Con i timori che una recessione sia incombente, potrebbero esserci più default in arrivo per le società statunitensi mentre il contesto macroeconomico peggiora, avverte S&P Global.
Secondo i dati pubblicati da S&P Global, gli Stati Uniti hanno registrato un calo del 40% su base annua delle insolvenze nel corso dell'anno. Finora solo 15 aziende hanno dichiarato fallimento quest'anno, rispetto alle 25 dello stesso periodo nel 2021 e alle 66 nel 2020, afferma S&P Global.
Revlon
(Ticker:
REV
) potrebbe essere il canarino nella miniera di carbone, preannunciando un aumento del numero di società inadempienti sui propri debiti nel prossimo futuro. La società ha affermato che la sua struttura del capitale aveva limitato la capacità dell'azienda di navigare in un contesto macroeconomico difficile. Revlon prevede di ricevere $ 575 milioni in finanziamento del debitore in possesso dalla sua base di creditore esistente.
Secondo i dati di S&P Global, nell'ultimo mese, il distress ratio degli Stati Uniti, o il livello di rischio che il mercato ha prezzato sulle obbligazioni, è quasi raddoppiato al 4.3% dal 2.4%. Sebbene il rapporto sia ben al di sotto della media quinquennale dell'8.3%, la variazione mese su mese è la più alta da marzo 2020, indicando che gli Stati Uniti potrebbero iniziare a vedere un aumento delle insolvenze, ha scritto giovedì l'analista Nicole Serino in una nota di ricerca.
I picchi dei tassi di insolvenza tendono ad essere strettamente associati alle recessioni e tende a esserci un'escalation delle insolvenze mentre l'economia precipita verso una recessione, ha affermato Martin Fridson, chief investment officer di Lehmann Livian Fridson Advisors.
Eppure, sulla base del rapporto di sofferenza relativamente basso, potrebbe essere troppo presto per preoccuparsi dell'insolvenza delle aziende. Il rapporto è lontano dal 30%, il livello a cui sale durante le recessioni. Ha sottolineato il fatto che la maggior parte delle agenzie di rating del credito statunitensi rimangono relativamente ottimiste. Fitch Ratings, ad esempio, è stato aggiornato
Acciaio degli Stati Uniti'
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) credito all'inizio di questa settimana, una mossa che l'agenzia avrebbe potuto essere riluttante a fare se avesse creduto che l'economia sarebbe entrata in recessione entro un mese.
"Se i tassi di insolvenza stanno salendo molto presto, qualcuno ha dimenticato di dirlo agli investitori", ha detto Fridson.
Detto questo, se il rapporto di sofferenza continua ad accelerare al ritmo delineato da S&P Global, ciò potrebbe portare a "numeri più preoccupanti in breve tempo", ha aggiunto. Poiché le condizioni macroeconomiche continuano a cambiare, Fridson ha raccomandato agli investitori di tenere d'occhio la capacità di un'azienda di generare flussi di cassa per onorare il proprio debito. Vale anche la pena monitorare se un'azienda non rispetta le aspettative di guadagno per diversi trimestri consecutivi o se lo è lottando per assicurarsi finanziamento a breve termine, ha detto Fridson.
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