PMI e immobili in primo piano, settimana in rassegna

Settimana in rassegna

• Le azioni asiatiche hanno visto un'altra settimana di scambi turbolenti, con i titoli in crescita che hanno subito il peso della pressione di vendita sulle crescenti preoccupazioni sulla crescita globale e sulla politica monetaria.
• Trip.com e altri titoli legati ai viaggi sono aumentati all'inizio della settimana poiché Hong Kong e Macao hanno annullato i requisiti di quarantena per i visitatori. La Cina continentale dovrebbe seguire l'esempio accorciando la durata delle quarantene necessarie per i visitatori.
• Martedì la Commissione sanitaria nazionale ha annunciato che avrebbe fornito prestiti agli ospedali per l'aggiornamento delle apparecchiature mediche, facendo aumentare molte scorte di assistenza sanitaria.
• L'aumento del dollaro USA sembra raggiungere il picco anche se la People's Bank of China (PBOC) continua a rendere più difficile shortare lo yuan, proteggendo il valore della valuta rispetto al dollaro.

Notizie chiave

Le azioni asiatiche hanno chiuso in ribasso dopo il crollo del mercato azionario statunitense di ieri, fatta eccezione per l'India, dopo che la Reserve Bank of India ha alzato i tassi di interesse meno del previsto (0.5% e non 0.75%). Forse la Fed americana dovrebbe fare lo stesso! Ho trovato cinque elementi importanti che sono emersi durante la notte e che vale la pena menzionare, a partire dal rilascio dell'indice del responsabile degli acquisti (PMI) di settembre.

Punto 1: I PMI sono indici di diffusione, il che significa che le letture superiori a 50 indicano un'espansione su base mensile e le letture inferiori a 50 indicano una contrazione. L'indagine "ufficiale" PMI è un ampio sondaggio condotto dal National Bureau of Statistics (NBS) del governo e si concentra sulle grandi aziende. Nel frattempo, il sondaggio Caixin ha meno partecipanti e quindi tende a essere più volatile. È condotto da IHS Markit (l'S&P Dow Jones li ha acquistati alcuni mesi fa) e si concentra sulle piccole e medie imprese (PMI). Hai notato tutta l'attenzione riservata all'unico PMI negativo? Anche a me! Come anticipato, gli ordini all'esportazione stanno rallentando mentre lo stimolo globale svanisce e il rallentamento dell'economia globale crea meno domanda per la fabbrica mondiale. Questo è il motivo per cui la politica fiscale e la stimolazione dei consumi sono e continueranno ad essere al centro del governo cinese. Vale la pena notare che le aspettative aziendali erano forti anche se non lo leggerete altrove. Si pone la domanda: perché le aziende sono rialziste? Forse vedono all'orizzonte politiche di governo più proattive.

Punto 2: Il Ministero delle Finanze e l'Amministrazione Statale delle Tasse hanno dichiarato che coloro che vendono un appartamento acquistano un nuovo appartamento dal 1° ottobre^st, 2022, al 31 dicembre^st, 2023, potranno beneficiare del rimborso dell'imposta sul reddito delle persone fisiche. Inoltre, 23 città che hanno visto diminuire i prezzi delle case negli ultimi tre mesi potranno abbassare il tasso del mutuo per chi acquista per la prima volta. Queste misure hanno portato i titoli immobiliari quotati nella Cina continentale a salire del +4.39% e del +0.6% a Hong Kong, un altro esempio di sentiment onshore rispetto a quello offshore.

Punto 3: La SEC ha multato Deloitte Touch-China per 20 milioni di dollari per non aver "... aderito a numerosi standard di audit PCAOB, inclusa la dovuta cura professionale delle prove di audit, campionamento, documentazione, controllo interno sulla rendicontazione finanziaria, supervisione dell'audit e controllo di qualità". Ahia! Oltre alla multa pagata, mostra che i revisori dei conti cinesi dei Big Four si stanno allineando con la revisione dell'audit PCAOB. Questo è un buon segno, secondo me.

Punto 4: CNY apprezzato +0.15% rispetto al dollaro USA per chiudere a 7.11 contro 7.13 di ieri e 7.20 di mercoledì. La valuta cinese è quotata in CNY per dollaro USA, registrando un calo e un apprezzamento poiché 7.11 renminbi equivalgono a $ 1 contro dire che 1 renminbi è uguale a $ 0.14. La PBOC è chiaramente disposta a intervenire per fermare lo scivolone del Renminbi. L'indice valutario asiatico ha toccato un altro minimo di 52 settimane.

