Robinhood e 4 altri titoli IPO non funzionanti che potrebbero essere acquisti

Con l'aumento delle azioni ad alta crescita, il mercato delle IPO si è in gran parte prosciugato, con 39 accordi che hanno raccolto finora $ 3.9 miliardi nel 2022. È un calo del 90% rispetto al livello nello stesso periodo del 2021. Per tutto lo scorso anno, quasi 400 aziende sono diventate pubbliche, incassando 142 miliardi di dollari, afferma Renaissance. Il conteggio esclude società di acquisizione a scopo speciale.

Il relitto ha portato ad alcuni affari, in particolare in aziende con buone prospettive di crescita e bilanci solidi. Alcuni titoli da considerare dal raccolto 2021 di IPO sono

Allbirds

(ticker: UCCELLO),

Poshmark

(ELEGANTE),

Robin Hood

Mercati (HOOD), e

Warby Parker

(WRBY). Kennedy afferma che i clienti della sua azienda stanno "spulciando l'elenco delle IPO degli ultimi cinque anni" in cerca di opportunità.

Gli investitori possono acquistare un'ampia gamma di IPO recenti tramite il

IPO rinascimentale
exchange traded fund (IPO), le cui azioni, a $ 30, sono scese di quasi il 50% quest'anno. Si sono comportati notevolmente peggio del

Nasdaq Composite,
di sconto del 27% e il

S&P 500
indice, in calo di circa il 18%. L'ETF è staccato di quasi il 60% dal picco del 2021.

Il Renaissance ETF detiene 100 IPO degli ultimi tre anni. I suoi cinque maggiori investimenti—

Uber Technologies

(UBER),

Fiocco di neve

(NEVE),

Aziende di Crowdstrike

(CRWD),

Datadog

(DOG), e

Zoom Video Communications

(ZM): rappresentano circa il 25% del fondo.

Robinhood è emblematico della classe IPO 2021 perché è le scorte sono scese di quasi il 90% da un picco di $ 85 per azione, a circa $ 10. Ma la società punta a $ 6.2 miliardi, o circa $ 7 per azione, in contanti. La sua base di investitori giovane e spesso aggressiva ha contribuito a guidare la frenesia delle azioni meme dell'inizio del 2021 in titoli come

GameStop

(GME) e

Partecipazioni di intrattenimento di AMC

(AMC).

Robinhood ha i suoi critici, in particolare

Berkshire Hathaway

(BRK.A, BRK.B) Il vicepresidente Charlie Munger, che ha affermato che ha incoraggiato il trading a breve termine da parte dei principianti e ha trasformato l'investimento in un gioco. Ha anche fan. “Non si trattava mai solo di fare trading; si trattava di democratizzare l'accesso ai servizi finanziari", afferma Devin Ryan, analista di JMP Securities. Valuta il titolo Outperform, con un obiettivo di prezzo di $ 36.

Ryan vede prodotti più recenti, come conti di gestione della liquidità e servizi di criptovaluta ampliati, che aumentano le entrate entro la fine dell'anno.

Robinhood ha operato in perdita nel primo trimestre, poiché le entrate sono diminuite del 43%, ma il consumo di denaro è stato di soli $ 62 milioni. Il management punta alla redditività, sulla base degli utili rettificati prima di interessi, tasse, ammortamenti e ammortamenti, o Ebitda, entro la fine dell'anno.

Ryan afferma che la piattaforma e la base di clienti di Robinhood potrebbero attirare l'interesse di potenziali acquirenti, dato il prezzo delle azioni depresso. Ma vede la valutazione attuale come "molto al di sotto di un livello che riteniamo che la società potrebbe prendere in considerazione".

Rivian Automotive

(RIVN) è intrigante perché il suo titolo, che ha raggiunto i 179 dollari dopo la sua IPO a novembre, è stato a partire da $ 19 all'inizio di maggio. Ciò ha valutato la società a poco più dei $ 15 miliardi di liquidità netta nel suo bilancio il 31 marzo.

Da allora le azioni sono salite a quasi $ 29. Il nuovo produttore di veicoli elettrici sta perdendo circa $ 5 miliardi all'anno mentre cerca di aumentare la produzione di pickup di fascia alta e veicoli utilitari sportivi; la produzione è stata di soli 2,553 veicoli nel primo trimestre. Con profitto potrebbero volerci anni. Rivian afferma di avere abbastanza soldi per durare fino al 2025, quando potrebbe produrre più di 350,000 veicoli.

L'analista di Wells Fargo Colin Langan ha scritto di recente che la società “ha un basso margine di errore in tutti gli aspetti della sua attività. La sua produzione limitata e la sua storia commerciale lasciano molto da vedere". Ha una valutazione di peso uguale e un obiettivo di prezzo di $ 24 su Rivian.

