Polestar ha accettato di fondersi con una società di acquisizione per scopi speciali, o SPAC,
Gli investitori che detengono Gores finiranno per detenere Polestar con il nuovo simbolo azionario "PSNY".
L'accordo valuta Polestar a circa $ 21 miliardi sulla base dei circa 2.1 miliardi di azioni in circolazione dopo la chiusura dell'accordo. Si tratta di circa 20 miliardi di dollari al netto dei circa 1 miliardo di dollari che la fusione porterà sui libri contabili di Polestar.
Quel valore d'impresa è più di
Rivian
Automotive (RIVN). La capitalizzazione di mercato di Rivian è di circa 27 miliardi di dollari, ma il valore dell'impresa Rivian, la sua capitalizzazione di mercato adeguata alla liquidità e al debito, è di circa 12 miliardi di dollari.
Il mercato tratta Polestar come un serio giocatore di veicoli elettrici. Ci sono alcune buone ragioni per questo.
Per cominciare, l'azienda spedisce automobili. Polestar ha spedito circa 13,600 unità nel primo trimestre. Prevede di spedire 50,000 unità nel 2022 e 124,000 veicoli elettrici nel 2023. Rivian, per confronto, dovrebbe consegnare circa 25,000 veicoli nel 2022 e 86,000 veicoli nel 2023.
Polestar ha anche due stabilimenti di produzione in Cina. Uno è a Taizhou, nella provincia di Zhejiang, e un altro a Chengdu, nella provincia di Sichuan. Lo stabilimento di Taizhou è stato acquisito da Volvo (VOLCARB.Svezia) da Geely nel dicembre 2021.
Le entità legate a Geely possiedono circa l'84% delle azioni di Volvo Car. Il titolo Volvo Car, quotato in Svezia, è ancora scambiato separatamente.
Volvo Car possiede circa il 48% di Polestar. La sua partecipazione vale circa 10 miliardi di dollari. Recuperando il valore Polestar da Volvo Car, le sue azioni vengono scambiate a circa 8.5 volte gli utili stimati per il 2022.
Volkswagen
(VOW3.Germany), per confronto, le azioni sono scambiate per circa 4.4 volte gli utili stimati per il 2022.
Le azioni di Gores sono a circa $ 10 per azione nel trading di martedì in ritardo. Questo è lo stesso prezzo a cui è stato raggiunto l'accordo di fusione. Non è male, visto quello che è successo con le valutazioni dei veicoli elettrici negli ultimi mesi.
Tesla
(TSLA) le azioni sono scese di circa l'8% dalla fine di settembre, nell'intervallo comparabile. Il
S&P 500
è in calo di circa il 15% e il
Nasdaq Composite
è diminuito del 26%.
Le azioni Polestar, dopo la fusione, saranno scambiate a circa 3 volte le vendite stimate nel 2023.
Quel multiplo è all'estremità superiore della gamma tra le start-up di veicoli elettrici per un valore di oltre $ 10 miliardi. Anche il multiplo Polestar è migliore di Rivian
NIO
(NIO),
Li macchina
(LI) e
XPeng
(XPEV). Non è alto come
Lucido
(LCID).
Il leader dei veicoli elettrici Tesla è scambiato a circa 6.4 volte le vendite stimate nel 2023 di circa $ 116 miliardi.
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