La liquidità gratuita di un'azienda è un'ancora di salvezza per dividendi, riacquisti e altri usi del capitale. Se quel pozzo si esaurisce o addirittura rallenta, un'azienda può essere costretta a ridurre le proprie spese.
Per questa schermata, Barron ha cercato società S&P 500 i cui rendimenti dei flussi di cassa superano i rendimenti dei dividendi. Quando queste due metriche si allineano in questo modo, suggerisce che un'azienda ha un flusso di cassa in abbondanza per coprire il suo dividendo e aumentarlo.
"Questo è un segno che hanno molta potenza di fuoco", afferma Julian McManus, co-manager di
Fondo Janus Henderson Global Select
(ticker: JORAX) "Se vogliono aumentare il loro dividendo, possono sicuramente farlo."
Aggiunge che è una questione di quanto siano esperti i team di gestione nel determinare i modi migliori per utilizzare quel denaro "per creare il massimo valore per gli azionisti".
Tuttavia, l'utilizzo di un rendimento del flusso di cassa per selezionare le azioni dovrebbe essere incorporato in una ricerca più approfondita su un'azienda, inclusa la salute del bilancio, le prospettive di crescita, le prospettive di flusso di cassa libero e il panorama competitivo.
Tuttavia, "un rendimento del flusso di cassa libero è un potente primo taglio per trovare quelle società che sono valutate a buon mercato e hanno l'opportunità di aumentare i dividendi", afferma McManus.
In questa schermata, che utilizzava i dati di Bloomberg, Barron ha cercato società S&P 500 con un dividend yield di almeno il 3%, quasi il doppio della media dell'indice di circa l'1.6%, ma non superiore al 4%. Maggiore è il rendimento, maggiori sono le possibilità che un'azione possa essere una trappola del valore.
| Azienda / Ticker | Dividend Yield | Rendimento del flusso di cassa libero | Valore di mercato (bil) | Ritorno da inizio anno |
|---|---|---|---|---|
| Gruppo finanziario principale / PFG | 3.8% | 16.6% | $16.9 | -5.7% |
| Regioni Finanziarie / RF | 3.8 | 13.9 | 19.8 | all'1.3 ottobre |
| Exxon Mobile / XOM | 3.6 | 11.9 | 408.3 | 61.8 |
| Chevron/CVX | 3.5 | 9.6 | 321.8 | 42.2 |
| Sistemi Cisco/CSCO | 3.4 | 7.1 | 187.9 | all'26.8 ottobre |
| Pfizer/PFE | 3.2 | 11.2 | 283.4 | all'12.5 ottobre |
| Fiducia del Nord / NTRS | 3.0 | 5.0 | 20.8 | all'15.5 ottobre |
Dati al 29 luglio.
Fonti: Bloomberg e FactSet
Per qualificarsi per lo schermo, una società doveva avere un rendimento del flusso di cassa maggiore del suo rendimento da dividendi per cominciare. I rendimenti dei flussi di cassa sono stati calcolati per azione.
Un altro criterio per lo schermo era un rapporto debito/patrimonio netto totale non superiore al 50%. Il ragionamento era che le aziende cariche di debiti avrebbero potuto avere più difficoltà a mantenere, e ancor meno ad aumentare, i loro dividendi all'aumentare dei tassi di interesse.
Lo schermo ha anche preso in considerazione i rapporti di pagamento dei dividendi o la percentuale di guadagni che vengono pagati in dividendi. Barron ha cercato società con un rapporto inferiore al 55%, un numero piuttosto prudente che offre molta flessibilità per la crescita dei dividendi.
La tabella di accompagnamento mostra le sette società che hanno effettuato il taglio per questa schermata.
PFG
), che aiuta i clienti a investire per la pensione, inclusa la gestione patrimoniale, ha uno dei maggiori differenziali tra il rendimento del flusso di cassa e il rendimento dei dividendi, dal 16.6% al 3.8%. Il titolo ha restituito meno 6% quest'anno fino alla chiusura del 29 luglio, dividendi inclusi.
