Il rublo russo ha avuto un brutto giro da quando è iniziata l'invasione dell'Ucraina nel 2022. Dopo essere salito inizialmente a un livello record di 154, il USD / RUB il tasso di cambio è sceso a un minimo di 50.77. Questo aumento del 67% ha reso il rublo una delle valute con le migliori prestazioni al mondo. Divenne anche un vanto di Mosca, che lo usò per dimostrare che le sanzioni occidentali stavano fallendo.
Perché il rublo russo è aumentato
La coppia USD/RUB è crollata dopo l'invasione russa dell'Ucraina per diversi motivi. In primo luogo, la banca centrale è entrata in azione dopo che i governi occidentali hanno annunciato le loro sanzioni. Ha spinto i tassi di interesse al 20% nel tentativo di incoraggiare gli investimenti in rubli.
In secondo luogo, la banca centrale ha avviato forti controlli sui capitali che hanno limitato la quantità di denaro che lascia il paese. Di conseguenza, è diventato sempre più impossibile o difficile per individui e aziende in Russia trasferire i propri fondi in luoghi più sicuri come la Svizzera. Ha ammorbidito questi controlli a maggio nel tentativo di rilanciare l'economia.
Terzo, Russia ha ordinato a paesi ostili come quelli dell'Unione Europea di pagare il gas in rubli russi. L'idea era di garantire che i paesi convertissero prima le loro valute in rubli prima di effettuare i pagamenti. Questo, a sua volta, ha portato a una maggiore domanda di rublo russo.
Infine, e soprattutto, la Russia ha beneficiato dei prezzi relativamente elevati di petrolio e gas. Prezzi del gas naturale è balzato a un livello record quando il paese ha ridotto la quantità di flussi inviati in Europa. Allo stesso modo, il paese ha beneficiato dell'aumento dei prezzi del petrolio. Il Brent è salito a un massimo di $ 138.
Il rublo è ora sotto pressione
Diversi analisti hanno accolto con favore il rafforzamento del rublo russo e hanno avvertito che sarebbe stato temporaneo. Sembra che avessero ragione considerando che la coppia USD/RUB è balzata di oltre il 50% dal punto più basso del 2022.
Questa inversione si basa su diversi fattori. In primo luogo, l'economia russa rimane sotto pressione, con il Fondo monetario internazionale (FMI) che prevede una contrazione di oltre il 5% quest'anno.
In secondo luogo, sembra che le politiche che hanno spinto verso l'alto il rublo russo ora stiano lavorando contro di esso. Ad esempio, i prezzi del gas naturale sono precipitati ai livelli più bassi in più di tre anni. E l'Europa sembra andare molto meglio ora che ha raggiunto accordi di fornitura con Stati Uniti, Qatar e altri paesi. Di conseguenza, la Russia ora deve trovare consumatori alternativi e probabilmente sta offrendo loro sconti interessanti.
Sembra anche che il petrolio russo sia scambiato con un forte sconto, grazie alle sanzioni occidentali. Gli urali russi venivano scambiati a $ 54, con uno sconto di $ 32 sul Brent, il benchmark globale. Pertanto, la Russia vende meno barili di petrolio al giorno a un prezzo inferiore.
La Russia sta soffrendo anche in altre aree. Per prima cosa, le sue principali esportazioni hanno visto crollare i loro prezzi. Ad esempio, i prezzi del carbone sono scesi dai livelli più alti del 2022. Allo stesso modo, l'oro ha cancellato la maggior parte dei guadagni realizzati all'inizio di quest'anno.
Pertanto, se la situazione continua, la Russia continuerà a lottare nel breve termine. Peggio ancora, l'esercito del paese sta lottando sul campo di battaglia.
Forte indice del dollaro USA
Il tasso di cambio USD/RUB è aumentato a causa delle azioni della Federal Reserve (Fed). La Fed ha deciso di aumentare i tassi di interesse di 400 punti base nel 2022, rendendolo uno degli anni più aggressivi della storia. Ha anche avviato la stretta quantitativa (QT). Ha ridotto il proprio bilancio di miliardi di dollari negli ultimi mesi.
La Federal Reserve ha mantenuto un tono da falco. A febbraio ha aumentato i tassi di interesse dello 0.25%, il minimo da mesi. In precedenza era salito dello 0.50% a dicembre e dello 0.75% nelle quattro riunioni precedenti.
I dati recenti indicano ulteriori aumenti dei tassi nel 2023. A febbraio, come ho scritto qui, il tasso di disoccupazione è crollato al 3.4%, il livello più basso in 53 anni. Inflazione, invece, è rimasto sopra il 6% a gennaio, mentre le vendite al dettaglio sono balzate al livello più alto dal 2020. Di conseguenza, gli analisti prevedono che la Fed manterrà il suo tono da falco nei prossimi mesi. In una nota recente, Loretta Mester, un funzionario della Fed disse:
«Tuttavia, l'inflazione è troppo alta. Dobbiamo fare quello che possiamo fare con lo strumento del tasso di interesse per abbassare l'inflazione. È nostra responsabilità tornare alla stabilità dei prezzi e sarà l'economia a dircelo".
Di conseguenza, l'indice del dollaro USA è salito dal minimo da inizio anno di $ 100 a circa $ 105. Il dollaro è balzato sopra la maggior parte delle valute dei mercati emergenti.
Prospettiva USD/RUB
Grafico USD/RUB di TradingView
Il tasso di cambio USD/RUB dovrebbe continuare a salire poiché l'indice del dollaro USA mantiene una tendenza rialzista e l'economia russa si sgretola. Sul grafico giornaliero, la coppia ha formato un canale ascendente mostrato in nero. Si è spostato leggermente al di sotto del lato superiore di questo canale. Si è spostato al di sopra delle medie mobili a 25 e 50 giorni.
Pertanto, il tasso da USD a RUB continuerà a salire mentre gli acquirenti mirano al prossimo livello di resistenza chiave a 85.55, che è circa il 15% sopra il livello attuale.
Fonte: https://invezz.com/news/2023/02/28/russian-ruble-usd-rub-faces-moment-of-reckoning-as-war-intensified/