Un gioco EV migliore, profilato di recente in Barron, potrebbe essere

General Motors

(GM), che è finanziando la sua transizione ai veicoli elettrici con enormi profitti da SUV e pickup alimentati da motori a combustione interna.

Warby Parker sta sconvolgendo il mercato della cura degli occhi negli Stati Uniti offrendo eleganti occhiali da vista a soli $ 95, sia online che in 169 negozi al dettaglio in tutto il paese. Il titolo, a circa $ 16, è in calo del 70% rispetto al massimo del 2021 di $ 60.

La società è stata consigliata da Henry Ellenbogen, chief investment officer di Durable Capital Partners, alla Barron Tavola rotonda all'inizio del 2022. Ellenbogen vede una significativa opportunità di crescita per Warby Parker nell'offrire occhiali a circa la metà del prezzo dei concorrenti tradizionali e nell'espansione di offerte come lenti a contatto ed esami oculistici. La sua quota di mercato complessiva è solo del 2% circa.

Il commerciante di occhiali ora opera in perdita e i risultati del primo trimestre sono stati inferiori alle aspettative degli investitori. Warby Parker vede una crescita dei ricavi dal 20% al 22% quest'anno, a circa $ 655 milioni.

In un'e-mail a Barron, Ellenbogen ha affermato di vedere la crescita dei ricavi accelerare fino alla fascia media del 20% alla fine di quest'anno dal 10% del primo trimestre. Prevede margini che supereranno il 20% poiché Warby Parker ottiene "l'effetto leva su una nuova struttura per la produzione di vetro, negozi in fase di maturazione e spese aziendali". La società ha un valore di 1.9 miliardi di dollari, circa tre volte le vendite annuali previste per il 2022, e ha 230 milioni di dollari, o 2 dollari per azione, in contanti.

Allbirds si è ritagliata una nicchia con calzature ecologiche. Le sue sneakers in lana, al prezzo di circa $ 100 al paio, sono popolari nella Silicon Valley. L'attenzione dell'azienda sui materiali naturali, con una linea di sneakers che utilizza foglie di eucalipto, ha avuto risonanza con gli investitori socialmente responsabili.

Il produttore di calzature è quotato in borsa a $ 15 a novembre e il titolo è balzato a $ 32 prima di scendere ai recenti $ 4.50 dopo un deludente rapporto sugli utili del primo trimestre e una guida alle entrate ridotta per l'intero anno. Allbirds vede le vendite aumentare del 21% al 24% nel 2022, a circa $ 340 milioni. Alcuni analisti non vedono la redditività fino al 2024.

Le azioni di Allbirds potrebbero aver toccato il fondo, tuttavia, perché la società, ora valutata a $ 700 milioni, ha una liquidità netta di $ 240 milioni, o $ 1.61 per azione, e un valore contabile tangibile di $ 2.58 per azione. "Sebbene il percorso verso la redditività sia probabilmente più torbido tra fattori guidati dalla macro, la valutazione mette ingiustamente Allbirds in linea con i rivenditori in difficoltà", ha scritto l'analista di Morgan Stanley Alex Straton dopo il recente rapporto sugli utili della società. Vede una prospettiva di rischio/rendimento favorevole per il titolo e ha un rating di sovrappeso e un prezzo target di $ 12.

Aziende come Poshmark e

reale reale

(REAL) che offrono mercati online per abbigliamento e accessori di seconda mano sono stati duramente colpiti poiché gli investitori si preoccupano delle elevate spese di marketing e della redditività futura. Poshmark, scambiato intorno a $ 11, ha più un focus sul budget rispetto a RealReal. Si stima che gli articoli con un prezzo superiore a $ 200 rappresentino circa il 20% delle vendite lorde di merci.

Poshmark ha il bilancio migliore, con quasi $ 600 milioni, o $ 7.64 per azione, in contanti netti al 31 marzo. La società scambia per circa una volta le vendite annuali, esclusa la liquidità. Si prevede che Poshmark perderà $ 1 per azione quest'anno, ma la liquidità è aumentata nell'ultimo trimestre.

Dopo i suoi ultimi risultati, l'analista di JMP Securities Andrew Boone ha scritto che Poshmark sta mostrando "i primi segnali che l'efficienza del marketing sta tornando" e che continua a "aggiornare il suo servizio principale". Lo valuta Outperform, con un obiettivo di prezzo di $ 20.

Nella vendita di venerdì, che ha brevemente ribaltato l'S&P 500 in un mercato ribassista, queste IPO rotte hanno perso più valore. Ma ciò potrebbe rendere le loro condivisioni ancora più invitanti.

Scrivere a Andrew Bary presso [email protected]