Gli investitori sembrano avere sentimenti contrastanti riguardo al rapporto sugli utili. Dopo essere stato scambiato in netto ribasso nelle ore di pre-mercato, venerdì le azioni Robinhood (ticker: HOOD) sono aumentate del 5%. Potrebbe essere un po' un rally di sollievo, dato che il titolo è già sceso del 34% quest'anno.
Il vantaggio più impressionante di Robinhood nei suoi primi anni era che poteva aggiungere clienti più velocemente ea un costo molto inferiore rispetto ai concorrenti. L'azienda ha utilizzato liste d'attesa, bonus di riferimento e marketing a basso costo per aggiungere clienti a una frazione del costo dei suoi concorrenti, che in media hanno speso più di $ 100 per cliente in costi pubblicitari e di marketing, secondo una ricerca dell'analista CFRA Pauline Bell .
Robinhood aveva quasi un milione di clienti nella sua lista d'attesa prima ancora di introdurre la sua app di trading nel 2015. Mentre i concorrenti spendevano soldi in televisione e pubblicità digitali, la spesa di Robinhood ammontava in gran parte al costo delle azioni gratuite che regalava per ogni referral, che era generalmente meno di $ 10.
I numeri di crescita degli utenti avevano compensato le altre carenze dell'azienda, incluso il fatto che la maggior parte dei suoi clienti aveva saldi molto piccoli, con un saldo medio di $ 240 a febbraio scorso.
Ma il suo vantaggio in termini di crescita si sta ora erodendo. Le acquisizioni di clienti sono notevolmente rallentate negli ultimi due trimestri. Robinhood ha guadagnato solo 200,000 clienti in rete nella seconda metà del 2021.
Charles Schwab
(SCHW), il pari più vecchio e noioso di Robinhood, ha aggiunto 900,000 nello stesso periodo.
Quando il passaparola smette di funzionare come strategia di acquisizione dei clienti, l'assunzione di nuove persone può diventare molto costosa.
Nel 2020, un anno in cui Robinhood ha aggiunto 7.4 milioni di account finanziati netti, ha speso $ 186 milioni in marketing, o $ 25 per account. Nell'ultimo trimestre, ha speso $ 44 milioni in marketing, ovvero circa $ 147 per ogni nuovo account netto.
Alla domanda in un briefing con i giornalisti sul rallentamento dei nuovi account, il CFO Jason Warnick ha affermato che parte di ciò ha a che fare con "condizioni generali di mercato". L'eccitazione è finita
GameStop
(GME) e altri titoli importanti hanno spinto la crescita degli utenti dell'azienda nella prima metà dell'anno, ma questa si è attenuata.
Altri aspetti sono sotto il controllo dell'azienda. Warnick pensa che nuove funzionalità come i consigli per i fondi negoziati in borsa e le funzionalità per aiutarli a gestire le loro spese quotidiane potrebbero portare nuovi utenti. Ma è improbabile che la società inizi a spendere molto per gli annunci. "Non è qualcosa a cui lanceremo solo dollari di marketing", ha detto. "Penso che sia più importante ottenere il prodotto giusto e lasciare che i clienti entusiasti lo dicano ai loro amici".
Robinhood si aspetta anche un cambiamento tecnico per aggiungere risorse. La società ha appena iniziato a consentire agli utenti di trasferire risorse da altre piattaforme nei propri account Robinhood, un sistema noto come Automated Customer Account Transfer Service (ACATS). In precedenza, potevano trasferire solo risorse da Robinhood.
Warnick pensa che ci sia ancora un grande mercato non sfruttato là fuori e Robinhood può continuare ad ingaggiare nuovi utenti a milioni.
"Abbiamo svolto alcune ricerche interne", ha detto durante la chiamata sugli utili della società. “Suggerisce che della fascia demografica tra i 18 ei 49 anni, poco più della metà ha un conto di intermediazione. E nella nostra ricerca, suggerisce che attualmente ci sono circa 10 milioni o più che lo sono - attualmente non hanno un account e sono interessati a partecipare al mercato azionario. C'è una tendenza a lungo termine all'aumento della partecipazione al dettaglio e pensiamo che sia un ottimo posto per poter sfruttare e partecipare".
La domanda sarà se Robinhood dovrà iniziare a pagare ancora di più per attirare la loro attenzione.
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