(Bloomberg) - Le esportazioni di greggio via mare dalla Russia sono aumentate la scorsa settimana, a pochi giorni dal momento in cui il terzo produttore mondiale dovrebbe tagliare la produzione.
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Il paese ha esportato 3.6 milioni di barili al giorno dai suoi porti nei sette giorni fino a venerdì. Questo è stato un aumento del 26% in quelli che sono dati settimanali rumorosi. I flussi sono saliti ai massimi di più settimane da tutti i suoi terminali del Baltico, del Mar Nero, dell'Artico e del Pacifico. Anche una media di quattro settimane meno volatile delle esportazioni è aumentata.
I dati di flusso offrono solo la minima indicazione che un taglio programmato alla produzione petrolifera russa a partire dal prossimo mese potrebbe non essere forzato. Mosca ha annunciato all'inizio di questo mese che taglierà la sua produzione di marzo di 500,000 barili al giorno, un passo che alcuni analisti hanno definito una riduzione inevitabile e non una scelta politica per la Russia. L'alto tasso di esportazioni va in qualche modo a minare tale argomento.
L'alto livello di greggio spedito dai porti occidentali della Russia, che ora sembra includere volumi precedentemente convogliati in Polonia e Germania, ha lasciato il paese dipendente ancora una volta dalle petroliere europee per spostare il suo petrolio. I lunghi viaggi per trasportare merci in Asia significano che le navi russe e la "flotta ombra" costituita da compagnie amiche di Mosca possono caricare solo un lotto ogni due mesi. Di conseguenza, un iniziale allontanamento dall'utilizzo di navi europee nel primo mese successivo all'introduzione delle sanzioni dell'Unione Europea e dell'introduzione di un massimale di prezzo del G-7 non è stato sostenuto il mese successivo.
Il volume di greggio sulle navi dirette in Cina e India — più i piccoli flussi verso Turkiye e i quantitativi sulle navi che non hanno ancora indicato una destinazione finale — è rimbalzato nelle quattro settimane, a una media di 3.19 milioni di barili al giorno, pari all'importo più alto osservato da quando Bloomberg ha iniziato a tracciare le spedizioni all'inizio del 2022.
I flussi verso la Cina sono poco cambiati da prima che la Russia invadesse l'Ucraina quasi un anno fa. I modelli storici suggeriscono che la maggior parte dei carichi attualmente identificati come "Asia sconosciuta" o "Altro sconosciuto" finiranno in India.
Gli afflussi al tesoro di guerra del Cremlino dai dazi all'esportazione di greggio sono crollati dall'inizio dell'anno. Mentre l'allentamento dei prezzi del greggio ha avuto un ruolo in questo calo, anche un divario crescente tra il Brent di riferimento globale e i prezzi dichiarati per il grado Urals chiave della Russia, che vengono utilizzati per calcolare le aliquote fiscali.
Le recenti modifiche che collegheranno le aliquote fiscali sul petrolio in Russia a un prezzo scontato del Brent, piuttosto che a un valore valutato degli Urali, non si applicheranno ai dazi all'esportazione. I dazi all'esportazione svolgono ora un ruolo relativamente minore nella tassazione petrolifera russa, con la tassa sull'estrazione mineraria e le tasse basate sui profitti sull'industria che diventano più importanti come parte di una transizione pluriennale nel modo in cui il governo guadagna entrate.
Continuano a ritmo sostenuto i trasferimenti nave-nave nel Mediterraneo. Questo è stato più visibile al largo della città spagnola nordafricana di Ceuta e al largo della costa greca vicino a Kalamata. Almeno 30 carichi sono stati trasferiti tra le navi in queste due località dall'inizio dell'anno. Altre dodici petroliere Aframax che hanno caricato nel Baltico dalla fine di gennaio sembrano destinate a trasferire i loro carichi su altre navi nel Mediterraneo, in base ai loro segnali di destinazione.
