(Bloomberg) - Il presidente della Federal Reserve Jerome Powell afferma che la banca centrale ha più lavoro da fare per aumentare i tassi di interesse e sconfiggere l'inflazione. Gli investitori di Wall Street sembrano vedere le prospettive per il 2023 in modo diverso.
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In una conferenza stampa di 45 minuti dopo che la Fed ha alzato i tassi di 50 punti base al livello più alto dal 2007, Powell ha cercato di dissipare qualsiasi idea secondo cui la banca centrale si sarebbe ritirata dalla sua lotta per ridurre l'inflazione nonostante la diminuzione delle pressioni sui prezzi e i crescenti timori. della perdita di posti di lavoro e della recessione.
"Abbiamo ancora molta strada da fare", ha detto mercoledì dopo che la Fed ha pubblicato le previsioni di ulteriori aumenti dei tassi l'anno prossimo. "Manterremo la rotta fino a quando il lavoro non sarà terminato."
Dopo aver ceduto a quello che inizialmente era visto come un messaggio di amore duro da parte della Fed, i prezzi delle obbligazioni hanno invertito la rotta mentre gli investitori scommettevano che la banca centrale avrebbe eseguito un'inversione a U il prossimo anno e alla fine avrebbe tagliato i tassi di interesse mentre l'economia vacillava.
"Il mercato non sta comprando la posizione sempre più aggressiva della Fed secondo cui aumenterà i tassi a un livello superiore al previsto e li manterrà", ha affermato Lindsey Piegza, capo economista di Stifel Nicolaus & Co. "Il mercato pensa chiaramente che l'inflazione sarà su un percorso molto più desiderabile di quanto la Fed si aspetti”.
Powell ha affermato la determinazione della Fed a ridurre l'inflazione al suo obiettivo del 2% - attualmente è triplicata - e ha chiarito che la banca centrale non sta pensando di tagliare i tassi il prossimo anno, indipendentemente da ciò che potrebbero pensare gli investitori.
La Fed non ridurrà i tassi fino a quando non sarà "davvero sicura che l'inflazione stia scendendo in modo sostenuto", ha detto. E "ci vorrà del tempo".
Cosa dice Bloomberg Economics ...
“La parte più sorprendente del SEP aggiornato è quanto sia unificato il comitato sulla necessità di aumentare i tassi in modo più aggressivo, significativamente più alti del tasso del 4.8% che i mercati avevano scontato prima della riunione. È anche chiaro che i funzionari riconoscono che la quantità di inasprimento previsto spingerà l'economia in recessione”.
— Anna Wong, David Wilcox e Eliza Winger (economisti)
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Pur accogliendo con favore i recenti segnali che gli aumenti dei prezzi potrebbero aver raggiunto il picco, Powell si è concentrato su quello che ha definito il mercato del lavoro "estremamente teso" e la pressione che i salari più alti avrebbero esercitato sul costo del lavoro delle aziende e, in ultima analisi, sull'inflazione.
"Riguarda il mercato del lavoro", ha detto a Bloomberg Television l'ex presidente della Fed di New York e giornalista di Bloomberg William Dudley. "Devono rallentare l'economia a sufficienza per generare abbastanza flessibilità nel mercato del lavoro in modo che le tendenze salariali scendano per essere coerenti con il 2% di inflazione".
Questo messaggio potrebbe non andare d'accordo con alcuni legislatori del Partito Democratico che si sono già lamentati dell'impatto che i ripetuti aumenti dei tassi della Fed avranno sul mercato del lavoro e sull'economia.
Gli aumenti salariali sono attualmente in esecuzione di circa il 5% all'anno, o circa 2 punti percentuali più velocemente di quanto Powell ritenga sia coerente con il ritorno dell'inflazione al 2%.
Nelle proiezioni pubblicate dopo la conclusione del loro incontro di due giorni, i responsabili politici della Fed vedono l'inflazione in calo nel 2023, al 3.1% entro la fine dell'anno, secondo la loro previsione mediana. Ma ciò avverrà a scapito di un aumento della disoccupazione – che sale al 4.6% nella previsione mediana dal 3.7% di novembre – mentre la crescita economica procede zoppicando a un ritmo dello 0.5%.
"Vorrei che ci fosse un modo completamente indolore per ripristinare la stabilità dei prezzi", ha detto Powell. «Non c'è.»
Per contribuire a raffreddare l'inflazione, i responsabili politici prevedono di aumentare i tassi di altri 75 punti base l'anno prossimo, al di sopra del livello su cui scommettono gli investitori. Powell ha sottolineato che 17 dei 19 funzionari della Fed hanno scritto un tasso massimo del 5% o più l'anno prossimo. Dopo l'aumento di mercoledì, l'intervallo obiettivo della Fed per il tasso sui fondi federali di riferimento è compreso tra il 4.25% e il 4.5%.
Mentre Powell ha evitato di dire che una recessione era nelle carte, due politici hanno scritto a matita una flessione del prodotto interno lordo il prossimo anno, secondo le proiezioni rilasciate dalla Fed.
"Sembra che ci sia una continua spinta verso un atterraggio più duro all'interno delle previsioni della Fed, anche se non notano che la linea di base è che si arriva a una recessione", Matthew Luzzetti, capo economista statunitense per Deutsche Bank Securities. "L'aumento del tasso di disoccupazione che hanno previsto, non l'hai mai visto accadere senza una recessione".
Powell a un certo punto della conferenza stampa ha ammesso che la Fed potrebbe essere vicina alla fine di una campagna di inasprimento del credito che ha visto la banca centrale alzare i tassi da quasi zero all'inizio dell'anno. "La nostra politica sta entrando in una posizione abbastanza buona", ha detto.
Ma ha subito aggiunto che i politici hanno ancora molta strada da fare per ripristinare la stabilità dei prezzi nell'economia.
La Fed "è ancora fermamente concentrata sul riportare l'inflazione all'obiettivo", ha affermato Lou Crandall, capo economista di Wrightson ICAP LLC.
–Con l'assistenza di Jonnelle Marte, Matthew Boesler, Steve Matthews e Craig Torres.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/powell-sees-rates-higher-longer-235636328.html