La recente volatilità del mercato può far venire la nausea a chiunque. Alcuni stock di ristoranti, tuttavia, potrebbero essere pronti a consumare.
Sono stati tre anni difficili per i ristoranti. Il primo Covid-19 ha impedito alle persone di visitare i loro ristoranti preferiti, mentre il ritorno alla normalità stop-start ha impedito al traffico di tornare alla normalità. E proprio quando tutto andava bene, l'inflazione alimentare fuori controllo, unita alla carenza di autisti e altri membri del personale, ha raggiunto i margini di profitto. Ora i ristoranti devono fare i conti con il rallentamento della crescita e forse una recessione, qualcosa che ha causato il
Sottoindice S&P 500 Ristoranti
a scendere del 17% finora quest'anno, in linea con il
S&P 500.
Eppure, mentre i fondamentali sembrano pessimi, i titoli dei ristoranti hanno iniziato a mostrare segni di vita. Dopo aver trascorso la maggior parte dell'anno al di sotto della media mobile a 50 giorni, si sono spostati saldamente al di sopra di tale livello, grazie a un guadagno del 7% nell'ultimo mese. Erano guidati da azioni come
Starbucks
(ticker: SBUX),
Wendy
(WEN), e
McDonald
'S
(MCD). Persino
Pizza Domino
(DPZ), che dopo è sceso dell'1.3%. rilasciando guadagni deludenti lo scorso giovedì, rimane saldamente al di sopra della sua media mobile a 50 giorni.
Placer.ai, che raccoglie dati sulle visite ai ristoranti, osserva che il traffico in tutti i tipi di ristoranti è in decelerazione, il che ha senso dato che la crescita economica sta rallentando. Anche le catene in rapida crescita, come McDonald's, dove le visite sono aumentate del 16.7% il mese scorso, e
Chipotle Mexican Grill
(CMG), dove sono aumentati del 14.6%, hanno visto il ritmo rallentare.
Quella decelerazione nella spesa per ristoranti è stata riconosciuta dall'analista di Goldman Sachs Jared Garber, il quale osserva che il rallentamento della crescita economica sta facendo sì che le persone siano più attente a ciò che spendono. Una recessione, se arrivasse, sarebbe una notizia particolarmente negativa per i ristoranti a servizio completo. I ristoranti in genere hanno mantenuto la loro quota di portafoglio rispetto ai negozi di alimentari anche durante le recessioni, ad eccezione della pandemia di Covid. Ma il fast food ha retto molto meglio.
In un contesto di crescita lenta,
Yum! Marchi
(YUM) sembra particolarmente attraente. Il proprietario di Kentucky Fried Chicken e Taco Bell offre cibo più economico per i consumatori che potrebbero voler cedere, crescendo anche a un ritmo relativamente veloce. Potrebbe anche ottenere una spinta dalla Cina, che sta cercando di riavviare la sua economia a seguito di multipli Blocchi Covid.
Yum sembra anche a buon mercato rispetto a McDonald's, dice Garber. Storicamente, Yum è stato scambiato a 1.1 volte il rapporto tra valore d'impresa e utili di McDonald's prima di interessi, tasse, deprezzamento e ammortamento (o EV-to-Ebitda, in breve), ma in questi giorni viene scambiato con un leggero sconto. Tornare al suo premio storico porterebbe Yum a circa $ 135 per azione, scrive Garber, in aumento del 13% dalla chiusura di venerdì. Garber ha aggiornato Yum per acquistare da vendere il 18 luglio.
In primo luogo, però, Yum dovrà ottenere guadagni, che scadono il 3 agosto. La società dovrebbe registrare un profitto di $ 1.10 per azione, in calo da $ 1.16, su vendite di $ 16.5 miliardi. Lasciare la Russia è stato un ostacolo, ma il titolo sembra pronto a correre. Le sue azioni sono appena al di sotto della media mobile a 200 giorni, osserva l'analista tecnico di MKM Partners JC O'Hara, e una rottura riuscita al di sopra di quel livello potrebbe vedere il titolo puntare a $ 134.
Se può battere i guadagni, aspettati che Yum arrivi prima piuttosto che dopo.
Scrivere a Ben Levisohn presso [email protected]