Shanghai esplode mentre "i timori della concorrenza" e il forte calo del dollaro JD.com

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Le azioni asiatiche sono state contrastanti durante la notte con Hong Kong che ha sottoperformato a causa della debolezza dei titoli Internet.

Vale la pena sottolineare che l'Hang Seng e l'Hang Seng Tech hanno guadagnato +0.81% e +1.27% lunedì, anche se oggi sono scesi di -1.71% e -3.56%. L'articolo del South China Morning Post secondo cui JD.com spenderà 1.5 miliardi di dollari per contrastare il rivale dell'e-commerce Pinduoduo ha inviato quote Internet a sud per i timori della concorrenza. L'articolo è stato scritto sulla base delle intuizioni di "due persone a conoscenza della questione". L'azienda è nel suo periodo di quiete, quindi non può rispondere! Ricorda che avremo i guadagni di Baidu domani, Alibaba e NetEase giovedì.

Gli scambi più pesanti di Hong Kong oggi, con la mossa di ieri tra parentesi, sono stati Tencent -4.03% (+0.86%), Alibaba HK -4.23% (-0.05%), Meituan -4.12% (+1.11%) nonostante l'annuncio di una spinta in il mercato di Hong Kong, JD.com HK -8.53% (-1.52%), HSBC -1.96% (+0.95%) e Kuiashou -6.26% (+1.33%). Il vero colpevole oggi non è stato l'articolo SCMP, ma il forte dollaro USA, poiché l'indice del dollaro asiatico è sceso del -0.32% e il renminbi cinese -0.37%. Gli asset di rischio a livello globale stanno riconoscendo che la Fed è seriamente intenzionata ad alzare i tassi.

Sì, ci sono alcune prese di profitto dopo una grande mossa nell'offshore cinese (HK e US China ADRs). La Cina onshore (Shanghai e Shenzhen) non si è preoccupata perché Shanghai e Shenzhen hanno guadagnato rispettivamente +0.49% e +0.19% dopo la grande mossa di lunedì del +2.13% e +1.79%. Cosa dà? Gli investitori in Cina si sono concentrati sul CSRC, mentre la SEC cinese si è concentrata sul fornire un maggiore sostegno politico ai produttori di immobili in difficoltà tramite investitori privati. Il mercato cinese dei REIT continuerà probabilmente a crescere. Inoltre, la PBOC ha dichiarato che i Loan Prime Rates non sono stati tagliati a causa delle recenti ingenti iniezioni di liquidità. Ciò ha portato alcuni a ipotizzare che vedremo un allentamento dei tassi di interesse in un futuro non così lontano.

Gli investitori stranieri hanno acquistato 269 milioni di dollari di azioni della Cina continentale tramite Northbound Stock Connect dopo un buon acquisto netto di 875 milioni di dollari di ieri. Dall'inizio dell'anno abbiamo avuto quasi 21 miliardi di dollari di acquisti netti da investitori stranieri nella Cina onshore. Lo Shanghai Composite ha chiuso a 3,306 sopra il livello di 3,300, ma ha anche superato al rialzo il range di febbraio.

Pensiero casuale: e se il ministro degli Esteri cinese negoziasse una tregua in Ucraina durante una visita in Russia?

Un cliente ha recentemente citato l'intervista del podcaster Joe Rogan a Peter Zeihan, che ha scritto un libro dal titolo gioioso “La fine del mondo è solo l'inizio”. Come allude il titolo, l'autore ha una visione pessimistica del futuro meno degli Stati Uniti a causa delle tendenze demografiche, commerciali ed economiche globali. Non ho letto il libro in piena divulgazione. Nel podcast, ha avuto alcuni spunti interessanti sull'invasione russa dell'Ucraina. Predice il collasso della Cina entro i prossimi 10 anni sulla base dei dati demografici, della dipendenza della Cina da cibo e petrolio stranieri e della frammentazione del mondo in zone commerciali regionali.

