I PMI hanno infranto le aspettative portando a un giorno di tre deviazioni standard a Hong Kong

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Le azioni asiatiche sono salite durante la notte con Hong Kong e la Cina continentale che hanno sovraperformato. Diversi paesi asiatici hanno sottoperformato mentre la Corea del Sud era in vacanza per il Giorno del Movimento per l'Indipendenza.

Il PMI "ufficiale" di febbraio della Cina ha superato le aspettative portando a un massiccio rally di Hong Kong. Il post-rilascio più pesantemente scambiato di Hong Kong rispetto alla performance ADR statunitense di ieri è il seguente: Tencent +7.33% (-1.46%), Alibaba HK +6.24% (-1.64%) e Meituan +4.92%. Le statistiche di oggi sono un evento di tre deviazioni standard poiché 490 titoli sono saliti più in alto mentre 22 titoli sono diminuiti e i primi 100 titoli più scambiati per valore erano tutti più alti! Delusione per coloro che sono stati scossi dalla recente correzione/ritiro. Commercio di dolore più alto!

Ricorda che Hong Kong è definita da ciò che gli investitori stranieri pensano della Cina, mentre la Cina continentale è ciò che gli investitori cinesi pensano della Cina. Chiaramente gli investitori stranieri non erano posizionati per il rilascio economico di oggi. I dati di oggi riconfermano che la riapertura della Cina sta avvenendo sullo sfondo di una crescita globale più debole. Come abbiamo affermato in precedenza su base relativa e assoluta, l'economia cinese sembra allettante!

Il PMI manifatturiero è stato di 52.6 rispetto alle aspettative di 50.6 e 50.1 di gennaio, il PMI non manifatturiero (servizio) è stato di 56.3 rispetto alle aspettative di 54.9 e 54.4 di gennaio, e il PMI manifatturiero di Caixin di febbraio è stato di 51.6 rispetto alle aspettative di 50.7 e 49.2 di gennaio. I PMI si basano su variazioni mensili poiché la maggior parte degli indicatori economici sono anno su anno. I PMI sono un indice di diffusione, il che significa che le letture superiori a 50 indicano una crescita mentre al di sotto di 50 è una contrazione. Il sondaggio PMI “ufficiale” delle grandi aziende è condotto dal National Bureau of Statistics mentre il sondaggio Caixin PMI delle medie e piccole aziende, il PMI “privato”, è condotto da IHS Markit.

Le grandi aziende ne stanno beneficiando maggiormente rispetto alle aziende più piccole, anche se si spera che la riapertura della Cina avvantaggi le aziende più piccole nel corso dell'anno. In Cina, Liu Kun del Ministero delle Finanze ha commentato positivamente il sostegno alla politica economica citando il sostegno agli elettrodomestici con Midea +4.12% e Gree Home Appliances +2.53%. Gli investitori stranieri hanno acquistato oggi un ottimo + 1.021 miliardi di dollari di azioni continentali. Il CNY è sceso rispetto al dollaro USA guadagnando l'1%, il che è una mossa molto ampia.

L'Hang Seng e l'Hang Seng Tech hanno guadagnato rispettivamente il +4.21% e il +6.64% sul volume +8.04% rispetto a ieri, che è il 124% della media di 1 anno. 490 titoli sono avanzati mentre 22 titoli sono diminuiti (22!). Il fatturato allo scoperto della Main Board è aumentato del +26.54% rispetto a ieri, che è il 113% della media di 1 anno poiché il 16% del fatturato totale era allo scoperto. I fattori di crescita hanno sovraperformato i fattori di valore in quanto le large cap hanno superato le small cap. I settori principali sono stati la comunicazione in aumento del +7.38%, la tecnologia che ha chiuso in rialzo del +6.27% e il discrezionale in aumento del +5.9% poiché tutti i settori sono stati positivi. I principali sottosettori sono stati software, auto e vendita al dettaglio poiché tutti i sottosettori sono stati positivi. I volumi di Northbound stock connect sono stati moderati/alti poiché gli investitori della Cina continentale hanno acquistato 432 milioni di dollari di azioni di Hong Kong con Tencent un grosso acquisto, Meituan un grosso acquisto e Kuiashou un medio/grande acquisto netto.

Shanghai, Shenzhen e STAR Board hanno guadagnato rispettivamente +1%, +1.01% e +0.42% sul volume +21.34% rispetto a ieri, che è il 102% della media di 1 anno. 3,288 titoli sono avanzati mentre 1,600 titoli sono diminuiti. I fattori di valore hanno sovraperformato i fattori di crescita, mentre le large cap hanno sovraperformato le small cap. I settori principali sono stati la comunicazione in aumento del +5.91%, i finanziari in aumento del +2.59% e la tecnologia in aumento del +2.18% poiché tutti i settori sono stati positivi. I principali sottosettori sono stati le telecomunicazioni, l'hardware dei computer e il trasporto terrestre, mentre le apparecchiature per la generazione di energia, l'industria chimica e le biotecnologie sono state le peggiori. I volumi di Northbound Stock Connect sono stati moderati poiché gli investitori stranieri hanno acquistato $ 1.021 miliardi di azioni continentali. Il CNY ha guadagnato +1% rispetto al dollaro USA che ha chiuso a 6.86 rispetto alla chiusura di ieri di 6.93, i buoni del Tesoro sono saliti mentre il rame e l'acciaio di Shanghai hanno guadagnato.

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Spettacolo di ieri sera

Tassi di cambio, prezzi e rendimenti della scorsa notte

• CNY per 6.86 USD contro 6.93 di ieri
• CNY per EUR 7.33 contro 7.36 di ieri
• Rendimento su titoli di Stato a 10 anni 2.89% contro 2.90% ieri
• Rendimento del 10 anni di China Development Bank Bond del 3.10% contro il 3.09% di ieri
• Prezzo del rame + 0.59% durante la notte
• Prezzo dell'acciaio +0.33% durante la notte