Il rapporto PPI di settembre riguarderà la Fed

I dati dell'Indice dei prezzi alla produzione di settembre (PPI) non saranno ben accolti dalla Federal Reserve (Fed) degli Stati Uniti poiché considerano i piani per fissare i tassi di interesse per la prossima decisione del 2 novembre sul tasso di interesse della Fed. Dopo un calo dei prezzi dovuto al calo dei costi energetici in luglio e agosto, i prezzi sono aumentati dello 0.4% a settembre su base mensile. Questo non è del tutto inaspettato come le previsioni suggeriscono un aumento dell'inflazione, ma non sono i dati che la Fed vuole vedere.

Sopra l'obiettivo della Fed

Se quell'aumento dello 0.4% su base mensile dovesse verificarsi ogni mese, si tradurrebbe in un'inflazione di poco inferiore al 5% su base annua. Questo è molto più avanti dell'obiettivo di inflazione del 2% della Fed. Tuttavia, l'inflazione potrebbe essere inferiore al picco di inflazione che abbiamo visto negli ultimi 12 mesi. Potremmo aver assistito al picco annuale dell'inflazione PPI per gli Stati Uniti a giugno. Tuttavia, la Fed vuole vedere un calo dell'inflazione più rapido.

Costi energetici

A differenza dei rapporti recenti, l'energia è stata un fattore meno trainante, i prezzi alla produzione sono aumentati allo stesso ritmo quando i servizi alimentari, energetici e commerciali sono stati eliminati. Questo mese i costi e le verdure degli hotel sono stati tra i prodotti e servizi che hanno visto i balzi dei prezzi più impattanti. C'è anche la preoccupazione che con la recente decisione dell'OPEC+ di tagliare i prezzi dell'energia in uscita, il prezzo del petrolio sia aumentato rispetto ai minimi di fine settembre. Ciò potrebbe spingere verso l'alto l'inflazione di ottobre se sostenuta.

Inflazione nei servizi

Un'altra preoccupazione è l'inflazione nei servizi. L'aumento dei prezzi dei servizi, al contrario dei beni, potrebbe essere più rappresentativo dell'inflazione di fondo nell'economia statunitense. I prezzi delle merci possono oscillare a causa della volatilità dei costi di input. I prezzi dei servizi sono aumentati dello 0.4% su base mensile. Ciò potrebbe suggerire una certa inflazione persistente nell'economia statunitense. Questo è esattamente ciò che la Fed sta cercando di evitare.

La decisione sul tasso di novembre

Vedremo ulteriori dati economici prima che la Fed si riunisca per fissare i tassi di interesse dall'1 al 2 novembre, con l'annuncio della decisione il 2 novembre. Finora i dati non sono sembrati buoni. Sì, l'inflazione sta scendendo dai livelli massimi, ma non è ancora vicina all'obiettivo del 2% della Fed, e ci sono alcuni segnali potenziali che l'inflazione potrebbe essere più radicata nell'economia statunitense di quanto la Fed spera.

Allo stesso tempo, il mercato del lavoro sta reggendo bene, quindi la Fed è meno preoccupata di danneggiare i posti di lavoro americani aumentando i tassi, anche se segnali di una potenziale recessione ci sono. Semmai, i dati attuali stanno aumentando la convinzione dei mercati che vedremo un aumento di 0.75 punti percentuali al prossimo incontro della Fed.

Tuttavia, la vera incertezza è cosa farà la Fed nel 2023. Se l'inflazione rimane vischiosa, la Fed potrebbe essere tentata di fare più rialzi dei tassi il prossimo anno di quanto il mercato attualmente preveda.