I venditori allo scoperto si schierano contro le azioni mentre le scommesse sulle obbligazioni ribassiste svaniscono

(Bloomberg) — Avvisi di alto profilo su una possibile recessione degli Stati Uniti hanno gli investitori che si preparano a un rallentamento.

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Secondo i dati di IHS Markit Ltd., l'interesse breve per l'SPDR S&P 352 ETF Trust (ticker SPY) da 500 miliardi di dollari come percentuale delle azioni in circolazione è superiore al 7%, vicino al più alto da marzo 2020. Nel frattempo, le scommesse contro il fondo negoziato in borsa (TLT) iShares 19.5+ Year Treasury Bond da 20 miliardi di dollari sono scese a solo il 3.5%, il livello più basso da settembre 2020.

La dinamica evidenzia l'ansia crescente sull'economia statunitense mentre le pressioni sui prezzi ribollono. Il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha dichiarato martedì che "la crescita deve scendere" affinché l'inflazione si raffreddi e, di conseguenza, "potrebbe esserci un po' di dolore" nel ripristino della stabilità dei prezzi. Se da un lato questo contesto andrebbe a vantaggio dei Treasury a lungo termine, secondo Peter Tchir di Academy Securities, le azioni sarebbero in difficoltà.

"Stiamo iniziando a passare dai timori di 'inflazione' a quelli di 'recessione', quindi penso che il posizionamento sia coerente con una prospettiva di 'recessione'", ha affermato Tchir, responsabile della strategia macro dell'azienda. "Penso che la 'recessione' sia prematura, ma è qualcosa di cui vedo più persone parlare e fare scambi per riflettere".

SPY è sceso del 18% finora quest'anno, con l'S&P 500 vicino al territorio del mercato ribassista. Le letture di inflazione più calde degli ultimi quattro decenni hanno TLT inferiore di oltre il 20% nel 2022, sebbene un'offerta sia tornata sulle obbligazioni nell'ultima settimana in mezzo alle turbolenze del mercato.

Più di 32 miliardi di dollari sono stati prelevati dal solo SPY quest'anno, mettendo il più grande ETF del mondo sulla buona strada per il peggior anno di deflussi di sempre. Dall'altro lato del commercio, oltre 49 miliardi di dollari sono stati investiti nei fondi a reddito fisso, anche se circa il 96% degli ETF obbligazionari ha registrato perdite da inizio anno.

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