Flussi grezzi per destinazione:
Su una base media di quattro settimane, le esportazioni complessive via mare sono aumentate di 129,000 barili al giorno a 3.34 milioni di barili al giorno.
Tutte le cifre escludono i carichi identificati come grado KEBCO del Kazakistan. Si tratta di spedizioni effettuate da KazTransoil JSC che transitano in Russia per l'esportazione attraverso i porti baltici di Ust-Luga e Novorossiysk.
I barili kazaki vengono miscelati con greggio di origine russa per creare un grado di esportazione uniforme. Dall'invasione russa dell'Ucraina, il Kazakistan ha rinominato i suoi carichi per distinguerli da quelli spediti dalle compagnie russe. Il greggio in transito è specificamente esentato dalle sanzioni dell'UE.
Asia
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Le spedizioni medie di quattro settimane ai clienti asiatici della Russia, più quelle su navi che non mostrano una destinazione finale, sono aumentate nel periodo fino al 17 febbraio, risalendo sopra i 3 milioni di barili al giorno.
Mentre il volume diretto verso l'India sembra essere crollato, la storia mostra che la maggior parte dei carichi sulle navi senza una destinazione iniziale finisce lì.
L'equivalente di 603,000 barili al giorno era su navi che indicavano destinazioni come Port Said o Suez in Egitto, o che sono già state o dovrebbero essere trasferite da una nave all'altra al largo del porto sudcoreano di Yeosu. Questi viaggi in genere terminano nei porti in India e vengono visualizzati nella tabella sottostante come "Asia sconosciuta" fino a quando non diventa evidente una destinazione finale.
I volumi di "Altri Sconosciuti", pari a 813,000 barili al giorno nelle quattro settimane fino al 17 febbraio, sono quelli sulle navi cisterna che mostrano una destinazione Gibilterra, Malta o nessuna destinazione. La maggior parte di questi carichi passa attraverso il Canale di Suez, ma alcuni potrebbero finire a Turkiye. Un numero crescente viene trasferito da una nave all'altra nel Mediterraneo per proseguire il viaggio verso l'Asia.
Europa
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Le esportazioni di greggio via mare della Russia verso i paesi europei sono salite a 125,000 barili al giorno nei 28 giorni fino al 17 febbraio, con la Bulgaria come unica destinazione europea. Queste cifre non includono le spedizioni a Turkiye.
Un mercato che consumava oltre 1.5 milioni di barili al giorno di greggio a corto raggio, proveniente dai terminal di esportazione nel Baltico, nel Mar Nero e nell'Artico, è andato quasi completamente perso, per essere sostituito da destinazioni a lungo raggio in Asia, molto più costose e richiede tempo per servire.
Nessun greggio russo è stato spedito ai paesi del nord Europa nelle quattro settimane fino al 17 febbraio.
Le esportazioni verso i paesi del Mediterraneo sono tornate alla media di 167,000 barili al giorno nelle quattro settimane fino al 17 febbraio, scendendo per una seconda settimana.
Turkiye era l'unica destinazione per il greggio marittimo russo nel Mediterraneo, ma i flussi sono solo una frazione dei massimi raggiunti a settembre e ottobre. Nonostante non faccia parte delle sanzioni europee sulle esportazioni di greggio russo, Turkiye non è rimasta un'ancora di salvezza significativa per Mosca da quando il divieto di importazione dell'UE è entrato in vigore il 5 dicembre.
I flussi verso la Bulgaria, ora l'unico mercato russo per il greggio nel Mar Nero, sono rimbalzati dal minimo della settimana precedente, salendo a 125,000 barili al giorno. Il paese ha ottenuto un'esenzione parziale dal divieto di importazione di greggio dell'UE, che dovrebbe sostenere gli afflussi ora che l'embargo è entrato in vigore.
