La riapertura spinge il mercato al rialzo, ignorando i casi COVID e le PMI

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I mercati azionari asiatici sono stati ampiamente al rialzo poiché Hong Kong ha sovraperformato, il Giappone ha sottoperformato e le Filippine sono state fuori per il Bonifacio Day in onore dell'eroe nazionale Andres Bonifacio che ha contribuito a innescare la rivoluzione filippina del 1896 secondo GoogleGOOG
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Il CNY ha guadagnato l'1.06% rispetto al dollaro USA chiudendo durante la notte a 7.08 mentre l'indice del dollaro asiatico ha guadagnato lo 0.71% rispetto al dollaro. I volumi sono stati elevati in tutta la regione, trainati dagli MSCIMSCI
Ribilanciamento semestrale dell'indice che richiede ai gestori patrimoniali passivi di ribilanciare i propri ETF e fondi indicizzati alla chiusura odierna del mercato. Nonostante l'apertura in ribasso, Hong Kong ha recuperato con un'accelerazione al rialzo sulle segnalazioni di allentamento delle restrizioni alla mobilità in diverse città, tra cui Guangzhou e Pechino. Il messaggio del governo di allentare tali restrizioni viene implementato a livello locale, quindi ci vuole un po' di tempo. Il nostro China Mobility Tracker mostra che Guangzhou continua a vedere un calo del traffico e dell'utilizzo della metropolitana, anche se la prossima settimana sarà molto interessante vedere se si verificherà un'inversione. I mercati sono lungimiranti, quindi stanno anticipando un tale cambiamento.

Continuiamo a vedere risultati positivi nel terzo trimestre poiché i risultati di Bilibili hanno superato le aspettative mentre la classe di azioni di Hong Kong è aumentata del + 3% durante la notte. I titoli immobiliari sia in Cina che a Hong Kong sono stati colpiti da prese di beneficio poiché diversi promotori immobiliari hanno annunciato l'emissione di azioni a seguito dei cinque cambiamenti politici annunciati dal CSRC. Ieri abbiamo espressamente avvertito di questo nella nostra preferenza per le obbligazioni immobiliari rispetto alle azioni immobiliari. Le posizioni short di Hong Kong sono state piuttosto tranquille poiché il turnover delle posizioni short nelle azioni Internet di Hong Kong è diminuito. Interessante vero? La Cina continentale ha avuto una giornata mista guidata dai titoli discrezionali, segno che gli operatori di mercato si aspettano un ulteriore rilassamento. I mercati non hanno prestato alcuna attenzione ai deboli PMI “ufficiali” che erano fuori più del previsto. Il PMI manifatturiero è stato di 16.76 contro le attese di 48 e il 49 di settembre, mentre il non manifatturiero è stato di 49.2 contro le attese di 46.7 e il 48 di ottobre. I mercati inoltre non si sono preoccupati dei 48.7 nuovi casi COVID insieme ai 4,236 casi asintomatici. Il rally di Hong Kong e della Cina sta causando dolore poiché gli investitori sono tristemente sottoesposti alla nostra tesi sul ritorno al business IMO. XPeng (XPEV US, 33,376 HK) ha annunciato risultati contrastanti questa mattina prima degli US Open.

L'Hang Seng e l'Hang Seng Tech hanno guadagnato +2.16% e +2.77% sul volume +33.18% da ieri, che è il 180% della media di 1 anno. 398 titoli sono avanzati mentre 104 titoli sono diminuiti. Il fatturato allo scoperto sulla scheda principale è aumentato del +17.11% rispetto a ieri, che è il 173% della media di 1 anno, poiché il 17% del fatturato è stato fatturato allo scoperto. I fattori di crescita hanno superato i fattori di valore, mentre le large cap hanno superato le small cap. I finanziari sono stati l'unico settore esterno a scendere del -0.66%, mentre i beni di prima necessità hanno guadagnato il +4.69%, i discrezionali hanno chiuso in rialzo del +3.91% e gli industriali hanno chiuso in rialzo del +3.61%. I principali sottosettori sono stati auto, beni di consumo e beni di consumo durevoli/abbigliamento, mentre i sottosettori immobiliari sono rimasti fuori. I volumi di Southbound Stock Connect sono stati moderati poiché gli investitori continentali hanno acquistato 354 milioni di dollari di azioni di Hong Kong con Tencent un piccolo acquisto netto e Meituan un acquisto netto moderato.

Shanghai, Shenzhen e STAR Board sono stati misti +0.05%, +0.12% e -0.22% sul volume -3.85% da ieri, che è il 97% della media di 1 anno. 1,813 titoli sono avanzati mentre 2,730 titoli sono diminuiti. I fattori di crescita hanno per lo più superato i fattori di valore, mentre le large cap hanno sovraperformato le small cap. I settori principali sono stati discrezionali in aumento del +4.1%, comunicazioni in aumento del +3.43% ed energia in aumento del +2.1%, mentre il settore immobiliare ha chiuso in calo del -2.21%. I principali sottosettori sono stati auto, telecomunicazioni e ricambi auto, mentre i prodotti per la casa, i prodotti per il tempo libero e i sottosettori immobiliari sono stati tra i peggiori. I flussi di Northbound Stock Connect sono stati moderati/alti poiché gli investitori stranieri hanno acquistato 693 milioni di dollari di azioni continentali. Il CNY ha avuto una giornata forte rispetto al dollaro USA guadagnando +1.06% per chiudere a 7.08, i Treasury sono rimasti piatti e il rame ha perso -0.11%.

Cina Principali tracker della mobilità cinese

Il traffico della metropolitana continua a languire anche se è interessante notare che il traffico cittadino di Shenzhen è in aumento. Guangzhou continua a vedere il calo del traffico della metropolitana.

Spettacolo di ieri sera

Tassi di cambio, prezzi e rendimenti della scorsa notte

• CNY per USD 7.08 contro 7.16 di ieri
• CNY per EUR 7.33 contro 7.43 di ieri
• Rendimento dei titoli di Stato a 10 anni 2.89% contro 2.88% di ieri
• Rendimento dei titoli a 10 anni della China Development Bank 3.03% contro il 2.99% di ieri
• Prezzo del rame -0.11% durante la notte