuovo sistema di prezzi, in cui i clienti pagano un'unica tariffa mensile sia per le loro attrezzature per l'allenamento che per l'accesso alle lezioni di fitness su richiesta. Il background di McCarthy con le attività basate sui membri ha stimolato la speculazione secondo cui il CEO potrebbe orientare Peloton per concentrarsi maggiormente sulle entrate ricorrenti degli abbonamenti rispetto alle vendite di hardware.

Tuttavia, Blackwells sostiene che è necessaria una ristrutturazione più significativa e le misure di riduzione dei costi di Peloton non andranno abbastanza lontano.

Peloton potrebbe ottenere un prezzo di acquisizione ora che richiederebbe anni per essere raggiunto come azienda autonoma, ha affermato l'attivista nella sua presentazione. Elenca Netflix, Google ed Amazon come potenziali acquirenti.