Vendere le tue azioni a maggio e andare via potrebbe essere la migliore strategia quest'anno

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Questo potrebbe essere l'anno per seguire l'adagio: Vendi a maggio e vai via.

È stata una settimana abbreviata per le vacanze piuttosto schifosa. Il

S&P 500
è sceso del 2.1%. Il

Nasdaq Composite
è sceso dell'2.6%. Il

Dow Jones Industrial Average
è stato il vincitore relativo, scivolando solo dello 0.8%.

I motivi sono piuttosto semplici. La guerra, inflazione, malattiae la ritrovata determinazione della Federal Reserve a frenare l'aumento dei prezzi stanno aumentando l'incertezza e danneggiando il sentimento degli investitori. È molto da digerire. Forse è meglio arrendersi, per un po'.

“I mercati scontano tre cose. Guadagno e tariffe, ovviamente. Ma il terzo è la convinzione su questi input", afferma Nicholas Colas, co-fondatore di DataTrek. "È un modo elegante per dire che i mercati odiano l'incertezza".

"Abbiamo già una buona dose di incertezza", aggiunge Colas. “Ma possiamo davvero sapere se il [rendimento] a 10 anni si ferma al 3% o arriva al 4%? Nessuno sa. Non gli investitori, non la Fed".

I rendimenti obbligazionari sono aumentati perché la banca centrale si è impegnata a ridurre l'inflazione aumentando i tassi di interesse.

La Fed fa dichiarazioni da falco di tanto in tanto, ma il suo tono ora è molto diverso rispetto agli ultimi anni, dice Brian Rauscher, Responsabile della strategia di portafoglio globale e dell'asset allocation di Fundstrat. "So che è eccessivamente semplicistico, ma non combattere la Fed", ha detto Rauscher ai clienti in una teleconferenza la scorsa settimana. In altre parole, se la banca centrale dice che è intenzionata a rallentare l'economia, credeteci.

Hawkishness non è una buona notizia per le azioni. "Avremo una primavera e un'estate difficili", afferma lo stratega del mercato Stifel Barry Bannister. Osserva tutto, dagli indici dei gestori degli acquisti ai rendimenti obbligazionari reali, alle vendite al dettaglio e altro ancora, e "tutti dicono la stessa cosa": ci sono problemi in arrivo.

Quel trio di veterani del mercato è come un coro greco di cattive notizie. Ma potrebbero benissimo avere ragione. Mentre la Fed si inasprisce, gli investitori dovrebbero sfruttare la stagionalità a proprio vantaggio ed essere spettatori del dramma quest'estate.

Il mercato, con ogni probabilità, sarà in calo nei primi quattro mesi dell'anno. Dal 1980, quando il mercato è in ribasso fino ad aprile, è caduto dall'inizio di maggio a settembre sei volte su 15, ovvero il 40% delle volte. La mossa media da maggio a settembre in quei 15 anni è meno 1.5%.

Quando il mercato sale per iniziare l'anno, scende da maggio a settembre il 23% delle volte. Non così male. E il guadagno medio su quell'intervallo è dell'8%.

Quella storia significa che gli investitori non perdono molto diventando conservatori in un anno come questo.

Naturalmente, gli investitori non si limitano a incassare e prendersi una vacanza prolungata. La maggior parte delle volte apportano modifiche ai loro portafogli ai margini. In termini pratici, significa ridurre leggermente l'esposizione o passare a posizioni più difensive.

Bannister e Rauscher apprezzano entrambi il settore sanitario come opzione per gli investitori nervosi. L'adozione dell'assistenza sanitaria e la riduzione dell'esposizione più rischiosa ai titoli industriali e delle materie prime sembra un modo prudente per sopravvivere alle turbolenze del 2022.

Scrivere a Al Root presso [email protected]