Rendimento SEC vs rendimento a 12 mesi: perché SEC è migliore

“Ciao Brett. Com'è il tempo là fuori in California?"

La mia solita risposta è "calda e solare". Semplice. Dà al richiedente ciò che si aspetta e mantiene i convenevoli in movimento.

Se fossi uno per le chiacchiere, sarei tentato di mescolare una risposta confusa e troppo dettagliata. Come questo:

"Il tempo? Bene, Sacramento ha toccato un minimo di 27 gradi nelle prime ore del mattino del 24 febbraio. E abbiamo cucinato a 116 gradi estremi il 6 settembre.

Dodici mesi? Chi se ne frega di 12 mesi? Bene, i fondi obbligazionari lo fanno.

La scorsa settimana, abbiamo evidenziato il ETF iShares 20 + Year Treasury Bond (TLT): "It (TLT) vanta un rendimento del 4.1% e ha un serio potenziale di rialzo."

Se l'hai comprato allora, bel lavoro...TLT è salito del 3.9% il giorno successivo. (Va bene per un comico rendimento annualizzato del 200% +.)

Al rialzo? Dai un'occhiata. E anche dopo il pop, TLT lo è ancora pagando il 4.1%.

Tieni presente che molti siti Web diranno che TLT paga solo il 2.6%. Questa è la versione del bollettino meteorologico troppo dettagliata e non troppo utile del rendimento di questo fondo.

Sì, oltre il passato 12 mesi, TLT ha pagato il 2.6%. Ma ai pensatori di secondo livello non interessa quello che è successo. Ci preoccupiamo per ora e cosa ci aspetta.

Più recentemente (ultimi 30 giorni), TLT ha distribuito dividendi a un ritmo del 4.1%. La sezione è ciò che stiamo acquistando: un fondo che probabilmente pagherà il 4.1% in anticipo, oltre il GENERAZIONE 12 mesi, non gli ultimi 12.

Come lo troviamo? "SEC Yield" riflette l'interesse guadagnato dal fondo, meno le spese, negli ultimi 30 giorni. È un calcolo più equo e accurato di ciò che è attuale e futuro rispetto al rendimento dei dodici mesi finali (TTM).

Con il calcolo SEC, stiamo spostando la nostra attenzione dal retro dello specchietto retrovisore alla strada da percorrere. Qual è la probabilità che TLT paghi rispetto al GENERAZIONE 12 mesi? Usa rendimento SEC: 4.1%.

Una delle richieste di ritiro più popolari da parte delle mie figlie è quella di lasciare che uno dei loro animali imbalsamati ("imbottiti") ci accompagni a casa. Il nostro guidatore ospite guarderà tutto intorno tranne la strada da percorrere, mentre i bambini ridono e urlano: "Guarda la strada!"

Guardarsi da dietro è ottimo per ridere, ma non per comprare obbligazioni. Non essere così soffocante.

Ora, perché all'improvviso ci preoccupiamo dei rendimenti SEC rispetto ai rendimenti TTM? Perché stiamo acquistando obbligazioni per trarre vantaggio da a rimbalzo del reddito fisso.

Le obbligazioni hanno avuto un brutto anno, per dirla alla leggera. Ma la speranza è in arrivo mentre i rendimenti iniziano a "superare".

Non sono sicuro che il motivo sia motivo di allegria. La Federal Reserve sta progettando una recessione per domare l'inflazione. Le recessioni sono rialziste per la durata (quanto tempo prima che l'obbligazione "finisca" - venga riscattata dall'emittente) perché i tassi scendono. Il che fa salire i prezzi delle obbligazioni.

Dal momento che stiamo andando verso un rallentamento, non vogliamo comprare solo in qualsiasi vecchio legame. La qualità del credito sarà al centro dell'attenzione. Diamine, la scorsa settimana abbiamo assistito a uno scambio di criptovalute esplodere. Altre cose falliranno nei prossimi mesi.

Quindi, vogliamo possedere solo la carta più sicura. TLT è all'altezza perché possiede titoli del Tesoro USA, sostenuti da piena fiducia, credito e tipografia dell'America.

Ancora una volta, per voi contrari che segnano propriamente, TLT rende 4.1% (SEC). Non compiere 2.6% (il calcolo TTM errato che vedi ovunque tranne che qui).

I iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD) è un altro buon fondo per un rimbalzo obbligazionario. Il fondo detiene crediti societari investment grade. I suoi legami sono sicuri.

In generale, acquistiamo raramente ETF obbligazionari (preferiamo i CEF). Ma quando lo facciamo, scegliamo con cura offerte. E LQD è pronto a rafforzarsi mentre le obbligazioni si alzano dal tappeto.

Ancora una volta, il rendimento di LQD è migliore di quanto sembri. I computer dicono 3.2%, ma non lasciarti ingannare. I fondi Resa SEC è un fantastico 5.7%.

Ancora una volta, il rischio di credito non è una grande preoccupazione con LQD. Possiede obbligazioni investment grade, la carta di qualità più alta del pianeta.

LQD mai rende così tanto. Non lasciarti ingannare dal bollettino meteorologico sbagliato! Altri siti affermano che il fondo paga solo il 3.2%, ma questo è il rendimento TTM. Secondo il calcolo SEC, LQD produce un fantastico 5.7%.

Brett Owens è capo stratega degli investimenti per Outlook contrarian. Per altre fantastiche idee sul reddito, ottieni la tua copia gratuita il suo ultimo rapporto speciale: Il tuo portafoglio di pensionamento anticipato: dividendi enormi, ogni mese, per sempre.

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