(Bloomberg) — In un giorno in cui una stampa sull'inflazione più calda del previsto ha sconvolto Wall Street e oltre, il dolore è stato particolarmente acuto per un gruppo di speculatori che si erano appena accumulati in scommesse rischiose su azioni in più angoli del mercato delle opzioni.
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I trader avevano investito denaro in una serie di contratti rialzisti prima dei dati di martedì, prima che i prezzi crollassero su tutta la linea. I contratti sono stati svenduti quando l'indice dei prezzi al consumo ha accelerato i guadagni a luglio, vanificando le speranze di un nascente rallentamento.
I richiami all'S&P 500 con un prezzo d'esercizio di 4,300 in scadenza a dicembre - per il quale qualcuno ha speso $ 90 in un commercio ampiamente discusso lunedì che valeva $ 80 milioni - sono crollati del 40% a $ 59.60 alle 12:55 p.m. in New York.
I contratti che scommettevano sul fondo negoziato in borsa iShares Russell 2000 (ticker IWM) salirebbero a $ 199 entro la fine del mese, perdendo più della metà del loro valore a 35 centesimi, dopo che un investitore venerdì ha pagato 53 centesimi ciascuno per 30,000 contratti. Nel frattempo, le scommesse rialziste legate all'ETF SPDR S&P Biotech (ticker XBI) con un prezzo d'esercizio a $ 100 in scadenza a novembre, sono scese del 42% a $ 1.42. Eppure venerdì, un trader ha ottenuto circa 15,000 chiamate di questo tipo per circa $ 2.65.
Il rinnovato selloff del mercato evidenzia l'inutilità di qualsiasi tentativo di superare i dati sull'inflazione, qualcosa il cui percorso praticamente nessuno ha previsto con precisione da quando la Federal Reserve si è precipitata a salvare l'economia dalla chiusura della pandemia. Quest'anno, l'S&P 500 si è mosso in media dell'1.5% il giorno in cui i dati sono stati rilasciati, il doppio del tasso di variazione durante eventi simili nei cinque anni precedenti.
"La trappola per orsi si è trasformata in una trappola per toro per ora", ha affermato Alon Rosin, responsabile dei derivati azionari istituzionali di Oppenheimer & Co.. La lettura dell'inflazione “mostra sostanzialmente che le aspettative di inflazione della Fed riguardo all'obiettivo del 2% sono un sogno. Probabilmente sarà una battaglia tra la realtà economica e il posizionamento degli investitori in futuro".
In calo di oltre il 3% a New York, l'S&P 500 sta facendo un anticipo di quattro giorni e sembra pronto per la peggiore reazione post-CPI dall'inizio della crisi pandemica all'inizio del 2020.
Le scommesse nel mercato dei derivati erano abbastanza rialziste nella corsa al rapporto. Ciò è dimostrato dall'inclinazione dell'S&P 500, una misura del costo dei contratti ribassisti rispetto a quelli rialzisti. L'indicatore delle opzioni lunedì è sceso per la quarta sessione su cinque, in bilico vicino al minimo di tre anni.
A dire il vero, una percentuale non banale di scommesse rialziste è stata probabilmente accaparrata da investitori ombrosi come copertura contro il loro posizionamento difensivo generale. Nell'ultimo sondaggio mensile di Bank of America Corp. pubblicato martedì, l'allocazione dei gestori di denaro alle azioni è rimasta ai minimi storici nel timore di una recessione economica indotta dalla Fed.
"Se gli investitori acquistassero call come alternativa all'acquisizione di azioni lunghe sul recente rimbalzo appena deragliato dall'IPC, potrebbero non essere necessariamente peggio", ha affermato Chris Murphy, co-responsabile della strategia dei derivati presso Susquehanna International Group. "In tal caso, avresti potuto effettivamente fare meglio a lungo con una chiamata al rialzo relativamente poco costosa invece di acquistare il titolo sottostante o l'ETF".
Tuttavia, il selloff azionario di martedì ha ripreso una tendenza quest'anno in cui il giorno dell'IPC non è stato gentile con gli investitori azionari. Con l'eccezione del rapporto per il mese di luglio, l'S&P 500 è sceso ogni volta che i dati sono stati rilasciati poiché i prezzi al consumo sono risultati per lo più più caldi del previsto.
"Questo rapporto conferma il mio sospetto che gli investitori fossero troppo fiduciosi che la Fed avrebbe rallentato il suo ritmo più deciso di inasprimento delle politiche", ha affermato Lauren Goodwin, economista e stratega di portafoglio presso New York Life Investments. "Il cambiamento più probabile generato dal rapporto sull'inflazione di agosto è un aumento del ritmo dell'aumento da qui".
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/sharp-market-plunge-hands-brutal-165802592.html