I dirigenti di Salesforce hanno milioni di motivi per andarsene a causa del crollo del prezzo delle azioni

I dirigenti di Salesforce stanno abbandonando la nave.

Il co-CEO Bret Taylor ha comunicato la scorsa settimana, dicendo che voleva tornare alle sue "radici imprenditoriali". Stewart Butterfield, il fondatore di Slack, acquisito da Salesforce due anni fa, se ne andrà per trascorrere più tempo con la sua famiglia, secondo un messaggio visualizzato da CNBC. Altri due membri della compagnia, Gavin Patterson e Mark Nelson, hanno rassegnato le dimissioni il mese scorso.

Sebbene la società abbia fornito poche spiegazioni per l'improvviso esodo, una possibile ragione potrebbe nascondersi in bella vista. Il calo di quasi il 50% di quest'anno nel prezzo delle azioni della società ha messo fuori gioco tre anni di stock option dei dirigenti, lasciando forse i dirigenti con, relativamente parlando, poco da mostrare per anni di lavoro.

Poche aziende danno più azioni ai propri dirigenti di Salesforce. Nel 2021, la spesa per compensi azionari della società è stata pari all'8% dei suoi ricavi dell'anno, il nono rapporto più alto tra i membri dell'S&P 500, secondo i dati forniti da FactSet. Inoltre, all'interno dell'azienda, 85% della retribuzione dei dirigenti quell'anno arrivò sotto forma di premi basati su azioni. Per confronto, un 2021 Harvard Business Review l'articolo affermava che la maggior parte dei dirigenti riceveva solo il 60% della retribuzione tramite azioni o opzioni.

"Questa è una società che le persone della corporate governance avrebbero applaudito", ha detto Erik Gordon, professore presso la Ross School of Business dell'Università del Michigan Forbes.

Questo perché era garantita così poca parte della retribuzione dei dirigenti di Salesforce. Invece, la società ha fortemente legato i pagamenti dei dirigenti alla performance del prezzo delle sue azioni.

Ma un tale schema può ritorcersi contro quando il mercato azionario gira.

Le azioni di una società non vengono scambiate nel vuoto. Le azioni rispecchiano anche le condizioni prevalenti del mercato, che i professionisti finanziari chiamano "beta". Certo, di solito va bene quando i prezzi salgono alle stelle. Nessun dirigente si è mai lamentato di un aumento del prezzo delle azioni, che vi abbia contribuito o meno. Ma quando un mercato ribassista sta trascinando al ribasso tutte le azioni, è difficile trovare qualcuno che si prenda la colpa del grande passo.

Ciò può rendere difficile per le aziende che si affidano ai prezzi delle azioni come misura delle prestazioni quando si tratta di trattenere i talenti.

"Sembra uno schema di compensazione che non è stato efficace nell'ammanettare i dipendenti all'azienda", ha detto Gordon Forbes.

Negli ultimi tre anni, Salesforce ha offerto ai dirigenti opzioni con prezzi di esercizio che vanno da $ 154 a $ 215. All'attuale prezzo delle azioni di $ 133, il più basso dal 2018, il titolo dovrebbe aumentare del 16% solo per raggiungere il pareggio per la tranche più economica. E dovrebbe guadagnare il 61% perché le opzioni concesse l'anno scorso valgano qualcosa.

E non sono solo opzioni. Salesforce assegna ai dirigenti azioni basate sulla performance che maturano in base alla variazione di prezzo rispetto a un gruppo di pari. Tuttavia, indipendentemente da come si comporta su tale misura, se il rendimento delle azioni non è positivo nel periodo, Salesforce pagherà solo una frazione del premio. Poiché quest'anno Salesforce è tra i titoli con le peggiori prestazioni nell'indice S&P 500, raggiungere l'obiettivo sembra lo scenario migliore a questo punto.

Aggiungi tutto e i dirigenti di Salesforce potrebbero non saltare la nave tanto quanto tagliare l'esca.

Salesforce non ha risposto a una richiesta di commento.

"Dubito che il risarcimento sia l'unico motivo per cui se ne vanno", ha detto Gordon Forbes. “Penso che la compensazione abbia un ruolo, ma c'è dell'altro nella storia. Ma nel quadro più ampio, un mercato super rialzista nell'ultimo decennio ha reso la vita facile ai responsabili delle risorse umane. Dovevano solo far penzolare le azioni di fronte alle reclute e si iscrivevano. Quindi non hanno dovuto pensare troppo. Ora devono sviluppare piani che funzionino in mercati azionari volatili, non solo mercati a senso unico, se vogliono mantenere le loro persone migliori.