Guadagni Procter & Gamble (PG) Q2 2023

Procter & Gamble giovedì ha riportato un calo anno su anno delle entrate e degli utili, poiché i prezzi più alti sembrano compensare il calo dei volumi di vendita.

Ecco come si è comportato P&G nel suo secondo trimestre fiscale del 2023 rispetto a quanto previsto da Wall Street, sulla base di una media delle stime degli analisti compilate da Refinitiv:

• Utile rettificato per azione: $ 1.59 contro un previsto $ 1.59
• Entrate totali: $ 20.77 miliardi contro $ 20.73 miliardi previsti

Per il periodo di tre mesi conclusosi il 31 dicembre, la società ha registrato un utile netto di $ 3.9 miliardi, o $ 1.59 per azione, escluse le voci, in calo da $ 4.22 miliardi, o $ 1.66 per azione, un anno prima.

Le vendite nette sono scese a 20.77 miliardi di dollari, un calo dell'1% rispetto all'anno precedente, che ha superato le proiezioni degli analisti di 20.73 miliardi di dollari.

I ricavi organici della società, che escludono l'impatto di valuta estera, acquisizioni e cessioni, sono aumentati del 5% durante il secondo trimestre fiscale. Tale aumento è stato il risultato di prezzi più elevati, che hanno superato la contrazione della domanda dei consumatori.

Tutte le divisioni dell'azienda hanno registrato un calo del volume delle vendite nel trimestre, nonostante l'aumento delle vendite organiche dovuto all'aumento dei prezzi. La sua divisione di toelettatura, che ospita marchi come Gillette e The Art of Shaving, e che storicamente ha sottoperformato per l'azienda, non ha registrato alcuna crescita delle vendite: il calo dei volumi ha completamente annullato i prezzi più alti.

I dirigenti di P&G hanno notato in una telefonata con i media che la domanda dei consumatori è responsabile di almeno la metà del calo del volume delle vendite del 6%. Il restante calo dei volumi è dovuto al rallentamento dell'attività in Russia as la guerra in Ucraina persiste, insieme alla riduzione delle scorte in Cina, il suo secondo mercato più grande, come Covidien i blocchi hanno sconvolto la regione.

Mentre la Cina allenta le sue restrizioni Covid, il mercato è pronto per un rimbalzo. Il chief financial officer di P&G, Andre Schulten, prevede che la riapertura del paese riporterà il mercato a una crescita a una cifra media.

"Quando esattamente ciò accadrà è difficile da prevedere", ha detto Schulten durante la chiamata ai media.

Il colosso dei beni di consumo con sede a Cincinnati, che possiede marchi come il dentifricio Crest, il detersivo per bucato Tide e i pannolini Pampers, ha previsto a ottobre insieme al rapporto del primo trimestre un calo di 3.9 miliardi di dollari per l'anno fiscale 2023 a causa di tassi di cambio "sfavorevoli" e prezzi più alti materie prime, merci e merci. Di conseguenza, la società ha abbassato la sua guida, nonostante abbia pubblicato un solido primo trimestre.

La società ora prevede venti contrari di 3.7 miliardi di dollari per il resto del suo anno fiscale, ha detto giovedì, segnando un leggero miglioramento. Ma ha avvertito che questi venti contrari continueranno a comprimere i margini lordi di P&G, che hanno registrato una diminuzione di 160 punti base durante il secondo trimestre rispetto a un anno fa.

P&G sta raddoppiando la sua strategia di aumento dei prezzi anche se la contrazione della domanda dei consumatori continua a erodere il volume delle vendite. Schulten ha affermato che i consumatori hanno reagito agli aumenti dei prezzi "generalmente meglio del previsto", specialmente in categorie non discrezionali come la cura femminile e i prodotti per la pulizia.

"I consumatori non smettono di lavarsi le mani o di fare il bucato", ha detto Schulten.

La società aumenterà ulteriormente i prezzi nei prossimi mesi.

P&G ha leggermente alzato le sue previsioni per la crescita delle vendite nel 2023 a un intervallo compreso tra il 4% e il 5% rispetto a un intervallo precedente compreso tra il 3% e il 5%. La società ha abbassato l'impatto stimato del cambio estero al 5% dal 6%.

La società non prevede che i lievi miglioramenti sui cambi a breve termine avranno un impatto sui suoi profitti. Invece, Schulten ha detto in una telefonata con gli analisti che il flusso di cassa extra sarà diretto al reinvestimento in parti del business, alcune delle quali sono state tagliate nei trimestri precedenti.

Ad esempio, lo scorso trimestre P&G ha ridotto il budget di marketing per i detersivi per bucato a causa di problemi relativi alla catena di fornitura. In questo trimestre, la società ha pubblicizzato il marketing come motore di crescita.

Ha attribuito la crescita dei suoi marchi per la cura del bambino, che è aumentata del 10% negli Stati Uniti, al fatto che ha "completamente cambiato il modo in cui gestiscono i loro media". È passato dal marketing televisivo alle piattaforme digitali per indirizzare meglio i consumatori con bambini.

Tuttavia, poiché il contesto macroeconomico sembra migliorare, P&G rimane prudente verso la seconda metà.

"Il mondo sembra volere che tutto vada meglio, come me", ha detto il CEO Jon Moeller durante la chiamata dell'analista. “Questa non è davvero la realtà. … Non è il momento di portare la guida al massimo delle possibilità.