La Russia porta al rischio, politiche proattive annunciate da doppie sessioni

Notizie chiave

Le azioni asiatiche erano saldamente in un campo di avversione al rischio a causa della situazione Ucraina/Russia, dell'aumento dei prezzi del petrolio e dei potenziali aumenti dei tassi della Fed. Cina e Hong Kong non sono state immuni dal downdraft nonostante una stima di crescita del PIL 2022 superiore alla media e politiche economiche favorevoli agli incontri politici ed economici di questo fine settimana.

I dati di esportazione/importazione dalla Cina sembravano buoni anche se semplicemente non hanno importanza in un giorno come oggi. Un broker locale ha chiamato oggi "capitolazione", che suppongo sia un buon segno, poiché l'indice Hang Seng è sceso del -3.87% mentre il volume è aumentato del +7.75% da venerdì, che è il 119% della media di 1 anno. Le azioni in calo hanno superato di 8 a 1 le azioni in rialzo a Hong Kong.

Gli investitori continentali sono stati acquirenti molto attivi tramite Southbound Stock Connect poiché Tencent e Meituan hanno visto forti acquisti insieme a Kuaishou, anche se in misura minore. La realtà che Hong Kong sia sull'orlo di un blocco a causa di un significativo scoppio del coronavirus non ha aiutato, mentre anche la terraferma ha visto un aumento dei casi quotidiani.

La spesa dei consumatori e i nomi dei viaggi sono stati particolarmente deboli a causa dei focolai. Abbiamo menzionato in passato che i warrant, che chiamiamo prodotti strutturati qui negli Stati Uniti, sono molto popolari a Hong Kong. Con il calo del mercato, i warrant raggiungono livelli di prezzo che richiedono lo svolgimento dei prodotti strutturati, esacerbando movimenti di mercato come quelli odierni.

Shanghai, Shenzhen e STAR Board sono scese rispettivamente del -2.17%, -2.70% e -2.75%, su volumi che sono aumentati del +1.58% da venerdì, appena al di sotto della media di 1 anno. L'ampiezza è stata terribile poiché 3,575 titoli sono diminuiti rispetto a 773 titoli in rialzo. Gli investitori stranieri hanno venduto azioni della Cina continentale per un valore di 1.3 miliardi di dollari con una mossa di riduzione del rischio. I nomi dell'oro e della fertilità sono stati uno degli unici sottosettori positivi oggi.

Questo fine settimana è stato l'inizio delle doppie sessioni della Cina, che comprendono l'NPC e il CCPPC. Gli incontri sono di natura politica ed economica, ma forniscono anche un check-in su come il governo sta procedendo verso i suoi obiettivi dal 14^th Piano quinquennale (dal 2021 al 2025). Sabato, il Premier Li ha fornito una panoramica del Rapporto sul lavoro del governo di 16,000 parole. I punti chiave per gli investitori includono:

• Obiettivo di crescita del PIL 2022 5.5%; La crescita dell'2021% del 8.1 è stata di 114.4 trilioni di RMB (18.11 trilioni di dollari)
• Mantieni l'IPC del 3%
• Crea posti di lavoro urbani da 11 mm
• Deficit di bilancio inferiore del 2.8% rispetto al 2021% del 3.2
• CNY dovrebbe essere stabile
• Abbiamo sempre detto che la stabilità è il lavoro n. 1 in Cina. La stabilità è stata citata 76 volte nel Rapporto di lavoro.
• Il consumo di energia pulita ha rappresentato il 25.5% del consumo totale

Domenica, il discorso del presidente Xi ha sottolineato l'energia e la sicurezza alimentare, mentre la conferenza stampa successiva ha sottolineato l'importanza dei legami tra Stati Uniti e Cina. Riduzioni fiscali mirate e promozione dei genitori che hanno più figli sono altre aree di interesse.

Dati commerciali di febbraio (da inizio anno, in USD)

Dati commerciali di febbraio (da inizio anno, in CNY)

Tassi di cambio, prezzi e rendimenti della scorsa notte

• CNY / USD 6.32 contro 6.32 venerdì
• CNY / 6.87 EUR contro 6.89 Venerdì
• Rendimento su titoli di stato a 1 giorno 1.65% contro 1.67% venerdì
• Rendimento su titoli di Stato a 10 anni 2.81% contro 2.81% venerdì
• Rendimento del 10 anni di China Development Bank Bond 3.08% contro 3.09% venerdì
• Prezzo del rame + 2.21% durante la notte