Cos'è che può portare un titolo su un rialzo fulmineo? Nel 2021, abbiamo visto un certo numero di azioni fare salti davvero sbalorditivi, raddoppiando il prezzo in giorni consecutivi. Ci sono diversi fattori che hanno contribuito a queste mosse gigantesche, ma uno è sicuramente il classico short squeeze.
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Mentre ci sono alcuni nuovi fattori in gioco nei mercati oggi, la stretta allo scoperto è stata in atto fintanto che lo shorting delle azioni.
Che cos'è una breve spremitura
Ecco come funziona lo short squeeze. Se i trader pensano che il prezzo di un'azione stia scendendo, possono farlo breve il brodo. Prendono in prestito azioni e le vendono, con l'intento di riacquistarle a prezzi inferiori.
Questo viene fatto principalmente da investitori istituzionali, come gli hedge fund, dati i rischi e il margine richiesto.
E ci sono grossi rischi. Le azioni possono teoricamente salire all'infinito. Quindi un commerciante che è basso può affrontare perdite teoricamente infinite.
Alcuni titoli si attraggono interesse a breve molto alto, che può essere visto come la quantità di azioni vendute allo scoperto come percentuale del flottante o la quantità di azioni emesse che è disponibile per la negoziazione.
Il problema sorge se i prezzi delle azioni iniziano a salire rapidamente. Coloro che sono short sul titolo riceveranno probabilmente una richiesta di margine. O devono mettere più soldi per assicurarsi la loro posizione o chiudere le loro posizioni.
Se scelgono - o sono costretti a - chiudere la loro posizione, stanno acquistando il titolo per chiudere. Questo può spingere il prezzo più in alto e costringere altri venditori allo scoperto a fare lo stesso. Questo crea un circolo vizioso di acquisto e di aumento del prezzo. Questo è lo short squeeze, poiché quelli short del mercato vengono "spremuti".
Azioni Short Squeeze: GME
Questo è sicuramente parte di ciò che stava accadendo GameStop (GME) scorta. Nell'agosto del 2020, il titolo GME era scambiato a circa 4.
Le azioni sono aumentate costantemente fino a chiudere il 2020 a poco meno di 20 grazie all'assunzione di partecipazioni nella società da parte di alcuni grandi investitori. Ciò ha attratto i venditori allo scoperto, in particolare alcuni grandi hedge fund. Quindi, il 13 gennaio 2021, il titolo è balzato a un massimo di quasi 40 su un volume enorme.
Quello fu sicuramente l'inizio della short squeeze. Quel livello 40 è rimasto per circa una settimana. Il 22 gennaio, il titolo è balzato di nuovo, scambiando sopra 70 nel giorno di maggior volume fino a quel momento.
Il giorno successivo il titolo ha raggiunto un massimo di quasi 160 con un'azione simile il giorno successivo. Poi il 27 gennaio il titolo è raddoppiato di nuovo, scambiando fino a 380. Il massimo del 28 gennaio era 483.
Sebbene le short squeeze non siano una novità, questa azione non ha precedenti. L'azione è certamente in parte l'acquisto di azioni da parte del gruppo Reddit wallstreetbets.
E mentre molti hanno applaudito per il fatto che i piccoli commercianti al dettaglio stavano battendo i grandi short istituzionali, è abbastanza chiaro che anche altre istituzioni erano coinvolte in questo acquisto. Sono emerse storie sui guadagni di Michael Burry sulle azioni GME ed Elon Musk ne stava twittando.
Perdite di fondi speculativi
Ci sono state alcune grosse perdite in questa stretta.
Due fondi in particolare sono stati duramente colpiti. Secondo quanto riferito, Citron Research e Melvin Capital hanno subito enormi perdite.
Lo short squeeze è solitamente qualcosa inflitto da un hedge fund a un altro.
Questa è davvero la prima volta che vediamo un tale commercio istigato da una banda di commercianti al dettaglio.
Anche il trading di opzioni è un fattore importante
Un altro pezzo della trama di questa storia è il fatto che gran parte del commercio in GME e altri nomi piace AMC Entertainment (AMC) e BlackBerry (BB) si stava effettivamente svolgendo nel mercato delle opzioni.
L'acquisto di call rialzista invece di acquistare il titolo è interessante qui a causa della leva che fornisce e del fatto che il rischio è limitato.
Le call sono contratti che danno il diritto di acquistare il titolo sottostante a un determinato prezzo (strike price) fino alla data di scadenza. Il massimo che si può perdere è il premio pagato per le chiamate.
L'acquisto di call richiede molto meno capitale, quindi posizioni più grandi possono essere prese da piccoli trader.
Questo in realtà si aggiunge all'effetto di compressione breve.
Quando i commercianti al dettaglio acquistano le chiamate, sono i market maker che le vendono.
I market maker non vogliono correre il rischio di essere short call, quindi fanno qualcosa chiamato delta hedging.
Che cos'è la copertura delta e perché è importante in una breve compressione
La copertura delta richiede ai market maker di acquistare azioni. E a causa della natura delle chiamate, quando il prezzo del titolo sottostante sale, i market maker devono acquistare più titoli per rimanere coperti.
Potremmo chiamarla compressione dell'opzione call.
Il problema è che queste mosse non si basano su alcun cambiamento fondamentale nelle azioni.
Non è cambiato molto per le azioni GME da quando era un titolo da $ 4, e certamente non da quando era un titolo da $ 16.
Le società di intermediazione sono molto preoccupate per la volatilità di queste mosse, poiché sanno che potrebbero subire perdite se i clienti non riescono a coprire le posizioni. Hanno iniziato a limitare le posizioni che possono essere assunte in alcuni di questi nomi.
Quella notizia è arrivata il 28 gennaio 2021, che ha visto un range di prezzo delle azioni GameStop da oltre 500 a meno di 115.
Questo è uno scambio a cui volevi fare attenzione. Mentre alcuni hedge fund sono stati danneggiati e alcuni trader al dettaglio hanno fatto fortuna, almeno sulla carta, questo potrebbe comunque finire male.
L'elio che reggeva queste scorte non sarebbe durato per sempre.
Questo articolo è stato originariamente pubblicato il 12 ottobre 2021 ed è stato aggiornato.
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Fonte: https://www.investors.com/how-to-invest/investors-corner/short-squeeze/?src=A00220&yptr=yahoo