Riunione immobiliare infruttuosa, rimbalzo dei profitti industriali

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Le azioni asiatiche sono state contrastanti durante la notte poiché la Cina ha sottoperformato mentre i mercati del sud-est e dell'Asia settentrionale sono stati leggermente superiori. Un rilascio di dati economici cinesi migliori del previsto e segnali che potremmo non essere ancora fuori pericolo sul fronte immobiliare hanno fornito segnali contrastanti per i mercati. I vincitori di ieri sono stati i perdenti di oggi poiché il settore immobiliare e Internet erano entrambi deboli quel giorno.

Il National Bureau of Statistics (NBS) cinese ha riferito che i profitti industriali sono aumentati dello 0.8% a giugno rispetto all'anno precedente. Si tratta di un miglioramento significativo rispetto a maggio, quando i profitti industriali sono diminuiti di oltre il 6% rispetto all'anno precedente. L'allentamento dei blocchi ha portato direttamente a un miglioramento della produzione industriale cinese.

Durante la notte, un incontro organizzato dalla China Real Estate Association tra sviluppatori in difficoltà e istituzioni finanziarie, tenutosi a Hangzhou, avrebbe fatto pochi progressi. Attualmente, il governo sta elaborando un fondo di salvataggio del valore di $ 300 miliardi, ma potrebbe essere necessario aumentare le dimensioni di quel fondo per completare i progetti incompiuti e porre fine al boicottaggio dei mutui. Sorprendentemente, lo sviluppatore quotato a Hong Kong Country Garden Holdings ha restituito tutti i guadagni di ieri. Tuttavia, gli sviluppatori elencati nel continente sono andati meglio. Gli investitori sono incerti su dove andare quando si tratta di immobili cinesi, anche se stiamo vedendo ulteriori indicazioni di un minimo nel mercato.

I nomi di Internet quotati a Hong Kong questa mattina sono scesi in ribasso, rispecchiando il sell-off di ieri nelle loro controparti quotate negli Stati Uniti. Alibaba ha cancellato la maggior parte dei guadagni di ieri a Hong Kong in seguito ai rapporti sui suoi piani per una quotazione primaria a Hong Kong. Intanto un editoriale sul Quotidiano economico, un media statale, pubblicato questa mattina, ha affermato che la Cina deve rafforzare ulteriormente la supervisione delle attività di vendita effettuate tramite streaming live e reprimere le contraffazioni, attenuando il sentimento della giornata.

Sfortunatamente, il COVID è stato ancora un ostacolo per i mercati poiché le autorità hanno bloccato quasi 1 milione di residenti di Jiangxia, un distretto alla periferia di Wuhan. Tuttavia, e come abbiamo notato in precedenza, le nuove linee guida sulla gestione delle malattie pubblicate dal governo centrale il mese scorso potrebbero limitare l'impatto economico dei blocchi. Una revisione completa delle nuove linee guida è disponibile nel nostro ultimo Rapporto sugli utili di Internet in Cina.

Martedì il Senato ha avanzato il disegno di legge America COMPETES da 280 miliardi di dollari, che ha lo scopo di rafforzare l'industria dei semiconduttori negli Stati Uniti e accelerare la ricerca high-tech, un'area in cui gli Stati Uniti sono rimasti indietro. Il Senato ha avuto bisogno di 60 voti per avanzare il disegno di legge e la votazione finale del Senato si terrà entro la fine della settimana, dopodiché la Camera si occuperà del disegno di legge. Una versione precedente del disegno di legge includeva una disposizione per abbreviare la finestra di conformità per la Holding Foreign Companies Accountable Act (HFCAA), ma tale disposizione è stata rimossa in seguito alla raccomandazione del presidente della SEC Gensler. Nella nuova versione del disegno di legge mancano anche le restrizioni agli investimenti cinesi. Queste revisioni dovrebbero essere positive per le società cinesi quotate negli Stati Uniti.

Gli indici Hang Seng e Hang Seng Tech sono scesi rispettivamente di -1.13% e -1.30% durante la notte su un volume inferiore del -10% rispetto a ieri, che è circa il 70% della media di 1 anno. Il fatturato delle vendite allo scoperto di Hong Kong è diminuito del -6% durante la notte. Gli investitori continentali hanno acquistato durante la notte azioni di Hong Kong per un valore netto di $ 35 milioni tramite Southbound Stock Connect. Sia i fattori di crescita che di valore sono stati inferiori durante la notte a Hong Kong.

Shanghai, Shenzhen e STAR Board hanno chiuso rispettivamente a -0.05%, +0.33% e +1.02%, su un volume superiore del +4% rispetto a ieri. Gli investitori stranieri hanno venduto un valore netto di $ 552 milioni di azioni continentali tramite Northbound Stock Connect. C'è stata una leggera inclinazione alla crescita sulla terraferma poiché lo STAR Board ha sovraperformato il board principale di Shanghai.

Il CNY è stato leggermente più forte rispetto al dollaro USA, i rendimenti dei titoli di Stato sono rimasti piatti e il rame è leggermente diminuito.

Tassi di cambio, prezzi e rendimenti della scorsa notte

• CNY / USD 6.75 contro 6.76 di ieri
• CNY / 6.85 EUR contro 6.85 di ieri
• Rendimento su titoli di stato a 1 giorno 1.04% contro 1.13% ieri
• Rendimento su titoli di Stato a 10 anni 2.77% contro 2.77% ieri
• Rendimento del 10 anni di China Development Bank Bond del 2.95% contro il 3.03% di ieri
• Prezzo del rame -0.45%