Powell sta ancora affrontando pressioni politiche mentre aumentano le preoccupazioni sull'economia

Presidente della Federal Reserve Jerome Powell affronta interrogativi politici più intensi sulle mosse politiche della banca centrale, questa volta dall'altra parte della navata.

Non estraneo alle pressioni politiche, il capo della Fed questa settimana si è trovato al centro delle preoccupazioni del senatore Sherrod Brown. Il democratico dell'Ohio è scappato una lettera a Powell, avvertendo della potenziale perdita di posti di lavoro a causa degli aumenti dei tassi della Fed che sta utilizzando per combattere l'inflazione.

"Il tuo compito è combattere l'inflazione, ma allo stesso tempo non devi perdere di vista la tua responsabilità di assicurarci la piena occupazione", ha scritto Brown. Ha aggiunto che "le potenziali perdite di posti di lavoro causate da un'eccessiva stretta monetaria non faranno che peggiorare queste questioni per la classe operaia".

La lettera arriva con la Fed a meno di una settimana dalla sua riunione politica di due giorni che dovrebbe concludersi il 2 novembre con un quarto aumento consecutivo del tasso di interesse di 0.75 punti percentuali. Ciò porterebbe il tasso sui fondi di riferimento della banca centrale a un intervallo compreso tra il 3.75% e il 4%, il livello più alto dall'inizio del 2008 e rappresenta il ritmo più rapido di inasprimento delle politiche dall'inizio degli anni '1980.

Senza raccomandare una linea d'azione specifica, Brown ha chiesto a Powell di ricordare che la Fed ha un duplice mandato - bassa inflazione e piena occupazione - e ha chiesto che "le decisioni che prenderai alla prossima riunione del FOMC riflettano il tuo impegno per il doppio mandato .”

L'ultima volta che la Fed ha alzato i tassi di interesse, dal 2016 al dicembre 2018, Powell ha resistito alle aspre critiche dell'ex presidente Donald Trump, che in un'occasione chiamavano i banchieri centrali "boneheads" e sembrava confrontare Powell sfavorevolmente con il presidente cinese Xi Jinping quando ha chiesto in un tweet, "Chi è il nostro nemico più grande?"

I democratici, incluso l'allora aspirante presidente Joe Biden, ha criticato Trump per i suoi commenti della Fed, insistendo affinché la banca centrale sia libera da pressioni politiche nella formulazione della politica monetaria.

La posizione di Brown è stata considerevolmente più sfumata di quella di Trump, anche se è altrettanto improbabile che muova il quadrante sulla politica monetaria.

“Il presidente Powell ha chiarito che le condizioni necessarie affinché la Fed raggiunga la sua piena occupazione è un'inflazione bassa e stabile. Senza un'inflazione bassa e stabile, non c'è modo di raggiungere la piena occupazione", ha affermato Mark Zandi, capo economista di Moody's Analytics. «Rimarrà fedele alle sue armi su questo. Non vedo che questo abbia alcun impatto materiale sul processo decisionale della Fed".

A dire il vero, sebbene sia molto probabilmente una reazione al cambio di tono di alcuni funzionari della Fed ea un leggero cambiamento nei dati economici, le aspettative del mercato per la politica monetaria sono leggermente cambiate.

I commercianti hanno fatto pace con l'aumento di tre quarti dei punti la prossima settimana. Ma ora vedono solo una probabilità del 36% per un'altra mossa del genere alla riunione del Federal Open Market Committee di dicembre, dopo aver valutato in precedenza una probabilità vicina all'80%, secondo Dati del Gruppo ECM.

Quel cambiamento di sentimento è arrivato a seguito di osservazioni cautelative sulle politiche eccessivamente aggressive di diversi funzionari della Fed, tra cui il vicepresidente Lael Brainard e la presidente regionale di San Francisco Mary Daly. In un commento alla fine della scorsa settimana, Daly ha detto che sta cercando un punto di "ribasso" in cui la Fed può rallentare il ritmo dei suoi movimenti dei tassi.

“La democratizzazione della Fed è la questione del mercato, quanto potere hanno gli altri membri rispetto al presidente. È difficile da sapere", ha affermato Quincy Krosby, chief equity strategist di LPL Financial. Riguardo alla lettera di Brown, Krosby ha detto: “Non credo che lo influenzerà. … Non è la pressione proveniente dai politici, che c'è da aspettarselo”.

Un portavoce della Fed ha riconosciuto che Powell ha ricevuto la lettera Brown e ha affermato che la politica normale è quella di rispondere direttamente a tale comunicazione. In passato, Powell è stato generalmente sprezzante quando gli è stato chiesto se la pressione politica influisse nel processo decisionale.

Insieme alle accese critiche di Powell e alla spinta di Brown, Powell ha anche affrontato le critiche di altri a Capitol Hill.

La senatrice Elizabeth Warren, l'ultra progressista democratica del Massachusetts ed ex contendente alla presidenza, ha definito Powell pericoloso e recentemente ha anche messo in guardia sull'impatto che gli aumenti dei tassi potrebbero avere sull'occupazione. Inoltre, il senatore Joe Manchin (DW. Va.) l'anno scorso ha criticato Powell per la risposta impreparata della Fed al precoce aumento dell'inflazione.

"Non penso necessariamente che Powell cederà alle pressioni politiche, ma mi chiedo se alcuni dei suoi colleghi inizieranno a farlo, alcune delle colombe che sono diventate falche", ha affermato Peter Boockvar, chief investment officer di Bleakley Advisory Group . "L'occupazione ora va bene, ma con il passare dei mesi e la crescita continua a rallentare e i licenziamenti iniziano ad aumentare a un ritmo più notevole, devo credere che il livello di pressione aumenterà".

I guadagni sui salari sono stati forti per tutti gli anni, ma un certo numero di aziende ha affermato che stanno bloccando le assunzioni o riducendo le condizioni economiche. UN rallentamento dell'economia e l'inflazione ostinatamente alta sta rendendo difficile lo sfondo per le elezioni di novembre, dove si prevede che i Democratici perderanno il controllo della Camera e forse del Senato.

Con l'alta posta in mente, sia i mercati che i legislatori ascolteranno da vicino la conferenza stampa post-riunione di Powell mercoledì prossimo, che avverrà sei giorni prima delle elezioni.

“Conosce la pressione. Sa che i politici sono sempre più nervosi per la perdita dei loro seggi", ha detto Krosby. "C'è ben poco che potrebbe fare a questo punto, tra l'altro, per aiutare entrambe le parti."