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Jerome Powell potrebbe offrire una sorpresa da falco mercoledì anche dopo aver effettivamente preannunciato aumenti dei tassi di interesse di 50 punti base alla riunione della Federal Reserve questa settimana ea luglio.
La stampa rovente dell'inflazione di maggio ha rafforzato le aspettative che la Fed avrebbe continuato ad aumentare i costi dei prestiti a quel ritmo fino a settembre, con alcuni investitori che hanno scommesso che il presidente della Fed consegnerà una mossa di 75 punti base di grandi dimensioni a meno che le pressioni sui prezzi non si raffreddino.
Powell potrebbe rafforzare questa speculazione durante la sua conferenza stampa post-riunione rifiutando di togliere 75 punti base dal tavolo - come ha fatto esplicitamente il mese scorso affermando che una tale mossa non era stata presa in considerazione attivamente - o sottolineando la necessità di una politica agile per prezzi in forte aumento.
I dati pubblicati venerdì hanno confermato il messaggio che la banca centrale statunitense ha ancora molto lavoro da fare per contenere le pressioni sui prezzi. I prezzi al consumo esclusi cibo ed energia sono aumentati dell'8.6% nei 12 mesi fino a maggio, raggiungendo un nuovo massimo da 40 anni.
I trader dopo il rilascio dei dati hanno visto anche le probabilità che la Fed aumentasse i tassi di tre quarti di punto percentuale a luglio, mentre gli economisti di Barclays Plc hanno cambiato la loro richiesta di tasso per aspettarsi un tale aumento non appena questa settimana.
Cosa dice Bloomberg Economics:
"Powell avrà la possibilità al prossimo incontro di affermare che l'inflazione è ancora su una traiettoria al rialzo e che la Fed continuerà a salire di 50 punti base per incontro fintanto che sarà così".
–Anna Wong, Yelena Shulyatyeva, Andrew Husby ed Eliza Winger. Per un'analisi completa, clicca qui
È probabile che anche le proiezioni trimestrali aggiornate della banca centrale inaspriscano il percorso previsto per i futuri rialzi e l'eventuale picco. I funzionari a marzo hanno visto i tassi raggiungere l'1.9% quest'anno e raggiungere il picco del 2.8%, secondo la stima mediana.
Un sondaggio tra gli economisti di Bloomberg, condotto prima della pubblicazione dei dati sui prezzi al consumo di maggio, ha visto le proiezioni avanzare al 2.6% quest'anno e al 3.1% nel 2023.
La Fed sarà il momento clou di una grande settimana per le banche centrali. Il giorno successivo, anche la Banca d'Inghilterra probabilmente aumenterà i tassi e probabilmente discuterà una mossa di mezzo punto, e venerdì la Banca del Giappone prenderà la propria decisione in un momento in cui la debolezza dello yen si sta rivelando sempre più difficile da stomaco.
Clicca qui per quello che è successo la scorsa settimana e di seguito è riportato il nostro riepilogo di cos'altro sta succedendo nell'economia globale.
Asia
In una settimana chiave per l'azione della banca centrale, la BOJ si riunisce venerdì per decidere la politica. Anche con lo yen che langue ai minimi da due decenni mentre la Fed si prepara ad aumentare i costi finanziari degli Stati Uniti, è ampiamente previsto che il governatore Haruhiko Kuroda manterrà tassi di interesse al minimo. Ma la traiettoria dello yen nel corso dei prossimi giorni potrebbe rendere la posizione della BOJ sempre più imbarazzante.
Sul fronte dei dati, le letture sulla spesa al dettaglio, sulla produzione industriale e sugli investimenti della Cina di mercoledì dovrebbero mostrare che l'economia sta iniziando a uscire dalla crisi colpita dal blocco del Covid ad aprile, anche se è probabile che i numeri di maggio rimangano al ribasso.
Il numero dei disoccupati dalla Corea del Sud e dall'Australia probabilmente non mostrerà alcun ostacolo a ulteriori aumenti dei tassi in entrambi i paesi.
La Nuova Zelanda rilascerà dati sulla crescita che mostrano che la ripresa economica è rallentata in quanto l'inflazione più forte in più di tre decenni si ripercuote sui bilanci delle famiglie.
E il tasso di inflazione dell'India è probabilmente rimasto ben al di sopra della fascia di comfort della banca centrale, come dovrebbero mostrare i dati di lunedì.