Per quanto riguarda i dati demografici, credo che quest'anno vedremo politiche significative per affrontare questo problema. Gli Stati Uniti e il Medio Oriente vendono cibo e petrolio alla Cina, quindi perché dovrebbero smettere? Chi riempirà il vuoto? Le zone commerciali regionali mi sembrano altamente inflazionistiche. Se questa tesi dovesse realizzarsi, dovresti essere molto preoccupato per l'economia e il mercato azionario degli Stati Uniti a causa di quanto siano intrecciate le nostre economie. Scrivo questo come ha dichiarato durante la notte il CEO del mega minatore australiano BHP, stanno vedendo "germogli verdi" nella loro attività in Cina e Walmart ha notato una ripresa dei ricavi di Walmart International poiché "Walmex, Cina e Canada hanno aperto la strada".

Ecco la mia principale opinione dissenziente: i politici non vogliono perdere il lavoro. Come fanno i politici a perdere il lavoro? Ci sono una varietà di colpevoli come guerre, carestie e disgrazie ma anche crolli/recessioni economiche. Riesci a pensare a un leader politico che è sopravvissuto a un collasso/recessione economica? Neanche io. Herbert Hoover: non rieletto. Anni '1970: molti presidenti di un mandato. George HW Bush (41): recessione del 1990 non rieletto. Questo modello si verifica anche a livello internazionale. Crisi della tigre asiatica della fine degli anni '1990: i governi sono crollati o hanno votato fuori. Quindi, direi di no, non sto credendo alla tesi secondo cui strappiamo la globalizzazione e il libero scambio semplicemente perché si verificherebbe un collasso economico globale con gli elettori che incolpano Washington DC. Zeihan parlerà a una conferenza a cui parteciperò tra tre settimane e glielo chiederà.

L'Hang Seng e l'Hang Seng Tech sono scesi del -1.71% e del -3.56% sul volume -0.79% rispetto a ieri, che è l'88% della media di 1 anno. 141 titoli sono avanzati mentre 336 titoli sono diminuiti. Il fatturato allo scoperto della Main Board è aumentato dello 0.74%, ovvero il 72% della media di 1 anno poiché il 14% del fatturato è stato fatturato allo scoperto. I fattori di valore hanno sovraperformato i fattori di crescita in quanto le large cap hanno prevalso sulle small cap. I settori principali sono stati i materiali +1.32%, l'energia +0.77% e l'immobiliare +0.72%, mentre la comunicazione -4.16%, il discrezionale -4.01% e la sanità -2.53%. I principali sottosettori sono stati energia, materiali e semilavorati, mentre la vendita al dettaglio, il cibo e il software hanno sottoperformato. I volumi di Southbound Stock Connect sono stati modesti poiché gli investitori della Cina continentale hanno acquistato 58 milioni di dollari di azioni di Hong Kong sebbene Tencent fosse una vendita ampia/moderata, Meituan e Kuaishou erano piccole vendite nette.

Shanghai, Shenzhen e STAR Board hanno registrato una divergenza del +0.49%, +0.19% e -0.31% sul volume -2.92% rispetto a ieri, ovvero il 102% della media di 1 anno. 2,845 titoli sono avanzati mentre 1,738 sono diminuiti. Valore e fattori di crescita sono stati misti poiché le small cap hanno superato le large cap. I settori principali sono stati l'energia +1.47%, i materiali +1.17% e il discrezionale +0.55%, mentre le comunicazioni -1%, i beni di prima necessità -0.8% e la sanità -0.78%. I principali sottosettori erano carbone, metalli preziosi e acciaio, mentre aeroporti, forniture per ufficio e prodotti chimici quotidiani. I volumi di Northbound Stock Connect sono stati moderati poiché gli investitori stranieri hanno acquistato $ 269 milioni di azioni continentali. Il CNY è sceso del -0.33% durante la notte a 6.87, i buoni del Tesoro sono stati off, mentre il rame e l'acciaio sono saliti.

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Spettacolo di ieri sera

Tassi di cambio, prezzi e rendimenti della scorsa notte

• CNY per 6.87 USD contro 6.87 di venerdì
• CNY per EUR 7.32 contro 7.33 venerdì
• Rendimento su titoli di Stato a 10 anni 2.91% contro 2.89% venerdì
• Rendimento del 10 anni di China Development Bank Bond 3.09% contro 3.06% venerdì
• Prezzo del rame + 1.14% durante la notte
• Prezzo dell'acciaio +1.56% durante la notte