Avvisi di recessione: reali o artificiosi?

Wall Street e i media continuano ad avvertire che una terribile recessione si sta dirigendo verso di noi. Come mai? Per prova, offrono un miscuglio di osservazioni e "analisi" dei dati semplicistica (Tassi ipotecari! Inventari! Prezzi del gas! Dollaro troppo forte!). Tutti questi elementi sono derivati ​​dalla lamentela principale: la Fed sta alzando i tassi di interesse troppo in alto e troppo velocemente.

Cosa c'è al lavoro? Ignoranza o...?

I giornalisti e gli editori dei media potrebbero essere scusati per non avere la conoscenza e l'esperienza per capire correttamente cosa sta succedendo. Tuttavia, i Wall Streeters non hanno scuse del genere. Conoscono meglio e questo solleva la domanda sul perché siano così espliciti e irremovibili. Entra nel vivo della questione questa domanda: "Perché un tasso di interesse del 3.25%, diretto al 4%, è una chiamata alle armi?"

Per arrivare alla risposta, dobbiamo esaminare i vinti e i vincitori della politica del tasso di interesse dello 0%.

I perdenti

L'anormale politica dei tassi di interesse dello 0% della Fed, avviata nel 2008, ha spinto persone, fondi e organizzazioni a rischi indesiderati. Era l'unico modo in cui potevano guadagnare un po' di reddito poiché l'inflazione di circa il 2% consumava il potere d'acquisto ogni anno.

Sebbene venduta come una proposta vantaggiosa per tutti, la politica del tasso di interesse dello 0% ha prodotto una perdita di reddito e potere d'acquisto per molti: risparmiatori, pensionati, investitori, governi locali/statali, organizzazioni senza scopo di lucro, compagnie assicurative, fondi fiduciari, fondi pensione e società ricche di liquidità.

La perdita di reddito e potere d'acquisto subita da quei detentori di decine di trilioni di dollari è stata un'enorme perdita permanente, mai recuperata. Cumulativamente, da quando i tassi dello 0% sono iniziati nel 2008, il potere d'acquisto perso è superiore al 20%, un quinto del valore di questi fondi. Aggiungi a ciò qualsiasi interesse "reale" (al di sopra dell'inflazione) avrebbe potuto essere guadagnato e la perdita totale diventa significativamente maggiore.

Il danno aggiuntivo: iniquità e disuguaglianza

Chiaramente, il reddito perso e il potere d'acquisto lo erano iniquo (cioè sbilanciato e di parte). Non per colpa loro, milioni di persone e migliaia di organizzazioni sono state danneggiate dalle azioni della Fed, ma non hanno avuto ricorso.

A peggiorare le cose è stato disuguaglianza. I guadagni ampiamente riportati durante i tredici anni dall'1% più ricco sono stati aiutati dalle azioni della Federal Reserve. Il debito a basso costo prontamente disponibile per questi individui (ei loro fondi, fondi, organizzazioni e aziende) ha aumentato il reddito e i rendimenti, ovvero più ricchezza.

Nota: non c'era nulla di subdolo in queste azioni e risultati. Si trattava semplicemente di approfittare del regalo anormalmente basso del tasso di interesse della Federal Reserve.

Il criticato ritorno alla normalità

Ora, per quanto riguarda l'aumento del tasso di interesse della Fed – Non c'è alcun motivo valido per preoccuparsi degli aumenti. La Federal Reserve sta semplicemente spostando i tassi verso l'alto dove li fisserebbero i mercati dei capitali (AKA, normalità). Allora, perché le persone sono sconvolte nel vedere aumentare i loro risparmi, il reddito dei CD e dei fondi del mercato monetario? Ebbene, quelle persone non lo sono.

I critici sono coloro che stanno perdendo il loro status di premier. Ovviamente, non possono dire molto bene di essere arrabbiati perché stanno perdendo il loro honeypot. Quindi, sono tornati alla loro campagna effettiva del 2018 di avvisi di recessione basata su "curva dei rendimenti invertita" e "aumento dei tassi eccessivamente ampio". Nonostante la sovrabbondanza di avvisi di recessione "esperti" (in particolare compreso l'assurdo certezza del 100% da Bloomberg), consentire ai tassi di salire a un livello normale determinato dal mercato non provocherà una recessione. Invece, aiuterà a liberare il sistema dall'iniquità e dalla disuguaglianza di lunga data.

La conclusione: arrostire la Federal Reserve non è una novità

La Federal Reserve ha commesso molti errori in passato. Dopotutto, decisioni importanti vengono prese solo da una dozzina di economisti che si incontrano periodicamente. Esaminano gli ultimi dati economici per decidere cosa fare. Non fare nulla sarebbe l'approccio migliore per la maggior parte del tempo.

Sostenere il sistema finanziario quando c'è un problema serio è certamente il momento di agire. L'azione opposta - intervenire per temperare una crescita "troppo alta" - rimane un'azione dibattuta. Una cosa è certa: mantenere una politica dei tassi di interesse dello 0% (reale negativo) per tredici anni al fine di "migliorare l'economia" è chiaramente improprio. Consentire il pieno funzionamento dei mercati dei capitali avrebbe prodotto risultati migliori (e più equi).