Europa, Medio Oriente, Africa
Giovedì la BOE è pronta a fare un quinto aumento consecutivo dei tassi, in un momento in cui la pressione sul costo della vita sta aumentando sia sul governatore Andrew Bailey che sul primo ministro Boris Johnson.
Con l'inflazione al 9% e il sondaggio della banca centrale che mostra il peggior indice di gradimento dall'inizio del sondaggio nel 1999, è probabile un acceso dibattito tra i funzionari sull'opportunità o meno di accelerare l'inasprimento con un aumento di mezzo punto.
Diversi rapporti di dati informeranno la loro decisione, incluso il prodotto interno lordo lunedì che potrebbe mostrare una crescita all'inizio del secondo trimestre dopo un calo a marzo, e poi ulteriori prove di un mercato del lavoro teso martedì previsto con un calo della disoccupazione e un'accelerazione aumenti salariali.
Lo stesso giorno della BOE, la Banca nazionale svizzera emetterà una propria decisione fondamentale. Con i funzionari che ora riconoscono la minaccia dell'inflazione anche in Svizzera, la cui valuta forte ha isolato l'economia dall'aumento dei prezzi globali, è ora immaginabile uno spostamento verso il sollevamento del tasso più basso del mondo.
Ad aprire la strada a questa mossa è stata la vicina Banca Centrale Europea, che la scorsa settimana ha rafforzato i piani che potrebbero anche portare a un aumento di mezzo punto.
Ma con il riverbero del nervosismo del mercato mentre gli investitori chiedono in che modo ciò avrebbe un impatto sui paesi più deboli, diversi discorsi dei responsabili politici assumeranno importanza. Includono membri del comitato esecutivo della BCE come la presidente Christine Lagarde, nonché governatori di Francia, Germania, Paesi Bassi, Italia e Spagna.
Altrove in Europa, una prevista accelerazione dell'inflazione svedese al 7% martedì potrebbe rivelarsi cruciale per i funzionari della Riksbank prima della loro decisione alla fine di questo mese.
Più a sud, i dati turchi in arrivo lunedì dovrebbero mostrare che il divario delle partite correnti si sta ulteriormente ampliando poiché un rally globale dei prezzi dell'energia esacerba gli squilibri del commercio estero del paese.
Mercoledì, la banca centrale della Namibia corrisponderà probabilmente alla decisione del vicino Sudafrica di aumentare il proprio benchmark di 50 punti base per salvaguardare il suo ancoraggio valutario con il rand.
E i dati in uscita giovedì probabilmente mostreranno che l'inflazione israeliana sta accelerando ulteriormente al di sopra dell'intervallo obiettivo del governo compreso tra l'1% e il 3%, una tendenza che ha già portato la banca centrale ad aumentare in modo più aggressivo del previsto.
America Latina
Una settimana potenzialmente ricca di eventi potrebbe diventare frenetica se il personale di supporto e la banca centrale brasiliana concludessero un nuovo contratto di lavoro. È probabile che non lo faranno, e quindi un arretrato di pubblicazioni risalenti a fine aprile cresce solo.
Pochi paesi sono stati risparmiati dal flagello dell'inflazione quest'anno, ma tra le nazioni del Gruppo di 20 solo la Turchia è più veloce di quella argentina. Le prime stime vedono la stampa di maggio superare il 60%, mentre il più recente sondaggio della banca centrale degli economisti mette la cifra di fine anno al 72.6%.
Dirigendosi nella direzione opposta, i prezzi al consumo brasiliani sono diminuiti più del previsto a maggio, forse rafforzando un argomento accomodante a favore di una pausa dei tassi ad agosto. Anche così, gli analisti vedono ancora la banca centrale aumentare il tasso di riferimento mercoledì per l'undicesimo incontro consecutivo al 11%. Il comunicato post-decisione sarà assolutamente da leggere.
Il mercato del lavoro nella capitale della megalopoli peruviana, Lima, non è tornato ai livelli pre-pandemia, mentre il PIL nazionale potrebbe rallentare a causa del rimbalzo post-micron di febbraio.
Dopo una forte rappresentazione di gennaio-marzo, cerca i dati di aprile di questa settimana per essere coerenti con le previsioni secondo cui l'economia colombiana potrebbe perdere un passo nel secondo trimestre ma continuare a guidare la produzione tra le grandi economie dell'America Latina.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/powell-fed-rate-hike-plans-200000171.html