La SEC si concentra completamente sulla manipolazione e trova modi per domarla 

• La SEC si concentra sull'inseguire le persone per modificare le pratiche aziendali.
• La SEC ha multato Gentex Corp. per 4 milioni di dollari per presunte strategie di gestione degli utili
• Roadrunner ha pagato 20 milioni di dollari nel 2019 per risolvere un'azione legale collettiva contro presunte frodi.

Le autorità stanno esaminando attentamente se le aziende stiano falsificando le statistiche finanziarie per soddisfare gli obiettivi di Wall Street, poiché la pressione sui dirigenti per "fare i numeri" aumenta a causa di una riduzione dei profitti. 

Ci sono state diminuzioni sia negli utili dichiarati che nelle stime dei rendimenti futuri durante questa stagione degli utili. Secondo FactSet, gli utili del quarto trimestre sono in calo del 4.65%, con oltre il 99% delle società S&P 500 che hanno riferito. Dal picco della pandemia nell'autunno del 2020, si tratta del primo calo anno su anno.

SEC e l'iniziativa EPS

La cosiddetta iniziativa EPS, parte dell'arsenale di applicazione della SEC, utilizza analisi basate sui dati per cercare di scoprire la manipolazione degli utili. Finora ciò ha portato all'avvio di azioni legali contro sei aziende e un numero estremamente elevato di persone, inclusi cinque CFO presenti o passati. 

Nei casi EPS, la SEC si è concentrata principalmente sul perseguimento di individui per modificare le pratiche aziendali. L'intenzione è quella di dissuadere gli amministratori delegati dalla tentazione di inventare numeri attraverso trucchi contabili. Anche rettifiche contabili apparentemente minori possono dar luogo ad azioni legali. 

La SEC ha multato Gentex Corp. a febbraio per 4 milioni di dollari nel caso più recente nell'ambito dell'iniziativa EPS per presunte strategie di gestione degli utili che hanno aumentato l'EPS dichiarato di un solo centesimo.

La SEC sorveglia le rivelazioni 

Per soddisfare le misure finanziarie desiderate, la SEC si sta concentrando sulle transazioni di fine trimestre o sulle modifiche contabili apportate principalmente o esclusivamente da aziende pubbliche. Secondo Howard A. Scheck, partner di StoneTurn ed ex capo contabile presso la SEC Division of Enforcement, le aziende dovrebbero aggiornare le valutazioni del rischio di frode sulla rendicontazione finanziaria per assicurarsi di affrontare la gestione degli utili. 

La premessa secondo cui alcuni atti intenzionali che incidono sulle misurazioni finanziarie, noti come "gestione degli utili", sono appropriati e non richiedono divulgazione è stata tradizionalmente applicata alle aziende pubbliche. 

Per ottenere risultati finanziari specifici, come soddisfare le aspettative degli investitori in termini di reddito, reddito netto, utile per azione (EPS) o un'altra misura finanziaria GAAP o non GAAP, un azienda può utilizzare misure operative o contabili per accelerare o ritardare il riconoscimento di voci di ricavo o di costo.

Ma le recenti azioni esecutive della Securities and Exchange Commission, come il caso Marvell Technology Group (Marvell) depositato a settembre 2019 e alcune indagini in corso che valutano potenziali arrotondamenti impropri dell'EPS, suggeriscono che la SEC si stia concentrando su transazioni di fine trimestre o rettifiche contabili effettuate principalmente o esclusivamente per soddisfare le metriche finanziarie desiderate.

La storia della SEC nell'attenuare la manipolazione degli utili 

La SEC ha una lunga storia di tentativi di fermare la manipolazione degli utili. Arthur Levitt, l'allora presidente dell'agenzia, 25 anni fa ha criticato l'uso diffuso di "hocus-pocus contabili" per appiattire i guadagni. 

Il signor Buffett ha scritto: "Quell'attività è disgustosa".

Analisti e studiosi non sono d'accordo sul fatto che tutta la gestione degli utili sia negativa. Secondo un'analisi del 2020 di oltre 43,000 relazioni sugli utili trimestrali, se eseguita correttamente, può aiutare gli azionisti riducendo l'impatto di eventi una tantum. 

Secondo Mr. Farber, l'abilità dei responsabili dell'azienda, determinata dalla loro capacità di trasformare le attività in denaro, è fondamentale per determinare se l'appianamento avvantaggia o danneggia il prezzo delle azioni. Secondo la sua ricerca, i team di gestione di alta qualità impiegano il livellamento più frequentemente e con successo rispetto a quelli di bassa qualità. 

La manipolazione illegale degli utili è l'estremo opposto della scala, che può costare caro a imprese e dirigenti. 

A Duluth, Minnesota, Peter Armbruster viene incarcerato per due anni per aver commesso una truffa contabile. La SEC ha affermato che le sue presunte azioni includevano l'occultamento dei costi sostenuti e la mancata svalutazione di milioni di dollari di beni sopravvalutati.

Conclusione 

La frode ha avuto un impatto negativo significativo sul suo ex datore di lavoro, Roadrunner. La compagnia di trasporti ha risolto i reclami della SEC sulla presunta frode a febbraio senza negare la responsabilità. Dopo aver riavviato diversi anni di rendiconti finanziari, Roadrunner ha già pagato $ 20 milioni nel 2019 per risolvere un'azione legale collettiva intentata dagli azionisti. 

Le richieste di commento da parte degli avvocati del signor Ambruster sono rimaste senza risposta. Le accuse, secondo Roadrunner, "si riferiscono a comportamenti avvenuti più di cinque anni fa da parte di personale non affiliato all'azienda dal 2018", ha affermato la società in una nota.

Nancy J. Allen è un'appassionata di criptovalute e crede che le criptovalute ispirino le persone a essere le proprie banche e ad allontanarsi dai tradizionali sistemi di scambio monetario. È anche affascinata dalla tecnologia blockchain e dal suo funzionamento.

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