Il nuovo CFO di Pfizer, David Denton, ha negoziato uno dei più grandi accordi sanitari della storia

Denton più recentemente è stato CFO della catena di vendita al dettaglio di hardware

Lowe

(LOW), ma prima era CFO a

CVS Caremark

(CVS), dove era responsabile della strutturazione e della negoziazione dei termini e del finanziamento dell'acquisizione da parte della società da 70 miliardi di dollari dell'assicurazione sanitaria Aetna. Questa è stata una delle più grandi acquisizioni sanitarie di tutti i tempi, completando la transizione di CVS da una catena di vendita al dettaglio a un gigante sanitario integrato verticalmente.

Alla Pfizer, Denton siederà su un enorme baule da guerra Amministratore Delegato Albert Bourla ha detto che intende spendere, almeno in parte, in fusioni e acquisizioni.

"Quello che mi piace non è che CVS abbia acquistato Aetna o che [Denton] ci abbia creduto", ha detto Bourla Barron prima dell'annuncio. “È la mia discussione con lui, quali sono i driver di valore, perché ha pensato che avrebbe fatto qualcosa del genere, ed è qui che ho capito che ho a che fare con qualcuno che è molto strategico nel suo modo di pensare a come, mettendo insieme le cose complimentandosi, puoi creare valore”.

Bourla dice che non sta mirando specificamente a un'acquisizione su vasta scala. Tuttavia, la quantità di denaro attualmente a disposizione di Pfizer significa che può perseguire acquisizioni su qualsiasi scala. "Sono agnostico per le dimensioni", dice.

Gli investitori si aspettano da mesi grandi mosse di fusioni e acquisizioni da Pfizer. Finora non si sono materializzati. L'assunzione di Denton potrebbe aumentare le aspettative che la società annuncerà grandi affari.

Bourla ha citato i "contributi strategici" di Denton a CVS ea Lowe. "In questo momento Pfizer è in una fase in cui ha una traiettoria di crescita molto forte e un grande potenziale per accelerarla allocando il capitale nel modo più produttivo", ha affermato Bourla.

Denton apporta una particolare esperienza nelle più grandi acquisizioni sanitarie. Prima dell'accordo con Aetna, Pfizer afferma che Denton ha guidato l'integrazione del gestore dei benefici della farmacia Caremark in CVS, che CVS ha acquisito in un accordo da 26.5 miliardi di dollari.

Quando la pandemia ha colpito, Pfizer lo era sull'orlo di una grande trasformazione, preparandosi a cedere una divisione che vendeva vecchi farmaci senza brevetto per diventare un'azienda biofarmaceutica pura. È un percorso che altre grandi aziende farmaceutiche, come

Johnson & Johnson

(JNJ) e

Novartis

(NVS), hanno camminato in un modo o nell'altro negli ultimi anni.

Tuttavia, mentre il titolo Pfizer ha ottenuto buoni risultati dall'inizio del 2020 e ha registrato un aumento del 48.7% rispetto al

S&P 500'S
39.1%, viene ancora scambiato con uno sconto rispetto a molti grandi colleghi farmaceutici. Pfizer ora scambia a otto volte gli utili previsti nei prossimi 12 mesi, secondo FactSet, a un prezzo inferiore a Johnson & Johnson, che scambia a 17 volte gli utili e ben al di sotto di

Eli Lilly

(LLY), che scambia a 34.5 volte i guadagni.

Parte di tale sconto è dovuto a una serie di scadenze di brevetti che inizieranno nel 2026, che sono state oggetto di preoccupazione degli investitori per anni. Bourla ha affermato che sta cercando di acquistare aziende con farmaci in fase di sviluppo avanzata che potrebbero essere pronte per entrare nel mercato alla fine del decennio, contribuendo a riempire la pipeline.

L'enorme afflusso di denaro dal vaccino Covid-19 che Pfizer ha sviluppato con il suo partner

Biontech

(BNTX), oltre a un previsto guadagno quando la Pfizer si è unita alla salute dei consumatori

GlaxoSmithKline

(GSK) dovrebbe essere quotato in borsa entro la fine dell'anno, lascerà Pfizer con una tonnellata di polvere secca per concludere quegli accordi. In una nota di inizio dicembre, il dottor Geoffrey Porges, all'epoca analista di SVB Leerink, stimava che Pfizer avrebbe una capacità teorica di fusioni e acquisizioni di 110 miliardi di dollari entro la fine del 2022, inclusa la sua liquidità e la sua capacità di indebitamento netto.

Gli analisti avevano previsto alla fine del 2021 che Pfizer e i suoi colleghi sarebbero stati impegnati a spendere quei soldi per fusioni e acquisizioni nel 2022. Per Pfizer, almeno, ciò non è ancora accaduto: la società ha finora annunciato solo un'acquisizione nel 2022, un affare relativamente piccolo per una biotecnologia privata chiamata ReViral. Ha anche completato l'acquisizione da 6.7 ​​miliardi di dollari di Arena Pharmaceuticals, annunciata lo scorso anno, e ha annunciato alcuni accordi di sviluppo e ricerca.

Bourla dice che non hanno finito. "Ci sono molti che sono in questo momento in diverse fasi di analisi, negoziazione e, si spera, alcuni di loro arriveranno al traguardo e annunceremo", ha detto.

Bourla ha affermato di non essere stato inibito dall'agire dalla ricerca di un nuovo CFO. "Non mi sono sentito trattenuto nel periodo di transizione", ha detto.

Mentre ha detto che è aperto a una grande acquisizione, Bourla ha detto che non è interessato a un accordo che richiederebbe tagli ai costi alla Pfizer per essere giustificato. "Abbiamo una macchina di ricerca e sviluppo che è al suo meglio", ha affermato. “Abbiamo una macchina di produzione che ha dimostrato di essere in grado di fare miracoli. E ovviamente siamo sempre ben noti per le nostre ottime capacità commerciali. Non è il momento per me di iniziare a chiudere centri di ricerca, consolidare impianti di produzione, riallineare squadre di forze sul campo, così possiamo risparmiare tempo per pagare i premi agli altri".

Pfizer ha affermato che il suo attuale CFO, D'Amelio, rimarrà in carica durante un "periodo di transizione".

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