Proteggi il tuo portafoglio Muni Bond dalle devastazioni di un tornado

Non scrivo di disastri naturali che colpiscono le obbligazioni comunali dal 2019. I recenti tornado del Kentucky mi hanno spinto a scrivere questo. Quando accadono disastri, i feed di notizie colpiscono solo i punti salienti. Saltano i dettagli di cui abbiamo bisogno per gli investitori obbligazionari. Raramente elencano quali scuole, edifici, tribunali, strutture della città o della contea specifici sono stati cancellati.

I recenti tornado del Kentucky sono un esempio della mancanza di informazioni. I miei clienti possiedono diversi muni del Kentucky. Molti non erano in pericolo quando i tornado hanno colpito. Bowling Green, Kentucky non è stato così fortunato. Possedevamo le loro obbligazioni del reddito degli edifici scolastici indipendenti. La buona notizia è che queste obbligazioni sono sostenute dal Kentucky Sate Intercept Program. In parole povere, si tratta di un programma di miglioramento del credito in cui lo Stato si impegna a pagare i detentori di obbligazioni in caso di insolvenza. Ciò potrebbe verificarsi se il comune che sostiene le obbligazioni subisse una catastrofe.

Le informazioni dettagliate per i titolari di obbligazioni Bowling Green Independent School Building Revenue sono disponibili nella dichiarazione ufficiale:

... la società si riserva il diritto, con un preavviso di 30 giorni, di richiamare le obbligazioni in tutto o in parte in qualsiasi data alla pari per il rimborso alla distruzione totale per incendio, fulmine, tempesta o altro pericolo di qualsiasi edificio che costituisce il progetto ...

Se si chiamassero questi titoli, sarebbe probabilmente alla pari. Noi obbligazionisti perderemmo il premio di mercato. Il premio per obbligazione in quel momento era di circa 107.786 o $ 1077.86 per valore nominale di $ 1000. Non volevamo perdere quel premio, quindi abbiamo venduto le nostre obbligazioni, raccolto i profitti e chiuso.

Non eravamo preoccupati che la trattenuta sugli aiuti di Stato del Kentucky non avrebbe pagato. Semplicemente non volevamo vedere i nostri premi di mercato scomparire se le obbligazioni fossero state richiamate.

Ho studiato i programmi di intercettazione statale, la ritenuta sugli aiuti di stato e le garanzie statali per i titoli comunali. Il problema (se così si può chiamare) è che ci sono state così poche insolvenze sulle obbligazioni comunali investment grade che non ho idea se il pagamento della cedola e del capitale in una catastrofe sarebbe tempestivo o se ci sarebbe un ritardo.

Certamente, se il Kentucky o qualsiasi altro stato con un programma Intercept o Aid non avesse onorato il loro impegno di assistenza finanziaria, sarebbero stati portati alla legnaia municipale dal mercato dei capitali.

Poiché le condizioni meteorologiche continuano a essere tumultuose, tieni d'occhio i tuoi legami comunali per assicurarti che siano al sicuro in caso di evento impensabile. Avere una fonte secondaria di rimborso come un miglioramento del credito fornisce una bella rete di sicurezza. E conoscere le caratteristiche della chiamata in caso di emergenza è fondamentale.