(Bloomberg) — Poiché la prima metà del 2022 si configura come una delle peggiori mai registrate per i mercati finanziari, gli investitori al dettaglio hanno aumentato le loro scommesse su un'ulteriore flessione delle azioni statunitensi.
I più letti da Bloomberg
Le metriche per misurare l'attività al dettaglio nei mercati delle opzioni, inclusi il trading di piccoli lotti e l'acquisto di put, suggeriscono che non solo i piccoli investitori restano in disparte mentre le azioni crollano, ma si stanno caricando di scommesse che traggono vantaggio se continuano a diminuire.
"È raro che i trader più piccoli scommettano contro il mercato azionario e, quando lo fanno, le azioni non hanno mai mancato di fallire", ha affermato Jason Goepfert, chief research officer di Sundial Capital Research.
Le scommesse relative nette della scorsa settimana contro le azioni hanno superato i record precedenti stabiliti nei primi giorni della crisi finanziaria globale nel 2008 e all'inizio della pandemia di Covid-19, ha scritto in un rapporto di ricerca. L'azienda stima che i day trader che giocano sul mercato delle opzioni potrebbero trovarsi su $ 600 milioni o più di perdite dal Ringraziamento.
Nel frattempo, i volumi e i premi dei piccoli lotti hanno continuato a registrare una tendenza al ribasso, entrambi toccando nuovi minimi di pandemia, poiché le vendite di mercato sono aumentate, secondo Christopher Jacobson, uno stratega del Susquehanna Financial Group. Questo modello suggerisce che, almeno sul lato delle opzioni, gli investitori al dettaglio non hanno "comprato il calo", ha affermato lo stratega.
Jacobson ha esaminato i volumi medi giornalieri totali di acquisto di azioni e la percentuale di quei volumi guidati da acquisti di apertura di piccoli lotti, uno dei suoi proxy preferiti per quella che è probabile partecipazione di trader al dettaglio, sulla base dei dati di Options Clearing Corporation.
Il calo dell'attività di chiamata di piccoli lotti ha anche contribuito a uno spostamento dei volumi verso il posizionamento settoriale negli ultimi due anni, ha aggiunto Jacobson. "Le preoccupazioni relative alle macro stanno guidando le cose in questo momento, quindi c'è solo meno attenzione agli input specifici per le azioni", ha detto al telefono. "Non sorprende vedere più flussi in quei settori o prodotti macro specifici sul lato ETF e indice".
Fin dall'apice della frenesia delle azioni meme all'inizio del 2021, quando i commercianti domestici hanno notoriamente aumentato le azioni di GameStop Corp. e AMC Entertainment Holdings Inc., Wall Street è stata ossessionata dal tenere traccia di come si comportano.
Ma quello era allora. Da allora il mercato azionario è caduto in territorio di mercato ribassista con l'indice S&P 500 di riferimento in calo di oltre il 20% e il Nasdaq 100, pesantemente tecnologico, in calo di quasi il 30% quest'anno. I dati di Goldman Sachs Group Inc. hanno mostrato circa il 50% delle posizioni al dettaglio per azioni singole nel Nasdaq 100 e un quarto di quelle nell'S&P 500 che erano state accumulate da gennaio 2019 sono state vendute.
"Le preoccupazioni chiaramente inflazionistiche e le preoccupazioni sulla recessione non andranno da nessuna parte presto", ha detto Jacobson. “Ma mentre ci avviciniamo alla stagione dei guadagni, mi aspetto di vedere un po' più di interesse per le singole stock option. Gli investitori sono alla ricerca di una maggiore divergenza a livello di azioni".
Finora, l'unica cosa che dà pace ai tori è la relativa solidità delle stime dei profitti. Gli analisti attualmente prevedono che i guadagni dell'indice S&P 500 aumenteranno del 10.5% quest'anno e del 9.3% nel 2023, secondo le stime di consenso compilate da Bloomberg Intelligence.
“Se otteniamo un ritorno a un mercato rialzista, ciò riporterà più di quei partecipanti a rientrare? Lo immagino. Ciò significa che raggiungeremo le stesse vette che abbiamo visto nel gennaio del 2021? Forse no", ha detto Jacobson.
I più letti da Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Fonte: https://finance.yahoo.com/news/retail-traders-bet-against-stocks-192838691.html