(Bloomberg) — La tiepida accoglienza per Polestar Automotive Holding, l'ultima società di veicoli elettrici quotata in borsa negli Stati Uniti, sta inviando un messaggio inquietante ad altre startup: l'epurazione non è finita.
I più letti da Bloomberg
Sì, l'industria automobilistica è destinata a una trasformazione poiché i prezzi del petrolio aumentano e la necessità di trasporti più puliti diventa sempre più evidente. Ma, l'inflazione incontrollabile e un'incombente recessione economica stanno rendendo gli investitori diffidenti nei confronti degli investimenti speculativi, che includono i produttori di veicoli elettrici nonostante il fascino della rivoluzione in arrivo.
La tiepida accoglienza di Polestar - il titolo è balzato del 16% nel suo primo giorno di negoziazione venerdì e poi è sceso del 15% lunedì - è l'ultima prova di questo scetticismo. La casa automobilistica svedese è diventata pubblica dopo la fusione con la società di assegni in bianco Gores Guggenheim Inc. La valutazione di mercato della società è di circa $ 24 miliardi alla chiusura di lunedì.
"I titoli di veicoli elettrici hanno beneficiato notevolmente dell'abbondanza di liquidità che ha circolato nel sistema per due anni", ha affermato Matthew Maley, chief market strategist di Miller Tabak + Co. "Ora che questa liquidità sta scomparendo, gli investitori dovranno rivalutare questi nomi di veicoli elettrici.
Condizioni di mercato più restrittive non sono gli unici ostacoli che devono affrontare le startup. Le sfide sono molteplici, con i costi delle materie prime in aumento, la carenza della catena di approvvigionamento che si rifiuta di arrendersi e i prezzi elevati delle auto che minacciano di pesare sulla domanda. Qualsiasi nuovo operatore nel settore dei veicoli elettrici si trova in una situazione particolarmente difficile, dal momento che i materiali utilizzati nelle batterie dei veicoli elettrici hanno visto l'inflazione più intensa, costringendo le aziende ad aumentare il prezzo delle loro già costose auto, camion e SUV.
Inoltre, le case automobilistiche non hanno ancora basi di clienti fedeli su cui appoggiarsi. Questo è un grande vantaggio per sostenitori come General Motors Co., Ford Motor Co. e persino il leader del mercato dei veicoli elettrici Tesla Inc.
"Quando spendi quel tipo di denaro per un veicolo, vuoi almeno che sia affidabile e sai che l'azienda sarà disponibile tra qualche anno", ha affermato Greg Martin, amministratore delegato e co-fondatore di Rainmaker Securities.
Diversi produttori di veicoli elettrici hanno recentemente visto svanire l'entusiasmo iniziale per le loro azioni. Phoenix Motor Inc., con sede ad Anaheim, in California, è scambiata quasi l'11% al di sotto del prezzo IPO del 7 giugno di $ 7.50 per azione. Rivian Automotive Inc. è scesa del 64% dal suo debutto a novembre, mentre Arrival SA del Lussemburgo ha perso oltre il 90% dalla quotazione negli Stati Uniti.
Fanno parte di una più ampia ondata di debolezza tra le recenti IPO poiché gli investitori evitano il rischio a causa della maggiore volatilità del mercato, una delle ragioni principali per cui questa è stata la prima metà più debole in quasi due decenni per le offerte di azioni globali.
Tuttavia, le valutazioni di mercato delle startup di veicoli elettrici Rivian o Lucid Group Inc. non riflettono ancora completamente tutti i rischi, hanno affermato gli esperti. Rivian è attualmente valutato a circa $ 26 miliardi, mentre Lucid Group si attesta a circa $ 31 miliardi. In confronto, la Ford centenaria, che ha una sfilza di veicoli elettrici in uscita nei prossimi anni, vale circa 48 miliardi di dollari.
Le azioni Rivian vengono scambiate a un multiplo di 129 volte le sue vendite e Lucid a 359 volte. Per Ford, quel numero si aggira intorno a 0.4 volte, secondo i dati di Bloomberg. Per il pioniere dei veicoli elettrici Tesla, spesso criticato per la sua stessa valutazione elevata, il multiplo prezzo-vendita è 12.
"L'intero settore dei veicoli elettrici, inclusa Tesla, rimane sopravvalutato in base a qualsiasi metrica convenzionale", ha affermato Steve Sosnick, capo stratega di Interactive Brokers. Mentre gli investitori sono ancora disposti a pagare un premio per la prospettiva di un futuro di veicoli elettrici, certamente non tutte le startup possono mantenere la promessa che il mercato sta scontando, ha affermato Sosnick. "Ciò promette più oscillazioni in avanti poiché gli investitori ostacolano gli eventuali vincitori e vinti".
(Una versione precedente ha corretto un riferimento a un'IPO nel titolo.)
I più letti da Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Fonte: https://finance.yahoo.com/news/polestar-ipo-lukewarm-debut-troubling-124913863.html