Punto 5: L'Indonesia ha approvato una versione del vaccino mRNA approvato dalla FDA prodotto dalla Walvax Biotechnology, con sede in Cina, che pone la domanda: quando sarà approvato in Cina? Immagino che dopo il Congresso del Partito questo mese, potrebbe essere una spinta più grande per allentare ulteriormente la politica Zero Covid/Lives First.

Ribadendo ai nostri amici in Florida, Georgia e Carolina di rimanere al sicuro dopo l'uragano Ian.

Hong Kong è riuscita a chiudere in positivo anche se le azioni Internet quotate a Hong Kong sono state off / miste poiché Tencent è sceso del -1.55%, Alibaba HK ha guadagnato il +1.43%, Meituan è sceso del -2.7%, JD.com HK è sceso del -1.68% e Baidu Hong Kong è scesa del -1.13%. I volumi allo scoperto sono stati inferiori poiché il 29% del trading di Meituan era short, l'11% di Tencent, il 15% di Alibaba HK e il 27% di JD.com. I deboli risultati di Nike hanno pesato sui giochi discrezionali e su concorrenti come ANTA Sports, in calo del -4.26%, e Li Ning, in calo del -6.39%. Mi è stato detto che le attività all'aperto e l'esercizio fisico sono diventati molto popolari in Cina durante il COVID. La Cina continentale è stata interrotta prima della vacanza di una settimana la prossima settimana, con i titoli in crescita che hanno sottoperformato poiché gli investitori hanno venduto titoli per raccogliere denaro per le loro vacanze. Vale la pena notare che la traiettoria dell'apertura di Hong Kong continua senza sosta.

Gli indici Hang Seng e Hang Seng Tech si sono discostati chiudendo rispettivamente a +0.33% e -0.93%, su un volume che è sceso di -7.39% rispetto a ieri, ovvero il 67% della media a 1 anno. 256 titoli sono aumentati mentre 225 sono diminuiti. Il fatturato delle vendite allo scoperto di Main Board è diminuito del -20% rispetto a ieri, che è il 73% della media di 1 anno poiché il 18% del trading era short. I fattori value hanno sovraperformato i fattori di crescita poiché le small cap hanno superato le large cap. I settori più performanti sono stati i finanziari, che hanno guadagnato il +2.19%; materiali, +1.85%; ed energia, che guadagnano +1.42%. Nel frattempo, le comunicazioni sono scese dell'1.27%, i beni voluttuari sono scesi dell'1.23% e gli industriali sono scesi dello 0.06%. I sottosettori con le migliori performance sono stati i titoli bancari, assicurativi e dell'istruzione. Nel frattempo, automobili, articoli sportivi e software sono stati tra i peggiori. Southbound Stock Connect è stato chiuso durante la notte.

Shanghai, Shenzhen e lo STAR Board hanno chiuso a -0.55%, -1.3% e -2.3% su volumi che sono scesi del -10.37% rispetto a ieri, che è il 56% della media di 1 anno. 1,574 titoli sono avanzati mentre 2,886 titoli sono diminuiti. I fattori value hanno sovraperformato la crescita, mentre le large cap hanno superato le small cap. I settori più performanti sono stati l'immobiliare, che ha guadagnato il +4.39%, i servizi di pubblica utilità, che hanno guadagnato il +1.79%, ei finanziari, che hanno guadagnato il +1.59%. Nel frattempo, la tecnologia è scesa dell'1.04%, i discrezionali sono scesi dello 0.99% e gli industriali sono scesi dello 0.66%. I sottosettori con le migliori performance sono stati la biotecnologia, la medicina tradizionale cinese e il settore immobiliare, mentre la produzione di energia, i ricambi auto/auto e i semiconduttori sono stati tra i peggiori. I volumi di Northbound Stock Connect sono stati moderati poiché gli investitori stranieri hanno venduto -182 milioni di dollari di azioni continentali. I buoni del Tesoro sono svenduti, il CNY si è apprezzato dello 0.12% contro il dollaro USA a 7.11 da 7.13 e il rame ha guadagnato lo 0.48%.

Tassi di cambio, prezzi e rendimenti della scorsa notte

• CNY per 7.12 USD contro 7.12 di ieri
• CNY per EUR 6.97 contro 6.97 di ieri
• Rendimento su titoli di stato a 1 giorno 1.49% contro 1.28% ieri
• Rendimento su titoli di Stato a 10 anni 2.76% contro 2.75% ieri
• Rendimento dell'obbligazione decennale Chain Development Bank del 10% rispetto al 2.94% di ieri
• Prezzo del rame + 0.48% durante la notte