"Distruzione della ricchezza reale": questo grafico della Deutsche Bank mostra cosa potrebbe accadere agli asset in una ripetizione della stagflazione degli anni '1970.

Sebbene la storia non si ripeta mai esattamente, gli strateghi di Deutsche Bank miravano a offrire ai clienti un quadro su come pensare ai prossimi anni se l'inflazione rimane alta anche dopo una recessione indotta dalla Fed.

"La risposta breve è che per le attività finanziarie tradizionali come obbligazioni e azioni ci si aspetterebbe una vera distruzione di ricchezza piuttosto che la massiccia creazione di ricchezza reale vista negli ultimi quattro decenni", hanno detto ai clienti gli strateghi della banca Jim Reid e Henry Allen in una nota su Martedì.

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Le materie prime sarebbero probabilmente una scommessa migliore, anche se, data la corsa già vista finora in questo decennio, i facili guadagni forse sono stati realizzati, hanno osservato.

"Tuttavia, l'oro e l'argento non hanno fatto molti progressi negli ultimi due anni, quindi se il playbook segue gli anni '1970, sono la risorsa economica di spicco da questo punto di partenza", hanno affermato gli strateghi.

Le ricadute della pandemia di COVID e dell'invasione russa dell'Ucraina hanno causato problemi alla catena di approvvigionamento e carenza di materie prime chiave. Le preoccupazioni che le banche centrali potrebbero non tenere sotto controllo l'inflazione ha preso Wall Street
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in una snervante corsa sulle montagne russe. Tra gli ultimi a esprimere preoccupazione c'è stato il co-chief investment officer del più grande hedge fund del mondo.

"Potremmo facilmente essere coinvolti in questa [stagflazione] molto rapidamente", Bob Prince di Bridgewater ha detto a Bloomberg in un'intervista che pubblicato martedì.

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La prossima lettura sull'inflazione arriva venerdì, tramite l'indicatore dell'inflazione preferito dalla Federal Reserve. Gli economisti prevedono che l'indice principale dei prezzi delle spese per consumi personali, che esclude cibo ed energia, tornerà al 4.9% annuo ad aprile, dal 5.2%.

Il recentemente pubblicato Può sondare della National Association for Business Economists ha mostrato che gli economisti non si aspettano che la Fed riporterà l'inflazione al suo obiettivo del 2% fino al 2024 o più tardi. Tuttavia, la maggior parte degli economisti ritiene che l'inflazione raggiungerà il picco quest'anno, con oltre un terzo dell'opinione che abbia raggiunto il picco nel primo trimestre.