(Bloomberg) - I selvaggi del Texas che hanno inaugurato la rivoluzione americana dello shale stanno resistendo alla tentazione di pompare più petrolio mentre il mercato si riprende, segnalando un aumento dei prezzi della benzina per i consumatori già colpiti dalla peggiore inflazione in una generazione.
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I prezzi del greggio che schizzano rapidamente verso i 100 dollari al barile in genere susciterebbero una frenesia di nuove trivellazioni da parte di esploratori indipendenti nei campi di scisto dal deserto del sud-ovest alle Upper Great Plains, ma non quest'anno. Attori influenti come Pioneer Natural Resources Co., Devon Energy Corp. e Continental Resources Inc. di Harold Hamm si sono appena impegnati a limitare gli aumenti della produzione nel 2022 a non più del 5%, una frazione dei tassi di crescita annuali del 20% o superiori registrati nel pre -era pandemica.
Il tempismo non potrebbe essere peggiore per i consumatori. Al di fuori dell'OPEC, che ha respinto le richieste del presidente degli Stati Uniti Joe Biden di accelerare l'aumento della produzione, i giacimenti nazionali di scisto sono l'unica altra fonte di greggio in grado di rispondere rapidamente alle carenze di approvvigionamento. Insieme al consumo globale in rapido aumento, è probabile che il conservatorismo dei perforatori americani manterrà i prezzi del petrolio elevati per un po' di tempo a venire.
"Che si tratti di petrolio da $ 150, petrolio da $ 200 o petrolio da $ 100, non cambieremo i nostri piani di crescita", ha dichiarato l'amministratore delegato di Pioneer Scott Sheffield durante un'intervista alla Bloomberg Television. "Se il presidente vuole che cresciamo, non credo che l'industria possa crescere comunque.''
A dire il vero, la produzione petrolifera statunitense aumenterà sostanzialmente quest'anno e si prevede che ritornerà ai livelli pre-pandemia entro il 2023. Ma probabilmente non sarà sufficiente per far cadere i prezzi del petrolio dalla loro traiettoria al rialzo in tempi brevi.
Secondo IHS Markit Ltd, esploratori indipendenti quotati in borsa come Pioneer e Devon rappresentano più della metà dei circa 10.5 milioni di barili che l'America produce quotidianamente dai campi nei 48 stati contigui. Il resto proviene da aziende a conduzione familiare. e le supermajor internazionali, che stanno aumentando in modo aggressivo la produzione.
Exxon Mobil Corp. e Chevron Corp., ad esempio, puntano a una crescita dello shale rispettivamente del 25% e del 10%, quest'anno. Allo stesso tempo, entità strettamente controllate finanziate da società di private equity e fondi familiari ora controllano la maggior parte delle piattaforme di perforazione attive del paese. Entrando nella stagione degli utili trimestrali di questa settimana, gli investitori temevano che i titoli indipendenti avrebbero mostrato segni di indebolimento della disciplina. Dopotutto, il prezzo del petrolio nordamericano di riferimento è aumentato del 22% quest'anno, avvicinandosi a un certo punto a 96 dollari al barile. È più del doppio del prezzo necessario per guadagnare un buon profitto in luoghi come il bacino del Permiano del Texas occidentale e del New Mexico. La benzina al dettaglio nelle stazioni di servizio statunitensi, nel frattempo, è già più alta di quanto non sia stata dal 2014, un segnale inquietante in un mercato che segue da vicino le fluttuazioni dei mercati del greggio.
"Che si tratti di $ 150 di petrolio, $ 200 di petrolio o $ 100 di petrolio, non cambieremo i nostri piani di crescita". — Il CEO di Pioneer Scott Sheffield
Ma il messaggio dello shale country è forte e chiaro: gli indipendenti non ripeteranno gli errori del passato inondando il mondo di petrolio a buon mercato. I flussi di cassa record torneranno agli investitori attraverso dividendi e riacquisti, affermano i CEO. Ciò significa che i perforatori statunitensi stanno lasciando molto greggio nel terreno. Se scegliessero l'altra strada - riversando profitti inaspettati in nuove perforazioni - potrebbero facilmente gonfiare la produzione interna di 2 milioni di barili al giorno, secondo IHS Markit. Le previsioni attuali prevedono che gli Stati Uniti aggiungano meno della metà alle forniture globali quest'anno.
"Abbiamo avuto abbastanza falsi alla testa che saremo molto premurosi nell'aumentare l'attività", ha detto Rick Muncrief, CEO di Devon Energy Corp., durante un'intervista telefonica. “Ammettiamolo: ci stiamo riprendendo tutti in un modo o nell'altro da questa pandemia. Stiamo solo lentamente diventando più sani e più sani nel tempo, ma non ci arrivi dall'oggi al domani".
Tali commenti sono lontanissimi dal periodo d'oro a ruota libera "trapana, piccola, trivella" all'inizio di questo secolo, quando lo shale ha ribaltato i mercati petroliferi globali con anno dopo anno una produzione record. CEO stagionati come Muncrief, Sheffield e Hamm hanno visto troppi cicli di fallimento per lasciarsi trasportare di nuovo.
Il crollo senza precedenti del prezzo del petrolio del 2020 ha messo in luce un'industria che ha bruciato oltre 200 miliardi di dollari nel decennio precedente per fare dell'America il più grande produttore mondiale di greggio, lasciando poco agli azionisti. Anche dopo il rally delle azioni petrolifere nell'ultimo anno, le società energetiche statunitensi sono solo il 3.6% dell'indice S&P 500, in calo rispetto a oltre il 12% di dieci anni fa.
"L'esperimento di crescita è fallito", ha affermato Jeff Wyll, analista senior presso il gestore di fondi Neuberger Berman Group LLC, che ha circa $ 400 miliardi di asset in gestione. "Siamo in un nuovo paradigma". Gli Stati Uniti aggiungeranno tra 750,000 e 1 milione di barili di produzione giornaliera quest'anno, secondo recenti stime dell'Energy Information Administration, Rystad Energy AS, ESAI Energy LLC e Lium LLC. Ma questo è meno di un terzo delle previsioni dell'Agenzia internazionale per l'energia per la crescita della domanda globale, il che significa che non sarà sufficiente per domare il rally del petrolio.
"Che si tratti di $ 150 di petrolio, $ 200 di petrolio o $ 100 di petrolio, non cambieremo i nostri piani di crescita". — Il CEO di Pioneer Scott Sheffield
Spetta all'Arabia Saudita e agli Emirati Arabi Uniti, gli unici due paesi OPEC con una significativa capacità inutilizzata, a colmare eventuali lacune di fornitura, secondo Sheffield di Pioneer. Fondamentalmente, i perforatori statunitensi indipendenti sono ancora estremamente diffidenti nel sgomitare troppo sulla quota di mercato controllata dall'OPEC e dai suoi alleati, che hanno condotto due guerre dei prezzi con lo scisto nell'arco di meno di 10 anni.
"Lo scisto americano ha già perso due volte in una battaglia testa a testa con l'OPEC", ha affermato Devin McDermott, analista di Morgan Stanley. I produttori indipendenti sono "concentrati sulla pulizia dei bilanci, sull'abbassamento dei prezzi di pareggio e sulla restituzione del denaro agli investitori, senza cercare la crescita".
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/shale-wildcatters-send-bullish-oil-002829906.html