Il targeting da parte della SEC del programma di picchettamento di Kraken invia onde d'urto nell'industria

La mossa della Securities and Exchange Commission di addebitare all'exchange di criptovalute Kraken la mancata registrazione dell'offerta e della vendita del suo Il "programma di staking di asset crittografici come servizio" segnala una nuova posizione aggressiva da parte dell'autorità di regolamentazione dei mercati su un flusso di entrate chiave per gli scambi. 

Kraken si è accordato con l'agenzia giovedì pomeriggio, terminando il suo programma di picchettamento e accettando di pagare 30 milioni di dollari in sboccatura, interessi di mora e sanzioni civili. Ma la mossa probabilmente segnala più mal di testa per le società di criptovalute negli Stati Uniti mentre la SEC cerca di reprimere ulteriormente l'offerta di investimenti passivi dopo che diversi fallimenti di alto profilo hanno lasciato i clienti in tribunale alla ricerca di penny sul dollaro o satoshis sul bitcoin. 

Contraccolpo del settore

L'accordo è arrivato il giorno dopo che il CEO di Coinbase Brian Armstrong ha twittato di aver sentito "voci secondo cui la SEC vorrebbe sbarazzarsi dello staking di criptovalute negli Stati Uniti per i clienti al dettaglio". Coinbase ha il proprio programma di staking. 

Il programma di staking di Coinbase non è stato influenzato dalle notizie di giovedì, ha dichiarato Paul Grewal, chief legal officer di Coinbase. Kraken stava offrendo un prodotto di rendimento, ha affermato Grewal, difendendo i servizi di staking di Coinbase come "fondamentalmente diversi" e non titoli. 

"Ad esempio, i premi dei nostri clienti dipendono dai premi pagati dal protocollo e dalle commissioni che divulghiamo", ha detto Grewal a The Block. “RuRendere chiare queste distinzioni fornirebbe una reale chiarezza ai consumatori, agli investitori e all'industria. 

Aaron Kaplan, fondatore e co-CEO di Prometheum, Inc., una società fintech, ha definito la notizia di giovedì un "brutto segno per lo 'stake as a service' così come è attualmente offerto negli Stati Uniti." 

"Sembra che lo staking come servizio sia un'attività finanziaria regolamentata e che gli intermediari che forniscono tali servizi debbano registrarsi ai sensi delle leggi federali sui titoli", ha affermato Kaplan.  

“I validatori non sono intermediari finanziari; forniscono servizi tecnologici, non servizi finanziari”, ha affermato Alison Mangiero, direttore esecutivo del gruppo industriale Proof of Stake Alliance.

Anche Kristin Smith, CEO della Blockchain Association, un gruppo di difesa del settore, è intervenuta, criticando l'agenzia per la sua "regolamentazione mediante l'applicazione". 

"Lo staking è una parte importante dell'ecosistema crittografico, poiché consente alle persone di partecipare a reti decentralizzate e offre agli investitori più opzioni per guadagnare entrate passive", ha affermato Kristin Smith, CEO della Blockchain Association.  

Smith ha affermato che l'accordo è stato "un altro esempio" che sottolinea la necessità per il Congresso di introdurre una legislazione.

Il rappresentante Tom Emmer, R- Minn., uno dei più accesi sostenitori delle risorse digitali al Congresso, ha anticipato la probabile reazione di altri sostenitori del settore a Capitol Hill. 

“@GaryGensler's La strategia del purgatorio normativo danneggia maggiormente gli americani di tutti i giorni, lasciandoli nella polvere mentre queste opportunità sono accessibili al largo", ha twittato Emmer.  

Picchettamento ma non Proof of Stake

Anche se Gensler ha domande sollevate sul fatto che la prova del palo possa sembrare un'impresa comune, che richiederebbe la registrazione di token come titoli, gli esperti hanno visto il metodo di consenso su cui Ethereum e altri progetti fanno affidamento come sicuro, almeno per ora. 

Ma le opinioni differivano sul fatto che potesse mettere in discussione in modo più ampio i programmi di scambio di puntate. 

L'azione della SEC non è un " non una condanna del picchettamento scritto in grande ", ha detto Zachary Fallon, partner dello studio legale Ketsal ed ex avvocato della SEC. "Questa è una condanna regolamentare del programma di picchettamento di Kraken in particolare."

Jennifer Schulp, direttore degli studi sulla regolamentazione finanziaria presso il Cato Institute, ha visto l'azione come intorbidire le acque per altre società che offrono i propri programmi di staking. 

"Le azioni di applicazione frammentarie, come quella intentata dalla SEC contro Kraken, sono un misero sostituto per fornire indicazioni su quali caratteristiche di un programma attiveranno la regolamentazione da parte delle leggi sui titoli", ha affermato Schulp, che è il direttore degli studi sulla regolamentazione finanziaria presso il think tank libertario. 

Anche Agnes Gambill West, una ricercatrice senior in visita presso il Mercatus Center, è rimasta poco colpita dalla SEC.  

"La perdita maggiore è che le aziende di criptovalute con sede negli Stati Uniti sono costrette a chiudere o trasferirsi all'estero piuttosto che operare in modo conforme all'interno degli Stati Uniti o trovare soluzioni basate sul mercato che mitighino i potenziali danni agli investitori, il che rappresenta una perdita enorme per l'innovazione e gli investimenti con sede negli Stati Uniti. concorrenza”, ha detto.  

Ha anche notato che la multa di $ 30 milioni era una "lascia cadere nel secchio per Kraken." 

Effetto sui mercati 

Nonostante l'affermazione di Grewal secondo cui il programma di Coinbase non sarebbe stato influenzato, le azioni sono scese di oltre il 14% a meno di $ 60 alla chiusura del mercato giovedì. Coinbase ha registrato quasi 63 milioni di dollari di entrate "ricompense blockchain" nel terzo trimestre del 2022. 

 "Gli investitori ora devono iniziare a valutare la possibilità che questo futuro verticale di entrate venga rimosso se la regolamentazione diventa abbastanza severa da chiudere il prodotto", disse John Todaro analista di Needham Co. "Anche se oggi le entrate di staking sono ancora un contributo relativamente piccolo, c'è un alto potenziale di crescita in questo verticale", ha scritto oggi Todaro in una nota.  

La banca d'investimento ha stimato centinaia di milioni di entrate a livello di settore derivanti da programmi relativi allo staking. 

Con reportage aggiuntivi di Frank Chaparro, Adam Morgan McCarthy, Stephanie Murray e Jeremy Nation. 

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