(Bloomberg) — Il campione petrolifero statale guidato da uno stretto alleato del presidente Vladimir Putin ha visto il più grande calo della produzione dall'invasione dell'Ucraina.
I più letti da Bloomberg
Rosneft PJSC, il cui amministratore delegato Igor Sechin fa parte della cerchia ristretta di Putin da decenni, e le sue filiali rappresentano circa i due terzi dei tagli alla produzione della Russia dall'invasione dell'Ucraina, secondo i dati del ministero dell'Energia. Si tratta di circa il doppio della quota dell'azienda sulla produzione nazionale, il che significa che Rosneft è stata colpita in modo sproporzionato.
"È probabilmente la più grande vittima degli ultimi round di sanzioni internazionali", ha affermato Viktor Katona, capo dell'analisi grezza e aspra presso la società di dati e analisi Kpler. "Rosneft è diventata la principale fonte di tagli alla produzione della Russia".
La maggior parte delle nazioni occidentali, con la notevole eccezione di Stati Uniti e Regno Unito, non ha annunciato divieti alle importazioni di petrolio russo. Ma una serie di altri fattori - dalle restrizioni marittime e assicurative alla debole domanda interna e al rifiuto pubblico del regime di Putin da parte delle compagnie internazionali - hanno costretto il paese a tagliare la produzione di petrolio.
La produzione di petrolio russo a metà maggio è stata di 830,000 barili al giorno in meno rispetto a febbraio, secondo i calcoli basati sui dati dell'unità CDU-TEK del ministero dell'Energia. I dati mostrano che i progetti Rosneft, comprese le attività gestite dalla controllata Bashneft PJSC, hanno rappresentato 560,000 barili al giorno.
Rosneft non ha risposto a una richiesta di commento di Bloomberg News
Il calo della produzione russa è stato condiviso in modo non uniforme per una serie di motivi.
"Il fattore principale che guida le tendenze della produzione nelle società russe è la loro capacità di vendere petrolio per l'esportazione e di aumentare la lavorazione all'interno del paese", ha affermato Daria Melnik, analista senior presso la società di consulenza Rystad Energy A/S con sede a Oslo.
Il divieto di importazione degli Stati Uniti è stato particolarmente problematico perché ha colpito principalmente i fornitori russi di olio combustibile della costa del Golfo. Privati di un mercato importante, le scorte di petrolio pesante nelle raffinerie iniziarono rapidamente a crescere, costringendo gli impianti a interrompere temporaneamente le loro attività.
Rosneft è la più grande raffineria del paese e il suo throughput primario è diminuito di quasi il 28% nei primi giorni di maggio rispetto ai livelli prebellici, secondo i calcoli di Bloomberg basati sui dati del settore.
Anche l'esodo delle principali compagnie petrolifere internazionali ha avuto un impatto. Exxon Mobil Corp., l'operatore del gigantesco progetto Sakhalin-1 nell'ambito di un accordo di condivisione del prodotto con partner tra cui Rosneft, ha deciso di lasciare la Russia. La produzione si è ridotta di oltre 145,000 barili al giorno, ovvero del 71%, a metà maggio rispetto a febbraio.
Anche la società privata Surgutneftegas PJSC ha avuto problemi con la commercializzazione del suo greggio all'estero, portando a un calo di circa 72,000 barili al giorno nella sua produzione entro metà maggio.
Per altre grandi società russe, gli effetti delle restrizioni sono stati meno gravi. Lukoil PJSC, il secondo produttore più grande del paese, è riuscita a mantenere la sua produzione quasi piatta grazie agli sforzi di successo della sua unità commerciale Litasco per commercializzare il petrolio all'estero, ha affermato Melnik.
Secondo i dati del settore, la Gazprom Neft PJSC, parte del gruppo statale Gazprom, è stata l'unica grande compagnia petrolifera russa che è riuscita ad aumentare la produzione tra febbraio e metà maggio.
"Gazprom Neft potrebbe essere stata aiutata da una combinazione di essere un produttore più piccolo, avere raffinerie relativamente sofisticate, che hanno contribuito a ridurre i problemi delle esportazioni di olio combustibile e contratti di esportazione relativamente solidi", ha affermato Ron Smith, analista di BCS Global Markets.
Lukoil e Gazprom Neft non hanno risposto alle richieste di commento. Surgutneftegas ha rifiutato di commentare.
Pegno sacrificale
L'ascesa di Rosneft al vertice dell'industria petrolifera russa rispecchia il consolidamento del potere di Putin. Vent'anni fa era una piccola azienda con solo un decimo della sua produzione attuale. È diventato un campione nazionale attraverso una serie di acquisizioni multimiliardarie: beni che il governo aveva sequestrato a Yukos all'inizio degli anni 10, l'accordo TNK-BP nel 2000, la privatizzazione di Bashneft tre anni dopo.
Come risultato di questo accordo, Rosneft è l'operatore di alcuni dei giacimenti più antichi e tassati della Russia nella Siberia occidentale. Ciò potrebbe essere collegato alla decisione di Rosneft di ridurre la produzione in quell'area specifica, ha affermato Smith.
Tra febbraio e aprile, le unità Rosneft nella Siberia occidentale, come Yuganskneftegaz, e la sua unità Bashneft nella regione del Volga-Ural hanno subito il calo di produzione più grande, secondo i dati CDU-TEK. L'unità di Yugansk ha ridotto la sua produzione di quasi 390,000 barili al giorno nel periodo, mentre Bashneft ha perso oltre 130,000 barili al giorno, secondo le statistiche.
"Bashneft è sempre stata la principale pedina sacrificale nel portafoglio di Rosneft dai primi tagli alla produzione nel 2017", quando la Russia ha unito le forze con l'Organizzazione dei paesi esportatori di petrolio, ha affermato Melnik.
Produzione in rimbalzo
Questo mese, l'industria petrolifera russa sta mostrando segni di adeguamento alle restrizioni e la produzione è in aumento. Rosneft sta aprendo la strada, compensando il calo di altre società.
La produzione di Yuganskneftegaz è aumentata di quasi 350,000 barili al giorno nei primi 15 giorni di maggio, rispetto al mese precedente. Bashneft, tuttavia, ha continuato a ridurre la sua produzione questo mese con una perdita totale di produzione di oltre 170,000 barili al giorno entro metà maggio rispetto a febbraio.
"La ripresa della produzione di Rosneft a maggio potrebbe essere il risultato di nuovi accordi di esportazione in Asia e di una ripresa della domanda interna di carburante", ha affermato Katona.
La produzione di petrolio della Russia è destinata a continuare a riprendersi fino a giugno dopo che i produttori del paese hanno diversificato le loro destinazioni di esportazione, secondo il vice primo ministro Alexander Novak.
"Sì, abbiamo avuto una sorta di shock, che ci ha permesso di trovare un nuovo equilibrio", ha detto Novak questo mese. "In due mesi, le nostre aziende si sono trasformate e oggi sono abbastanza fiduciose".
I più letti da Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Fonte: https://finance.yahoo.com/news/putin-state-oil-champion-suffers-040000848.html