(Bloomberg) — Gli investitori azionari statunitensi alla ricerca di qualcosa che possa fermare la disfatta potrebbero non essere in grado di contare su una fonte di supporto che ha sostenuto i mercati in passato: il ribilanciamento del portafoglio.
A fine trimestre e fine mese, i fondi pensione e altri investitori istituzionali controllano le loro esposizioni di mercato per assicurarsi che soddisfino rigidi limiti di allocazione tra azioni e obbligazioni, nonché tra azioni nazionali e internazionali. Nonostante una crisi globale, le azioni statunitensi hanno comunque sovraperformato molte altre classi di attività, lasciando i gestori di portafoglio alla necessità di ridurre la propria esposizione.
Alla fine di settembre, i fondi pensione potrebbero vendere circa 26 miliardi di dollari in azioni grazie a quella sovraperformance relativa, secondo un modello di Credit Suisse Group AG.
Questa è una cattiva notizia per chiunque avesse sperato che l'acquisto da quella passata fonte di supporto potesse fungere da sollievo anche questa volta. Secondo le stime di JPMorgan Chase & Co., negli ultimi due trimestri, il ribilanciamento da parte dei maggiori gestori di denaro del mondo ha rilanciato le azioni portando 250 miliardi di dollari in azioni a giugno e 230 miliardi di dollari a marzo.
Giovedì l'S&P 500 ha perso fino al 2.7%, poiché il sentimento del mercato si è inasprito tra le preoccupazioni per l'inflazione e l'economia globale. Mentre l'indice è crollato del 3.7% nel terzo trimestre, le azioni globali sono andate ancora peggio, scendendo del 5.6% con i titoli dei mercati emergenti in calo di circa il 12%.
Ciò potrebbe dare una spinta alle azioni internazionali poiché Credit Suisse prevede che gli acquirenti guadagneranno circa $ 46 miliardi in azioni non statunitensi, di cui $ 16 miliardi legati ai mercati emergenti. La banca avverte che i tempi delle negoziazioni potrebbero variare notevolmente a causa del sentimento del mercato e dei flussi di cassa regolarmente programmati, tra le altre pressioni.
Non aspettarti che la forza storicamente stabilizzante dei fondi a data target (TDF) porti ai soliti "miracolosi rally del mercato azionario di fine trimestre", ha affermato Vincent Deluard, macro strategist di StoneX Financial Inc.
"Le azioni hanno sovraperformato le obbligazioni in questo trimestre, quindi la balena TDF non dovrebbe salvare il mercato azionario questa settimana", ha scritto.
Altre storie come questa sono disponibili su bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Fonte: https://finance.yahoo.com/news/pension-rebalancing-threatens-spur-26-164909571.html