La recessione potrebbe far perdere all'S&P un altro 22%, ma Tesla e questi altri titoli potrebbero resistere alla recessione

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Trilioni di dollari di capitalizzazione di mercato per le più grandi società pubbliche della nazione saranno spazzati via quest'anno nello scenario di recessione peggiore delineato dagli strateghi di Goldman Sachs, con l'incombente crisi del tetto del debito del governo federale tra le prospettive che offuscano le prospettive del mercato, ma la banca d'investimento gli analisti ritengono che diversi titoli siano ben posizionati per uscire dalla triste situazione relativamente indenni.

ESPERIENZA

L'S&P 500 crollerà fino a 3,150 questa primavera in uno scenario di recessione di "atterraggio duro" prima di chiudere il 2023 a 3,750, rappresentando un calo rispettivamente del 22% e del 6% da un livello di 4,000 di martedì, hanno scritto gli strateghi di Goldman Sachs guidati da David Kostin in una nota ai clienti nella tarda serata di lunedì, si avverte che gli utili aziendali sono destinati a ridursi con l'aumento dei costi di prestito e il taglio delle spese da parte dei consumatori.

In un caso di "atterraggio morbido" meno grave, l'S&P avrebbe toccato il fondo con un calo del 10% all'inizio di quest'anno prima di riprendersi per chiudere il 2023 piatto, ha previsto Kostin, con un crescente consenso che gli Stati Uniti entreranno in una qualche forma di recessione quest'anno.

Gli analisti di Goldman guidati da Kostin hanno identificato dozzine di titoli che dovrebbero sovraperformare il mercato zoppicante in ogni scenario di recessione in una nota del fine settimana, esaminando diverse metriche tra cui il rapporto prezzo/utili a termine, un proxy per la crescita futura che confronta gli utili attesi con il prezzo corrente delle azioni .

Sulla base di queste metriche, i titoli meglio posizionati per affrontare un atterraggio duro includono i rivenditori di base Home Depot e Costco, le aziende sanitarie Pfizer e Labcorp, i giganti alimentari Kroger e Tyson Foods e i titani dei videogiochi Activision Blizzard ed Electronic Arts e Microsoft, la più grande azienda di capitalizzazione di mercato nell'elenco.

Sebbene le azioni di Tesla siano crollate del 65% nel 2022, la società di veicoli elettrici guidata da Elon Musk è in testa alle scelte di azioni di Goldman per un atterraggio morbido, insieme alle società di hardware e software tecnologico Qualcomm, Advanced Micro Devices e Garmin e alle società di servizi finanziari Carlyle Group e Capital One .

Per elaborare le sue scelte di titoli, la banca d'investimento ha anche esaminato la redditività e il debito di un'azienda per determinare quali aziende hanno meno probabilità di affrontare il fallimento.

Fatto sorprendente

Il governo federale approccio rapido del suo tetto del debito, che dovrebbe essere raggiunto entro questa estate, mette potenzialmente in pericolo 30 titoli fortemente dipendenti dal governo degli Stati Uniti per le entrate, ha avvertito Goldman lunedì. I titoli della difesa, tra cui Lockheed Martin, Northrop Grumman e Huntington Ingalls, sono i più esposti alla crisi, mentre anche le società che fanno affidamento su contratti governativi per oltre il 95% delle loro attività, tra cui la società di consulenza Booz Allen Hamilton e il servicer Medicare Oak Street Health, potrebbero essere in pericolo.

Sfondo chiave

Il 2022 è stato l'anno peggiore per le azioni dalla profondità della Grande Recessione nel 2008, con il Dow Jones Industrial Average, S&P e il Nasdaq ad alto contenuto tecnologico in calo rispettivamente del 9%, 19% e 33%. Sebbene le azioni inizino alla grande nel 2023, con ogni indice principale in aumento dal 3% al 7% da inizio anno, numerosi leader del settore hanno messo in guardia su un anno potenzialmente difficile per le azioni. Il chief investment officer di Morgan Stanley, Michael Wilson, ha previsto che l'S&P potrebbe scendere fino a 3,000 punti nei prossimi mesi, indicando un ribasso del 25%, mentre JPMorgan avvertito Venerdì di un "peggioramento" delle sue previsioni economiche con una "lieve recessione" che potrebbe arrivare negli ultimi mesi del 2023.

Tangente

Le azioni di Goldman sono scese fino al 6% nelle prime negoziazioni di martedì dopo che gli utili della banca sono stati ben al di sotto delle aspettative degli analisti, con il suo ultimo utile trimestrale di $ 1.3 miliardi in calo di quasi il 70% rispetto allo stesso periodo di tre mesi dell'anno precedente.

Citazione cruciale

"I mercati ribassisti sono come una sala degli specchi, progettata per confonderci", ha scritto Wilson in una nota di martedì.

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