Flussi per posizione di esportazione
I flussi aggregati di greggio russo sono rimbalzati al massimo di cinque settimane di 3.6 milioni di barili al giorno. Sono aumentati di oltre 200,000 barili al giorno i flussi dall'Artico, dal Mar Nero e dal Baltico, mentre sono rimasti pressoché invariati gli invii dal Pacifico. Le cifre escludono i volumi di Ust-Luga e Novorossiysk identificati come grado KEBCO del Kazakistan.
Ricavi di esportazione
Gli afflussi alla cassa di guerra del Cremlino dal suo dazio sull'esportazione di greggio sono aumentati di $ 9 milioni, o del 26%, a $ 44 milioni nei sette giorni fino al 17 febbraio da $ 35 milioni rivisti nella settimana fino al 10 febbraio. Ma la media di quattro settimane il reddito è diminuito di $ 1 milione a $ 47 milioni.
Il dazio di febbraio è fissato a 1.75 dollari al barile. È in calo del 23% rispetto a gennaio e il tasso al barile più basso da giugno 2020, durante le profondità della pandemia. Il calo è il risultato di un calo dei prezzi degli Urali durante il periodo di misurazione, che va da metà dicembre a metà gennaio. Il grado di riferimento della Russia è stato in media di $ 46.82 al barile secondo i dati del ministero, uno sconto di quasi $ 35 al barile rispetto al Brent nello stesso periodo.
L'aliquota del dazio per marzo è stata fissata a 1.94 dollari al barile, il primo aumento da dicembre, e si basa su un prezzo degli Urali di 50.51 dollari al barile durante il periodo di valutazione che va dal 15 gennaio al 14 febbraio.
Flussi da origine a posizione
I grafici seguenti mostrano il numero di navi in partenza da ciascun terminal di esportazione e le destinazioni dei carichi di greggio provenienti dalle quattro regioni di esportazione.
Un totale di 33 navi cisterna hanno caricato 25.2 milioni di barili di greggio russo nella settimana fino al 17 febbraio, mostrano i dati di tracciamento delle navi e i rapporti degli agenti portuali. È aumentato di 5.1 milioni di barili, o del 26%, rispetto alla settimana precedente e il volume più alto in cinque settimane. Le destinazioni si basano su dove le navi segnalano che si stanno dirigendo al momento della scrittura, e alcune quasi certamente cambieranno con il progredire dei viaggi. Tutte le cifre escludono i carichi identificati come grado KEBCO del Kazakistan.
Il volume totale delle navi che caricano greggio russo dai terminal baltici è aumentato per una seconda settimana superando 1.5 milioni di barili al giorno.
Le spedizioni da Novorossiysk nel Mar Nero sono rimbalzate da un minimo di otto settimane, con quattro navi che hanno imbarcato carichi.
Anche le spedizioni artiche sono rimbalzate dal minimo della settimana precedente, raggiungendo il massimo delle ultime 15 settimane.
I flussi dal Pacifico sono rimasti praticamente invariati rispetto alla settimana precedente.
I volumi diretti verso destinazioni sconosciute sono tutti carichi Sokol che sono stati recentemente trasferiti su altre navi a Yeosu, o sono attualmente trasportati in un'area al largo del porto sudcoreano dal terminal di carico di De Kastri.
Diverse petroliere che trasportano greggio ESPO sono ferme al largo della costa della Corea del Sud o ancorate al largo dei porti cinesi in attesa di scaricare i loro carichi dall'inizio del mese.
Nota: questa storia fa parte di una serie settimanale regolare che tiene traccia delle spedizioni di greggio dai terminali di esportazione russi e dei proventi dei dazi all'esportazione guadagnati dal governo russo.
Nota: tutte le cifre escludono i carichi di proprietà della KazTransOil JSC del Kazakistan, che transitano in Russia e vengono spediti da Novorossiysk e Ust-Luga come greggio di qualità KEBCO.
Nota: i dati sui flussi di greggio sono disponibili anche su {DSET CRUDEJ}. I numeri, generati da un bot, possono differire da quelli di questa storia.
–Con l'assistenza di Sherry Su.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/russian-crude-exports-surge-despite-124146872.html