Ciò si confronta con il meno 13% per l'S&P 500.
Regioni finanziarie
(RF), una banca regionale con sede a Birmingham, in Alabama, sfoggia un rendimento del flusso di cassa libero di quasi il 14%, molto superiore al suo recente rendimento da dividendo del 3.8%.
Il mese scorso la società ha dichiarato di aver pianificato di aumentare il dividendo trimestrale a 20 centesimi per azione, in aumento di 3 centesimi, o quasi il 18%, da 17 centesimi.
Due grandi aziende energetiche globali:
Exxon Mobil
(XOM) e
Gallone
(CVX): entrambi hanno tagliato anche lo schermo. Entrambe le società hanno beneficiato dell'aumento dei prezzi del petrolio e del gas.
Sebbene all'inizio della pandemia ci fossero domande sul fatto
Exxon Mobil
sarebbe in grado di sostenere il suo dividendo, finalmente sollevato lo scorso è caduto da un centesimo a 88 centesimi per azione su base trimestrale. Questa mossa gli ha permesso di rimanere un membro dell'indice S&P 500 Dividend Aristocrats. Tutti quelli aziende hanno pagato un dividendo più alto per almeno 25 anni consecutivi. La società ha riferito il 29 luglio che il suo flusso di cassa libero nel secondo trimestre è stato di 16.9 miliardi di dollari, rispetto ai circa 7 miliardi di dollari del periodo corrispondente dell'anno precedente. Ha pagato $ 3.7 miliardi di dividendi durante l'ultimo trimestre.
Gallone
'S
il flusso di cassa libero del secondo trimestre è stato di 10.6 miliardi di dollari, in aumento rispetto ai 5.2 miliardi di dollari dell'anno precedente. Il suo dividendo trimestrale è di $ 1.42 per azione.
Gigante farmaceutico
Pfizer
(PFE) ha anche fatto la lista. Durante la prima metà di quest'anno, la società ha pagato $ 4.5 miliardi di dividendi. Il suo dividendo trimestrale è di 40 centesimi per azione.
Il flusso di cassa libero della società è stato di 29.9 miliardi di dollari nel 2021, rispetto ai 10.5 miliardi di dollari del 2019. Nel primo trimestre di quest'anno ha totalizzato circa 6 miliardi di dollari.
Pfizer
definisce la liquidità gratuita come i principi contabili generalmente accettati dagli Stati Uniti, o GAAP, flusso di cassa operativo netto meno gli acquisti di immobili e macchinari di impianti.
Cisco Systems
(CSCO) è l'unica azienda tecnologica nell'elenco. Il suo rendimento del flusso di cassa libero del 7.1% è stato più del doppio del rendimento del dividendo del 3.4%. La società ha affermato che prevede di restituire un minimo del 50% della sua liquidità gratuita ogni anno tramite dividendi e riacquisti delle sue azioni ordinarie.
Durante i primi tre trimestri dell'ultimo anno fiscale della società, terminato a luglio, il flusso di cassa libero della società è stato di 9.2 miliardi di dollari, in calo rispetto ai 10.4 miliardi di dollari dell'anno precedente, ma comunque sufficiente per coprire e far crescere il dividendo. La società ha aumentato il suo dividendo trimestrale a 38 centesimi per azione, con un aumento di un centesimo o quasi il 3%.
A completare l'elenco delle sette società c'è
Northern Trust
(NTRS), una grande banca con sede a Chicago. A metà luglio, la società ha dichiarato un dividendo trimestrale di 75 centesimi per azione, in aumento di 5 centesimi, con un aumento del 7%.
Scrivi a Lawrence C. Strauss a [email protected]
Fonte: https://www.barrons.com/articles/dividends-yields-51659444969?siteid=yhoof2&yptr=yahoo