(Bloomberg) - Il rally che ha portato le azioni Petrobras ai massimi in oltre un decennio rischia di svanire poiché il sostegno al presidente Jair Bolsonaro sembra essere in stallo nei sondaggi elettorali pochi giorni prima del ballottaggio.
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I titoli che potrebbero guadagnare da un nuovo mandato di Bolsonaro erano stati in testa all'avanzamento mensile dell'indice di riferimento Ibovespa da quando il presidente ha mostrato risultati migliori del previsto in una votazione al primo turno il 2 ottobre. Petroleo Brasileiro SA, in qualità di società controllata dallo stato il produttore di petrolio è formalmente noto, è aumentato di oltre il 26% questo mese a partire da venerdì.
Da allora Petrobras è sceso dell'11% negli ultimi due giorni, cancellando quasi tutti i guadagni della scorsa settimana. Il titolo ha chiuso al massimo dal 2009 venerdì scorso, un'impennata che ha spinto il suo valore di mercato oltre i 100 miliardi di dollari. Ma ciò si è fermato bruscamente dopo che un alleato di Bolsonaro ha resistito all'arresto e ha lanciato granate contro la polizia domenica. Il confronto ha spaventato gli investitori, preoccupati che danneggerà le possibilità dell'incumbent di vincere un altro mandato.
Secondo un sondaggio Ipec pubblicato lunedì, il leader di sinistra Luiz Inacio Lula da Silva prenderebbe il 54% dei voti validi, che escludono schede bianche e nulle, rispetto al 46% per l'incumbent. Entrambi stanno esattamente dove erano una settimana fa, mostra il sondaggio.
Le azioni viste come potenziali vincitori di una presidenza Lula si stanno riprendendo martedì a San Paolo. I titoli dell'istruzione, tra cui Cogna Educacao e Yduqs Participacoes SA, sono aumentati di almeno il 5% alle 2:43 ora locale, mentre il rivenditore Magazine Luiza SA è stata la società con le migliori performance nell'Ibovespa, in rialzo del 7.6%.
Procedi con cautela
"Riteniamo che la volatilità persisterà e non vediamo ragioni per aumentare l'esposizione" a Petrobras, hanno scritto gli analisti del Banco BTG Pactual SA Pedro Soares e Thiago Duarte in una nota del 24 ottobre. "Raccomandiamo quindi maggiore cautela".
Bolsonaro e Lula hanno opinioni opposte sul ruolo dello Stato nell'economia. Mentre l'incumbent ha ordinato studi per vendere il gigante petrolifero, il suo sfidante si oppone a tale mossa, progettando invece di aumentare la spesa dell'azienda per divisioni meno redditizie come la raffinazione.
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Sebbene Bolsonaro abbia innervosito gli investitori di Petrobras spingendola a contenere i prezzi del carburante - e licenziando tre dei suoi amministratori delegati per non averlo fatto - l'azienda ha goduto di una produzione in crescita, profitti record e enormi dividendi sotto la sua sorveglianza.
Nonostante l'incertezza elettorale, alcuni selezionatori di azioni si sono accumulati su Petrobras scommettendo che i multipli depressi del titolo stessero scontando troppo pesantemente in uno scenario negativo. Petrobras è attualmente scambiato a 2.2 volte l'Enterprise Value-to-Forward-Ebitda, ben al di sotto del multiplo di 5.5 di Chevron Corp. e del multiplo di 5.3 di Exxon Mobil Corp., secondo i dati di Bloomberg.
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Il gestore patrimoniale Polo Capital ha recentemente creato una posizione in Petrobras, scommettendo che gli statuti volti a frenare l'intervento del governo forniscano protezione. Possiede anche azioni dell'istituto di credito statale Banco do Brasil SA.
Se Bolsonaro perderà più vigore entro domenica, il portfolio manager di Mantaro Capital, Leonardo Rufino, afferma che potrebbe prendere in considerazione la possibilità di tagliare le scommesse su Petrobras e Banco do Brasil, senza eliminarle completamente poiché entrambi "rimangono piuttosto economici".
–Con l'assistenza di Barbara Nascimento.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/petrobras-surge-evaporates-polls-showing-190127889.html