La Fed di Richmond ha pubblicato il suo indagine sull'attività manifatturiera per febbraio che ha registrato un calo a -16 da -11 di gennaio 2023.
La lettura ha fortemente sottoperformato le aspettative del mercato di -5, suggerendo che una percentuale maggiore del previsto di aziende intervistate aveva visto un calo delle operazioni.
A dicembre 2022 l'indice si è attestato a +1, evidenziando il forte peggioramento.
I consigliato per la L'indice è costituito dalla combinazione di spedizioni, nuovi ordini e indici occupazionali che rappresentano rispettivamente il 33%, il 40% e il 27%.
Il pessimismo nelle condizioni commerciali è stato guidato dalle spedizioni che sono scese a -15 da -3 nel mese precedente, riflettendo un'ulteriore debolezza del sentiment sottostante.
A dicembre, questo è stato registrato fino a +5.
I nuovi ordini continuano a mostrare debolezza a -24 invariati.
Anche l'indice di occupazione è sceso a -7 da -3 del mese precedente con una percentuale inferiore di aziende disposte ad assumere.
L'indice manifatturiero, le spedizioni, i nuovi ordini e l'indice dell'occupazione sono scesi ai minimi rispettivamente da maggio 2020, giugno 2022, maggio 2022 e maggio 2022.
In territorio positivo le scorte di materie prime e di prodotti finiti, rispettivamente invariate a +21 e in calo da +14 a +13.
Le spese in conto capitale sono diminuite drasticamente da dicembre 2022, contraendosi da +10 a -3 nell'ultima stampa, mentre i salari del mercato del lavoro sono diminuiti da +41 a +31.
La contrazione della spesa in conto capitale è probabilmente una risposta alle incertezze sul comportamento dei consumatori e alla continua aggressività della Fed.
I lettori interessati possono rivedere gli sviluppi sull'aumento dell'inflazione e la posizione della Fed al riguardo articolo.
Il tasso di crescita dei prezzi pagati è sceso marginalmente da 7.91 di gennaio 2023 a 7.90 di febbraio.
Allo stesso tempo, il tasso di crescita dei prezzi ricevuti è rallentato da 6.52 a 5.54.
Aspettative di produzione
Le attese semestrali per le spedizioni sono salite a +8, in miglioramento rispetto al -7 di gennaio.
Le imprese sono ottimiste su una ripresa con aspettative a sei mesi di nuovi ordini che passano da -6 nel gennaio 2023 a +14.
Le tendenze delle assunzioni dovrebbero essere forti sulla scia del miglioramento delle aspettative per il settore, anche se l'occupazione futura si è ridotta da +16 a +14.
Su un periodo di 12 mesi, la crescita dei prezzi pagati e ricevuti dovrebbe moderarsi rispettivamente a 4.52 e 2.85 da 3.96 e 3.72.
Le aspettative di spesa in conto capitale a sei mesi sono rimaste invariate a +4, un aumento modesto ma cruciale rispetto all'attuale condizione di -3.
Indagine sui servizi
Settore dei servizi i ricavi sono rimasti in territorio negativo per il quinto mese consecutivo ma sono migliorati a -3 da -6, contro le previsioni di -4.
Gli investimenti sono in forte calo da +8 a -1, anche se le assunzioni rimangono ampiamente positive, moderandosi da +9 a +5.
Le condizioni delle imprese locali hanno registrato un aumento da -10 a -6 nel corso del mese, ma tra i fornitori di servizi ha prevalso il pessimismo.
Le aspettative di crescita dei ricavi a sei mesi sono scese da +9 a +5, mentre le condizioni del business continuano ad essere negative, passando da -12 a -10.
Le aziende intervistate stanno cercando di continuare la forte tendenza alle assunzioni con aspettative a 12 mesi a +17.
Tuttavia, le aspettative di aumenti salariali a sei mesi sono scivolate da +55 a +49.
La carenza di manodopera qualificata rimane una preoccupazione con la misura che si modera a -4 nel febbraio 2023 rispetto al -10 del mese precedente.
Conclusione
Sia l'indagine manifatturiera che quella dei servizi sono rimaste in territorio negativo nel gennaio 2023, sebbene i servizi abbiano mostrato un miglioramento mentre la tendenza al ribasso nel settore manifatturiero ha subito un'accelerazione.
Dal momento che la produzione a volte funge da indicatore anticipatore dei servizi, gli osservatori del mercato seguiranno da vicino i dati del mese prossimo per i primi segnali di un pullback nei servizi.
Le spese in conto capitale potrebbero continuare a risentirne se la Fed manterrà la linea dura nella riunione di marzo.
Il disallineamento con la domanda di manodopera qualificata, in particolare nei servizi, dovrebbe essere risolto nei prossimi sei mesi.
Fonte: https://invezz.com/news/2023/02/28/richmond-fed-manufacturing-index-analysis-shipments-decline-to-near-3-year-lows/