Redbox è lo stock di meme più stupido di sempre: Quartz

Appena fuori dalle porte del mio CVS locale, lungo una strada industriale ad Ann Arbor, nel Michigan, c'è un Redbox. Noto il suo bagliore rosso solo nelle notti buie del Michigan quando entro nel minimarket per prendere dell'Advil e un pacchetto di Oreos. Non ho mai visto nessuno usarlo.

Non sono solo. La società di distributori automatici di DVD ha perso $ 140 milioni nel 2021 a causa del crollo dei noleggi di DVD, portando l'azienda a tagliare 150 posti di lavoro nel mese di aprile 2022.

Ciò non ha interessato gli investitori che di recente hanno pompato il titolo fino a livelli record. Il 23 maggio, le azioni di Redbox sono state scambiate 12 volte il prezzo a cui erano state appena vendute, il che significa che gli investitori stanno cercando di fare soldi con la volatilità prima che alla fine si chiuda a $ 49 per azione quando l'accordo si chiude.

Non esiste un valore segreto nei distributori automatici di DVD. Redbox si è unito ai ranghi dei titoli meme americani in forte espansione, sfidando un mercato che minaccia di trasformarsi in territorio ribassista. I commercianti al dettaglio stanno solo rendendo Redbox l'ultimo (e forse il più stupido) stock di meme

Redbox: dallo SPAC allo stock di meme

I distributori automatici di film di Redbox erano un'idea nuova per un'era diversa. A metà degli anni 2000, i viaggi settimanali della mia famiglia al gigante del noleggio di film Blockbuster sono stati interrotti da una società chiamata Netflix che ci spediva un film alla volta. Redbox è apparso nel nostro negozio di alimentari locale non molto tempo dopo, poco prima dello streaming di video on-demand, lanciato da Netflix, che ha riorientato Hollywood e cambiato le idee contemporanee sui film domestici.

Mentre Redbox è stato un pioniere, è affari mai veramente decollato. Il noleggio di filmati casalinghi è ora qualcosa che facciamo a casa: lo streaming è diventato un $473 miliardi industria e 86% delle famiglie statunitensi utilizzare servizi di streaming video come Netflix e Hulu, secondo Kantar.

Redbox è stata acquistata da Chicken Soup per la Soul Entertainment, ora una società multimediale a sé stante, per circa $ 31 milioni l'11 maggio. Redbox è stata solo per un breve periodo una società quotata in borsa: It è diventato pubblico attraverso una società di acquisizione per scopi speciali nel 2021 e scambiato tra $ 1.50 e $ 16 per azione durante quel periodo.

Ma la pandemia ha interrotto le uscite cinematografiche pianificate e danneggiato gli affari di Redbox. Di conseguenza, la società ha accumulato $ 300 milioni di prestiti in sospeso al momento della sua vendita. Mentre la maggior parte delle aziende garantisce un premio quando vengono vendute, Redbox ha offerto uno sconto notevole. Matt Levine di Bloomberg lo ha definito a "prendere in carico" (piuttosto che un'acquisizione) e ha paragonato lo sconto dell'88% a JPMorgan Chase che ha acquistato Bear Stearns dopo il crollo finanziario del 2008.

Pompaggio e scarico

I difficili termini di acquisto di Redbox rendono il suo stato di stock di meme ancora più confuso.

Su Reddit c'è stato chiacchierio circa una short squeeze, ma solo il 29% circa del flottante pubblico di Redbox è stato venduto allo scoperto, secondo i dati pubblicati da FactSet. Le short squeeze funzionano quando così tanto delle azioni di una società sono allo scoperto che quando gli acquirenti la fanno salire, gli short devono rientrare nel mercato acquistando nuove azioni per coprire la propria perdita, spingendo il titolo ancora più in alto. (Al contrario, il 140% del flottante di GameStop è stato messo in cortocircuito quando i commercianti al dettaglio lo hanno portato sulla luna nel gennaio 2021.)

Quando la vendita di Chicken Soup for the Soul si concluderà nei prossimi mesi, gli azionisti di Redbox verranno pagati a $ 49 per azione. "Non vedo alcuno scenario in cui un investitore possa fare soldi, a parte la teoria del grande sciocco", ha detto un analista finanziario Yahoo Finance.

In altre parole, i rivenditori potrebbero pompare le scorte e sperare di uscirne prima che inizi il dumping. Questa attività di trading sembra non avere nulla a che fare con film, streaming o grandi distributori automatici rossi. Come altre aziende rivolte ai consumatori che attingono alla nostalgia dei commercianti al dettaglio, come GameStop, AMC, Bed Bath & Beyond, Mora, e persino Blockbuster—Redbox è solo un altro meme momentaneo di Wall Street. Almeno questo ha una data di scadenza quando l'affare si chiude.